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宏源證券融資融券
日期：2015-07-31 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)
宏源證券融資融券（分類：股票軟件）宏源證券融資融券升趨勢中通過融資交易放大資產(chǎn)規(guī)模，宏源證券融資融券獲得更高的收益；下跌趨勢中通過融券交易，改變先前只能通過股價上漲才能獲利的單邊盈利模式，實現(xiàn)股市的雙向獲利。
宏源證券融資融券說明：
(1)融資融券無風險收益率的確定。在我國股市目前的條件下，關于無風險收益率的選擇實際上并沒有什么統(tǒng)一的標準，考慮到從上市公司角度，在實際計算中我們采用當年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長的國債的內(nèi)部收益率(折成年收益率)。
(2)市場風險溢價的估計。在明確了無風險收益率的計算依據(jù)之后，計算市場風險溢價的關鍵就是如何確定股票市場的市場組合收益率，實際中我們采用自上市公司實施股權融資之后的三年時間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計收益率(折成年收益率)。
(3)融資融券融資總成本中的上市公司總價值V的計算。由于中國上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計算上市公司總價值是有困難的，在實際計算時我們采用了總投入資本即債務融資資本與股權融資資本之和1(=EK+DK)代替上市公司總價值V。
宏源證券融資融券對上市公司來說，債務融資應該是一種通過銀行或其他金融機構(gòu)進行的長期債券融資，而股權融資則更應屬長期融資。根據(jù)大多數(shù)上市公司募集資金所投資項目的承諾完成期限為3年左右，因此可以將債務融資和股權融資的評估期限定為3年。以DC代表債務融資成本，則DC可直接按照3年～5年中長期銀行貸款基準利率計算。歡迎使用宏源證券融資融券。
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