隨著市場(chǎng)的不斷下挫，開放式基金面對(duì)著強(qiáng)大的贖回壓力，其中是股票型和積極配置型基金尤為突出。但今年以來由于股票倉位偏高導(dǎo)致跌幅最慘烈的指數(shù)基金并沒減低投資者的購買熱情。數(shù)據(jù)顯示，今年以來前三個(gè)季度均出現(xiàn)凈申購，且有不斷增加的趨勢(shì)。其中原因可能是其一，投資者認(rèn)為目前市場(chǎng)下跌空間有限，且沒有其他更好的選擇品種更能捕捉市場(chǎng)的反彈或者反轉(zhuǎn)，采取逐步買入的策略；其二，進(jìn)行定投的投資者不斷增多，而指數(shù)基金是比較理想的投資標(biāo)的。
無論投資者以什么原因購買指數(shù)基金，投資前有必要了解指數(shù)化基金的一些特征。
首先，投資者要認(rèn)清指數(shù)基金的主要形式，雖然指數(shù)基金均有被動(dòng)跟蹤指數(shù)的相同特征，但也可分為增強(qiáng)型和非增強(qiáng)型兩種。所謂的增強(qiáng)型是指除了將大部分資產(chǎn)按照跟蹤指數(shù)權(quán)重配置之外，也會(huì)增持成份股以外的個(gè)股，或者參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購。而非增強(qiáng)型主要是采用完全復(fù)制法，即組合完全持有指數(shù)成分股，這類基金以交易所買賣基金（ETF）為主。
其次，要注意基金跟蹤的指數(shù)，了解基準(zhǔn)指數(shù)的結(jié)構(gòu)，即行業(yè)和個(gè)股的配置比例，以及成分股的風(fēng)格。目前指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)各有不同，而指數(shù)之間具備不同的風(fēng)格會(huì)使跟蹤的基金形成不一樣的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征。其一，成分股風(fēng)格不同。其二，在行業(yè)和個(gè)股在指數(shù)中的比例各異。
另外，由于指數(shù)基金并沒有受個(gè)股投資比例上限10％的制約，某些個(gè)股在部分指數(shù)中的比重過高，令其表現(xiàn)對(duì)指數(shù)的影響明顯。
上述指數(shù)間結(jié)構(gòu)差異是導(dǎo)致指數(shù)化基金在不同時(shí)期收益分化的原因。
如果投資者投資指數(shù)基金是看好中國(guó)股市長(zhǎng)期表現(xiàn)，那么跟蹤如滬深300、MSCI中國(guó)A股等指數(shù)的基金會(huì)更加合適。原因是這類指數(shù)涵蓋了包括上海和深圳兩地的股票，更好反映中國(guó)股市整體情況，且覆蓋的行業(yè)相對(duì)比較分散，個(gè)股集中度也相對(duì)適中，受個(gè)別行業(yè)或個(gè)股影響相對(duì)較小。當(dāng)然，如果投資者看好部分行業(yè)將來的表現(xiàn)，也不妨考慮在某些行業(yè)或個(gè)股集中度相對(duì)高的指數(shù)基金。另外，風(fēng)格特別的指數(shù)基金也可以成為投資組合的補(bǔ)充。例如，投資者已持有的一定比例的大盤股票或者大盤股票型基金，希望補(bǔ)充在中小盤股票的投資，投資者也可以購買如中小企業(yè)板ETF、融通深證100和易方達(dá)深證100ETF等跟蹤中小盤指數(shù)的基金。若投資者純粹希望博弈市場(chǎng)，或者因?yàn)槟硞�(gè)行業(yè)或某種風(fēng)格的股票反彈而作短期操作，所冒的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較大。
再次，不要從名字中判斷是否指數(shù)基金，要從招募說明書中找答案。投資者可能都意識(shí)到從基金的名字可以判斷哪些是指數(shù)基金，因?yàn)樗鼈兊拿滞ǔ６紩?huì)有一個(gè)數(shù)字，甚至名字中已經(jīng)包含了跟蹤指數(shù)的名稱。但這并不是必然的。如博時(shí)裕富基金聽來并不像指數(shù)基金，但它是一只跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金。
最后，留意基金費(fèi)用成本。通常地，指數(shù)基金的費(fèi)用比主動(dòng)管理型基金要低。由于增強(qiáng)型指數(shù)基金需要一定對(duì)個(gè)股的研究投入，因此費(fèi)用上會(huì)比非增強(qiáng)型略高。例如融通巨潮100、易方達(dá)50、萬家180、融通深證100、華安MSCI中國(guó)A股等增強(qiáng)型基金的管理費(fèi)率均超過1％，而像上證180ETF、上證50ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達(dá)深證100ETF等非增強(qiáng)型的指數(shù)基金費(fèi)用低至0.5％。如果在采用相同投資策略和標(biāo)的指數(shù)基金中挑選，費(fèi)用低的應(yīng)當(dāng)是首選。
總的來說，投資者在選擇指數(shù)基金時(shí)，需要了解指數(shù)基金的類型；所跟蹤指數(shù)的結(jié)構(gòu)，如行業(yè)、個(gè)股集中度和風(fēng)格的偏向。不要簡(jiǎn)單地從名字判斷指數(shù)基金，要從其實(shí)際的投資目標(biāo)和組合中查看。另外，在投資標(biāo)的和策略基本相同的基金中盡量選擇費(fèi)用較低的。投資者也必須同時(shí)結(jié)合自身的投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資組合實(shí)際需求。
