選擇權(quán)貸款也被稱為期權(quán)貸款，選擇權(quán)貸款是由商業(yè)銀行與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作，實(shí)現(xiàn)選擇權(quán)貸款債券融資與股權(quán)融資相結(jié)合的科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品，使商業(yè)銀行在獲取固定利息收益的同時(shí)，能夠分享企業(yè)運(yùn)營(yíng)成功后高成長(zhǎng)產(chǎn)生的溢價(jià)收益，從而緩解銀行信貸業(yè)務(wù)存在的收益—風(fēng)險(xiǎn)不匹配問(wèn)題。由于中國(guó)與美國(guó)金融管制模式差異，選擇權(quán)貸款在兩國(guó)的運(yùn)營(yíng)模式存在明顯差異。美國(guó)金融業(yè)管制制度采用混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，在這種制度下，硅谷銀行在為中小科技型企業(yè)提供信貸融資服務(wù)的同時(shí)，可以直接與企業(yè)協(xié)議獲取企業(yè)股權(quán)，選擇權(quán)貸款從而能夠獲取企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的溢價(jià)收益。另外，選擇權(quán)貸款硅谷銀行的母公司硅谷銀行金融集團(tuán)在硅谷銀行為優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)提供債務(wù)融資的同時(shí)，也會(huì)安排另一家子公司硅谷銀行創(chuàng)投公司對(duì)科技型企業(yè)提供100萬(wàn)至400萬(wàn)美元的股權(quán)投資，從金融集團(tuán)整體而言，這種融資服務(wù)安排同樣能夠獲取選擇權(quán)貸款業(yè)務(wù)的收益結(jié)構(gòu)。

由于中國(guó)金融業(yè)管制制度采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，銀行不允許對(duì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)性融資。選擇權(quán)貸款銀行經(jīng)營(yíng)選擇權(quán)貸款的關(guān)鍵點(diǎn)在于如何在獲取股票期權(quán)的同時(shí)能夠在未來(lái)行使期權(quán)時(shí)避免直接持股，從而在分享成長(zhǎng)溢價(jià)的同時(shí)避免違反監(jiān)管規(guī)定。目前通常的做法是，商業(yè)銀行首先與企業(yè)達(dá)成借款協(xié)議并提供債權(quán)融資，然后選擇權(quán)貸款與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)與企業(yè)簽署財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議獲取一定認(rèn)股選擇權(quán)，并將選擇權(quán)交予私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。私募股權(quán)投資可以根據(jù)協(xié)議按照約定價(jià)格、選擇權(quán)貸款約定時(shí)間行使選擇權(quán)，獲取被投資企業(yè)一定比例的股份。銀行在將選擇權(quán)交由私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)時(shí)獲取一定財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)，當(dāng)私募股權(quán)投資將行權(quán)持股出售時(shí)，其轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股權(quán)溢價(jià)由商業(yè)銀行與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)分享。選擇權(quán)貸款選擇權(quán)貸款中債務(wù)融資與股權(quán)融資運(yùn)行相對(duì)獨(dú)立，商業(yè)銀行作為債權(quán)人仍然按照普通貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作，股權(quán)融資活動(dòng)則由私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)完成，雙方通過(guò)協(xié)議形成聯(lián)結(jié)，這樣商業(yè)銀行就能避免直接參與股權(quán)投資，在分享變動(dòng)收益的同時(shí)也能符合監(jiān)管要求。

國(guó)內(nèi)實(shí)踐方面，工商銀行深圳分行率先推出此類業(yè)務(wù)，于2007年推出“中小企業(yè)上市一路通”產(chǎn)品。隨后建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、光大銀行等也紛紛開展選擇權(quán)貸款業(yè)務(wù)，但產(chǎn)品名稱各不相同。建設(shè)銀行于2008年開展中小企業(yè)Pre-IPO期權(quán)，中行浙江省分行則于2011年推出“中銀融智顧問(wèn)服務(wù)”。光大銀行南京分行利用可轉(zhuǎn)換貸款方式獲取江蘇中電電氣公司股份。盡管各類商業(yè)銀行產(chǎn)品名稱存在較大差異，但其運(yùn)行本質(zhì)相似，均屬于選擇權(quán)貸款經(jīng)營(yíng)模式。