買賣的會計(jì)核算由于買斷式回購實(shí)質(zhì)上是即期交易和反向遠(yuǎn)期交易的組合，因此隨著買斷式回購的啟動，國債遠(yuǎn)期交易的推出應(yīng)該是順理成章的事，而比遠(yuǎn)期交易更具標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)的國債期貨交易復(fù)出預(yù)計(jì)也會為時(shí)不遠(yuǎn)。所以買斷式回購的推出對推動國債市場的創(chuàng)新具有重要的意義。除了市場規(guī)模明顯擴(kuò)大外，投資結(jié)構(gòu)多元的態(tài)勢基本確立。隨著基金、保險(xiǎn)、證券公司等其他投資機(jī)構(gòu)更加活躍地參與債券市場的交易，債券市場的投資者多元化趨勢不斷凸顯。“從公司信用類債券來看，投資人結(jié)構(gòu)日趨均衡。過去5年來，商業(yè)銀行持債比例始終保持在50%以下，而基金等集合投資人的市場參與度不斷提升，持債比例自2011年開始超過20%，躍升為第二大持債主體。”中國銀行間市場交易商協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

1、促進(jìn)債券市場走向成熟和理性

　　雖然和封閉式回購中循環(huán)正回購對市場產(chǎn)生的單邊助漲效應(yīng)一樣，在買斷式回購交易過程中，循環(huán)逆回購會放大賣空壓力并對市場造成助跌動能，給市場造成短期的波動。但從長期來看，由于買斷式回購增強(qiáng)了債券市場的流動性，大大提高了債券市場的定價(jià)效率，從而使債券市場的交易行為更加成熟和理性。同時(shí)由于跨市場套利的存在，銀行間和交易所市場的聯(lián)動性明顯加強(qiáng)，成交更趨活躍，價(jià)差逐漸縮小，市場收益率曲線更合理。

2、為投資者提供了更多盈利機(jī)會

　　由于買斷式回購引入了做空機(jī)制，使得投資者不僅在債券價(jià)格上漲的情況下獲利，而且在預(yù)期債券價(jià)格下跌的情況下也能夠通過做空獲利。這一點(diǎn)對銀行、保險(xiǎn)、基金來說尤其重要，因?yàn)閭�券投資是他們資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中相當(dāng)重要的組成部分，在市場下跌的過程中，不可能通過賣出所有債券來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，買斷式回購的推出為它們提供了有效的避險(xiǎn)工具和盈利手段。另外，買斷式回購派生出的眾多新的盈利模式為投資者提供了的巨大的操作空間。

3、推動債券市場創(chuàng)新進(jìn)程

　　

債券買賣的會計(jì)核算互通互融會使得債券市場能夠充分反映資金市場的信息，資金的價(jià)格會通過交易價(jià)格實(shí)時(shí)反映出來。面對一個分割的債券市場和混亂的利率期限結(jié)構(gòu)，企業(yè)沒有辦法像面對統(tǒng)一的市場那樣去獲取融資成本的準(zhǔn)確信息。低水平的債券市場無法與銀行進(jìn)行充分競爭，這會使得企業(yè)的融資成本難以下降。從中美兩國債券市場的比較分析中可以看出，我國債券市場的規(guī)模與美國債券市場的規(guī)模相比存在著巨大的發(fā)展空間。美國的證券化產(chǎn)品在金融市場中超過80%，我國還不到10%；債券余額，美國相當(dāng)于GDP的二倍，我國也僅接近30%.因此積極擴(kuò)大我國債券市場的規(guī)模是滿足金融市場的發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。同時(shí)還要積極促進(jìn)債券市場品種的多樣化，滿足不同發(fā)行主體的融資需要。諸如積極發(fā)展地方政府債券市場；擴(kuò)大和引導(dǎo)發(fā)行企業(yè)債券；增加短期債券及短期回購品種；建立基準(zhǔn)國債及衍生產(chǎn)品等。歡迎使用債券買賣的會計(jì)核算。