期貨程序化交易系統(tǒng)隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展壯大，市場(chǎng)流動(dòng)性將大大提高。在這種背景下，中國(guó)的程序化交易可能會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)程序化交易、金融產(chǎn)品定價(jià)程序化交易與做市商程序化交易三種類型同時(shí)發(fā)展的現(xiàn)象。趨勢(shì)上來講，程序化交易會(huì)在中國(guó)得到更豐富的詮釋，可見，期貨程序化交易系統(tǒng)的大規(guī)模發(fā)展是建立于成熟的期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上的。不過，如果不能建立相關(guān)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制和配套措施，則程序化交易也可能產(chǎn)生負(fù)面效果。在制定相關(guān)政策之前，需要充分考慮當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境以及未來市場(chǎng)可能的發(fā)展前景，同時(shí)需要考慮恰當(dāng)?shù)募夹g(shù)手段，以及市場(chǎng)投資者組成。
    在國(guó)際成熟期貨市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者是程序化交易的主體。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不盡合理，個(gè)人占了絕大多數(shù)，法人機(jī)構(gòu)和企業(yè)參與量較少，專業(yè)從事程序化交易的法人機(jī)構(gòu)更是十分缺乏。在這樣的情況下，市場(chǎng)整體的交易效率發(fā)揮存在一定障礙。期貨程序化交易系統(tǒng)對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境要求較高，越是成熟的市場(chǎng)，其發(fā)揮的效率越大。因此，引導(dǎo)和建立合理的投資者結(jié)構(gòu)是當(dāng)務(wù)之急，可以考慮通過立法等方式，讓期貨基金合法化，考慮在期貨市場(chǎng)引入QFII等，大力培養(yǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者，使國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)趨于合理。反過來說，大力發(fā)展程序化交易可以培養(yǎng)期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。兩者相輔相成，可以令市場(chǎng)更快走向成熟。
    期貨程序化交易系統(tǒng)最引發(fā)爭(zhēng)議的一個(gè)問題是，很多人認(rèn)為程序化交易加劇了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。由于機(jī)構(gòu)投資者是程序化交易的主要市場(chǎng)參與者，因此，有人認(rèn)為程序化交易更多地?fù)p害了中小投資者的利益。對(duì)于這種觀點(diǎn)，諸多歐美金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了大量的理論和實(shí)證研究，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究結(jié)果表明：程序化交易與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)之間沒有必然的聯(lián)系，同樣，也沒有證據(jù)顯示指數(shù)套利加劇了市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。
    另外，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)曾對(duì)1997年10月27—28日美國(guó)股市經(jīng)歷的大動(dòng)蕩進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，包括指數(shù)套利、動(dòng)態(tài)對(duì)沖以及指數(shù)期貨等程序化交易在這兩日內(nèi)的交易行為均屬正常，沒有對(duì)市場(chǎng)振蕩和價(jià)格巨幅下挫產(chǎn)生負(fù)面影響。
    期貨程序化交易系統(tǒng)綜合各方面情況來看，期貨公司必須謹(jǐn)慎地、科學(xué)地、分階段地實(shí)施期貨程序化交易系統(tǒng)。期貨公司可以從以下幾個(gè)方面來著手進(jìn)行：
    第一，做好前期的盈虧預(yù)算，根據(jù)程序化交易量及手續(xù)費(fèi)收入來確定是否購買期貨程序化交易系統(tǒng)。
    第二，做好期貨程序化交易系統(tǒng)的選型和前期測(cè)試工作，不能一有客戶提出就購買。每個(gè)客戶的使用和交易習(xí)慣都不相同，買很多套程序化交易系統(tǒng)是不現(xiàn)實(shí)的。
    第三，在前期準(zhǔn)備工作做到位的情況下，部署實(shí)施期貨程序化交易系統(tǒng)。在期貨程序化交易系統(tǒng)投入運(yùn)行后，還要從以下幾個(gè)方面嚴(yán)格把關(guān)：
    （1）嚴(yán)把合同關(guān)。必須與程序化交易客戶簽訂周全甚至有些看來是過分的補(bǔ)充協(xié)議及合同，避免客戶出現(xiàn)虧損時(shí)將期貨公司置于不利的境地。
    （2）嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)關(guān)。期貨公司絕不能因小而失大，不能因?yàn)槠谪洺绦蚧�交易系統(tǒng)而違反交易所或證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，這會(huì)直接導(dǎo)致期貨公司被扣分降級(jí)。因此，期貨公司必須派專人（而不是兼職人員）嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)關(guān)，合規(guī)、合法地進(jìn)行交易。
    （3）嚴(yán)把制度關(guān)。由于期貨程序化交易的快速和未知的風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司的后臺(tái)服務(wù)和制度必須同步跟進(jìn)，如審批流程、資金劃撥流程、期貨程序化交易系統(tǒng)賬單確認(rèn)流程及歷史成交查詢流程等等，全部應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行和遵守。
    目前，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的程序化交易系統(tǒng)正處于群雄相爭(zhēng)的初級(jí)階段，在這種背景下，期貨公司更應(yīng)統(tǒng)籌規(guī)劃和安排，權(quán)衡得失，找到平衡點(diǎn)，嚴(yán)格按流程和制度辦事，深入市場(chǎng)調(diào)研，切不可草率行事，急功近利，盲目上馬期貨程序化交易系統(tǒng)。
    隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，投資者投資理念的日漸成熟，投資者開始從盲目交易轉(zhuǎn)向理性投資，程序化交易系統(tǒng)也越來越受到投資者的關(guān)注。
    程序化交易系統(tǒng):交易系統(tǒng)是一套完善的交易規(guī)則，交易規(guī)則應(yīng)當(dāng)是客觀的、量化的、唯一的，它嚴(yán)格規(guī)定了投資的各個(gè)環(huán)節(jié)，要求投資者完全按照其規(guī)則進(jìn)行操作。期貨程序化交易系統(tǒng)一個(gè)好的交易系統(tǒng)，必須符合使用者的心理特征、投資對(duì)象的統(tǒng)計(jì)特征以及投資資金的風(fēng)險(xiǎn)特征。將實(shí)踐證明能夠獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定收益的交易規(guī)則通過計(jì)算機(jī)語言實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化交易，即為程序化交易系統(tǒng)。