農(nóng)業(yè)行業(yè)：產(chǎn)能去化繼續(xù) 級別周期有望擴(kuò)大

 

      生豬：產(chǎn)能持續(xù)去化，二季度有望從小級別周期向大級別周期轉(zhuǎn)變；白雞：關(guān)注中長期供給向下，白雞周期有望反轉(zhuǎn)；種植：兩會結(jié)束，植季即將來臨，關(guān)注政策催化。

 

      摘要：

 

      生豬：產(chǎn)能去化繼 續(xù)，二季度有望從小級別周期向大級別周期轉(zhuǎn)變? 上周豬價(jià)有所下降，體重有所上漲。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價(jià)格為15.7 元/kg（上上周15.83 元/kg）；出欄均重有所上漲，上周生豬出欄均重在121.11 公斤（上上周120.76 公斤）。

 

      產(chǎn)能去化繼續(xù)，二季度有望從小級別周期向大級別周期轉(zhuǎn)變。1）豬價(jià)：上周豬價(jià)開始下降，目前出欄均重依然較高，其次季節(jié)性補(bǔ)欄、二次育肥、二次疫情風(fēng)險(xiǎn)下供需壓力依然較大；2）產(chǎn)能：行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能，涌益咨詢數(shù)據(jù)2 月能繁母豬環(huán)比-1.84%，農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)2 月環(huán)比-0.21%，二季度豬價(jià)磨底行業(yè)有望持續(xù)去產(chǎn)能；3）結(jié)論：二季度有望從小級別周期向大級別周期轉(zhuǎn)變；去產(chǎn)能為催化，低估值為根本邏輯，有望迎來大級別周期。

 

      白雞：關(guān)注中長期供給向下，白雞周期有望反轉(zhuǎn)? 關(guān)注中長期，受供給下滑影響，我們認(rèn)為白羽肉雞周期有望反轉(zhuǎn)；從供給側(cè)把握白羽肉雞主要矛盾，長期虧損引致供給下移，帶動白羽肉雞價(jià)反轉(zhuǎn)，海外禽流感引發(fā)長期供給收縮，雞價(jià)有望延續(xù)高景氣。從需求端看，下游需求剛性支撐明顯。

 

      種植：兩會結(jié)束，植季即將來臨，關(guān)注政策催化? 百年未有之大變局需要種業(yè)振興，種業(yè)技術(shù)、政策就位，行業(yè)劣種驅(qū)逐良種生態(tài)有望迎來顯著拐點(diǎn)，目前玉米種植季即將來臨，關(guān)注政策催化及轉(zhuǎn)基因玉米價(jià)格等，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機(jī)會。

 

      投資建議：禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、禾豐股份、海大集團(tuán)、生物股份、瑞普生物等；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。