股指期貨（Stock Index Futures）的全稱是股票價格指數(shù)期貨，股指期權(quán)交易規(guī)則也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標(biāo)的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

    為加強風(fēng)險控制，股指期權(quán)交易規(guī)則此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿將股指期貨最低交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)由10%提高至12%。同時，股指期權(quán)交易規(guī)則為保證單邊市下交易所調(diào)整保證金水平的針對性，修訂了單邊市下對交易所調(diào)整保證金的限制性規(guī)定。修訂稿規(guī)定，“期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市，股指期權(quán)交易規(guī)則則當(dāng)日結(jié)算時交易所可以提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)”。股指期權(quán)交易規(guī)則而此前的《風(fēng)險控制辦法》則規(guī)定：“Dt交易日與Dt-1交易日同方向累計漲跌幅度小于16%的，Dt交易日結(jié)算時該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照12%收取，股指期權(quán)交易規(guī)則收取標(biāo)準(zhǔn)已高于12%的按照原標(biāo)準(zhǔn)收取”。同時，修訂稿也刪除了“Dt+1交易日未出現(xiàn)單邊市保證金恢復(fù)正常標(biāo)準(zhǔn)”和“強制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照正常標(biāo)準(zhǔn)收取”的規(guī)定。

     滬深300股指期權(quán)合約仿真交易的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)暫定為每手5元，執(zhí)行手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)為每手10元。交易所有權(quán)根據(jù)市場運行情況對手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)進行調(diào)整。股指期權(quán)交易規(guī)則中國金融期貨交易所的滬深300股指期權(quán)合約仿真交易已于2013年11月8日開始，股指期權(quán)交易規(guī)則筆者瀏覽了中金所的仿真交易業(yè)務(wù)規(guī)則和網(wǎng)上交易客戶端，在文中初步談了一下對其的印象和感想。由于獲取信息的局限性和對中國市場了解的不足，看法難免有失偏頗。仿真交易畢竟只是正式交易的簡化版，相信很多方面在期權(quán)正式掛牌交易后會更加完善。

    借鑒國內(nèi)期貨市場處置極端行情的經(jīng)驗，修訂稿規(guī)定，套期保值額度自獲批之日起6個月內(nèi)有效，股指期權(quán)交易規(guī)則有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。獲批套期保值額度可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度。分析人士指出，通過這一修訂，股指期權(quán)交易規(guī)則投資者進行套期保值可以在各個合約之間進行動態(tài)分配，股指期權(quán)交易規(guī)則避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。股指期權(quán)交易規(guī)則中金所保留了在連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的情況下可以采取強制減倉的制度，即將當(dāng)日漲跌停板價格申報的為成交平倉單，以當(dāng)日漲跌停板價格與該合約盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交�？紤]到這種制度雖然化解風(fēng)險簡單有效、但是對于套期保值和套利交易不利，因此中金所只有在出現(xiàn)極端行情時才能謹(jǐn)慎使用。