作為A股市場第一大機構投資者，基金的一舉一動向來引人關注。作為專業(yè)理財?shù)?形象代表"，不少個人投資者總是希望通過基金最新披露季報的投資組合，跟著基金"炒一把"，然而，往往投資者買入的基金增倉的股票往往表現(xiàn)較差，而基金減倉的股票則表現(xiàn)出眾。

　　基金季報里增減倉股票下一個季度的這種表現(xiàn)，又被稱為"反向效應"，即基金上一個季度大幅增倉的股票下一個季度往往表現(xiàn)不佳，而上一個季度大幅減倉的股票下一個季度往往股價大幅上漲或抗跌，個人投資者如果要以基金為師炒股票，不妨利用好這種"反向指標"。即買入基金上一個季度大幅減倉的股票，但前提是投資者要仔細分析上市公司基本面，結合估值水平進行操作，如果上市公司確實存在業(yè)績拐點或者是"問題公司"而遭到基金大幅減持，投資者也應該堅決回避此類個股。

　　一般來說，基金公司會根據(jù)上市公司業(yè)績狀況和市場整體走勢，靈活調(diào)整核心股票池的股票。但基金公司核心股票池調(diào)整的幅度一般來說比較小。因此，基金公司上一季度減持的股票，也許下一個季度根據(jù)上市公司最新的業(yè)績情況又"撿"了回來。

　　基金研究專家表示，基金最新的年報和一季報即將披露，基金一季度大幅增減倉的個股都會披露出來，如果投資者買入基金增倉幅度很大的股票，可能有被套的風險，因為這些股票在經(jīng)過一個季度甚至更長時間的炒作后，股價已經(jīng)透支了未來業(yè)績增長的預期。相反，基金上一季度減倉的股票，股價的跌幅往往超過業(yè)績較差的預期，估值明顯偏低，下一個季度基金往往又重新"殺"回來，只不過有可能是不同的基金罷了。