在香港權(quán)證市場，備兌權(quán)證交易額約占總交易額的99%，發(fā)行商是什么？是最重要的權(quán)證種類。發(fā)行商備兌權(quán)證是指由獨立第三方(通常是投資銀行)發(fā)行的權(quán)證。目前，符合港交所相關(guān)規(guī)定的合格發(fā)行人共有23家，其中參與發(fā)行權(quán)證較活躍的發(fā)行商主要有麥格理銀行、荷蘭銀行、法興證券等。發(fā)行商發(fā)行人除了提供權(quán)證產(chǎn)品之外，還扮演著流通量提供者、價格調(diào)控者和信息提供者等多重角色。

流通量提供者：《香港交易所證券上市規(guī)則》中要求發(fā)行人必須委任一個流通量提供者，發(fā)行商或由發(fā)行人自行擔(dān)任流通量提供者，發(fā)行商以便在交易期間內(nèi)為權(quán)證提供買賣報價，改善權(quán)證的流動性。價格調(diào)控者：指發(fā)行人通過權(quán)證報價、參與權(quán)證買賣、權(quán)證再發(fā)行等手段，可以有效調(diào)節(jié)權(quán)證的引伸波幅，確保權(quán)證價格相對合理。

信息提供者：指發(fā)行人為投資者提供權(quán)證資訊、相關(guān)資料查詢，進行投資者教育，發(fā)布風(fēng)險提示等。

發(fā)行商作為認(rèn)股權(quán)證交易流通量的提供者，自有莊家制度以來，不少發(fā)行商宣稱莊家不是與散戶對賭，發(fā)行商絕不會欺壓散戶。但稍微成熟的投資者都應(yīng)該明白世上沒有人會無緣無故對你好的，在投資者買賣認(rèn)股權(quán)證的時候有時會出現(xiàn)發(fā)行商不開價、出價不公或者價差很大等情況，發(fā)行商對這類權(quán)證投資者要格外小心。