2017高成長股
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2017高成長股，周五A股市場低開震蕩，午市后震蕩走高，2017高成長股，這主要得益于金融股的護盤，但是難改本周A股市場寬幅震蕩的走勢特征。2017高成長股，對此，業(yè)內(nèi)人士認為，這一方面是因為金融監(jiān)管政策漸趨嚴厲，市場參與者情緒緊張。另一方面則是因為市場熱點出現(xiàn)切換態(tài)勢，前期漲幅較大的白馬股或者藍籌股，均出現(xiàn)構(gòu)筑短期頭部的K線形態(tài)，使得短線A股市場欲振乏力。不過，盤面也顯示出新成長股正在蓄勢待發(fā)，有望成為A股市場新的牽引引擎。
完整工業(yè)體系 理應(yīng)百花齊放
就今年以來的A股市場走勢來說，上證50指數(shù)(2936.8339, -3.89, -0.13%)、滬深300指數(shù)(4104.204, 1.81, 0.04%)(4104.2034, 1.81, 0.04%)是A股市場的靈魂。據(jù)此，有業(yè)內(nèi)人士甚至權(quán)威媒體也認為未來A股市場和海外市場一樣，是一個指標股、成份股牛市，未來仍然是結(jié)構(gòu)性行情，大多數(shù)股票調(diào)整，只有少部分產(chǎn)業(yè)龍頭股才會走出牛市行情。
但是，隨著時間推移，越來越多的市場參與者對此類觀點有一定程度的質(zhì)疑。不僅僅是因為此類個股短線漲幅過大，已透支2017年的業(yè)績增速，而且還在于中國經(jīng)濟體系和海外市場是不一樣的。
一方面是因為中國擁有全球最為完善的工業(yè)體系，但海外市場如美國的制造業(yè)空心化趨勢早已顯露，所以才有特朗普要求制造業(yè)回歸的治國理論。在制造業(yè)空心化的背景下，對應(yīng)的就是部分服務(wù)類上市公司的業(yè)績高速成長，但大多數(shù)工業(yè)配套企業(yè)缺乏產(chǎn)業(yè)鏈的配合，難有成長性。但我國則不然，擁有完善的工業(yè)體系，在每一個行業(yè)、每一個細分行業(yè)內(nèi)部，均有著高成長的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。所以，A股所背靠的工業(yè)制造體系就決定了A股并不會一定是成份股行情，而應(yīng)該是無論大行業(yè)還是小行業(yè)，均有成長股投資機會的行情特征。
另一方面則是我國經(jīng)濟體系的層次感十足，東部、中西部地區(qū)的經(jīng)濟差異大，這意味著我國經(jīng)濟需求體差異大，各行各業(yè)均能夠找到其中的投資機會。比如中高端消費在東部城市、中西部核心城市能夠找到客戶群，而普通消費品種則可以在城鄉(xiāng)找到大量的潛在消費者。所以，大多數(shù)行業(yè)尤其是服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)，難以達到贏家通吃的程度，各行各業(yè)均會出現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。對應(yīng)到證券市場，就是要么不放，要放就是百花齊放的行情特征。
比價效應(yīng)或令細分領(lǐng)域龍頭股崛起
當然，目前A股市場由于資金結(jié)構(gòu)改變，證金、匯金、公募基金、社�；鸬葘嵙C構(gòu)非常青睞業(yè)績穩(wěn)定、估值合理的藍籌股，催生了一波藍籌股為核心的成份股行情。各行各業(yè)的龍頭股在近一年來一直運行在上升通道，從而給市場參與者一個印象，那就是只有成分股、白馬股、超級品牌股才有著高成長，才有價值，才有資金關(guān)注。
但是，一是因為此類個股短期漲幅過大，2017年的動態(tài)市盈率大多達到30倍甚至更高的數(shù)據(jù)水平。二是因為目前A股股價漲幅居前的個股，部分契合了我國經(jīng)濟發(fā)展的趨勢、特征，比如代表中國制造業(yè)優(yōu)勢特征的家電制造業(yè)。但也有部分藍籌股如白酒等品種漲幅過大，引起市場輿論的反彈，畢竟依靠制造業(yè)、新經(jīng)濟的發(fā)展才能夠驅(qū)動經(jīng)濟成長，才能夠引領(lǐng)我國跨越中等收入陷阱。如此諸多信息再疊加近期資管新規(guī)等政策導(dǎo)向，藍籌股、白馬股走勢出現(xiàn)寬幅震蕩的態(tài)勢，引發(fā)A股在3400點一線寬幅震蕩。
而從以往經(jīng)驗來看，在一個中長期趨勢漸趨樂觀的大環(huán)境下，股指短線的寬幅震蕩、熱點的切換，往往意味著一個新的熱點正在形成。因為從藍籌股、白馬股撤出來的資金，必然會尋找新的投資機會。反觀當前A股市場，有大量的中小市值品種估值也就40倍市盈率左右，但成長態(tài)勢更為確定，業(yè)績彈性更強大。比如在醫(yī)藥領(lǐng)域，塞力斯(47.740, -0.40, -0.83%)（603716）、潤達醫(yī)療(13.700, -0.29, -2.07%)（603108）為代表的體外診斷流通領(lǐng)域的龍頭類上市公司；再比如說設(shè)計領(lǐng)域，中設(shè)集團(29.650, 0.26, 0.88%)（603018）、蘇交科(16.890, -0.29, -1.69%)（300284）等等。在環(huán)保領(lǐng)域、芯片產(chǎn)業(yè)鏈、面板產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)領(lǐng)域，也均有大量的高成長趨勢清晰但估值數(shù)據(jù)并不高企的品種。相較白馬股的估值坐標和成長前景來說，此類個股有較高的性價比。據(jù)此，有券商策略報告會也稱2018年將是成長股的投資年代，主要就是指這些產(chǎn)業(yè)股。
在操作中，仍可積極跟蹤2017年業(yè)績成長趨勢確定、2018年業(yè)績成長前景可見度較高的中小市值品種，這些股票有望成為2018年的投資主角。建議市場參與者積極深入研究各細分行業(yè)的龍頭品種，只要有成長，只要估值合理，就可以買入并持有，靜候2018年開花結(jié)果。
