核心觀點

 

    周關注點：1）全國電子煙零售許可證數量已發(fā)布26859 張。截至2022 年4月22 日，全國18 省、直轄市、自治區(qū)和單列市公布了本區(qū)域電子煙零售概念股許可證數量，合計數量達26859 張，尚有15 個地區(qū)未披露許可證的具體數量。

 

    具體來看，江蘇、四川和河北三省發(fā)布電子煙零售許可證數量居于前三，分別為5057 張、3188 張和2213 張。2）實行“退一進一”，各省市多規(guī)定電子煙零售點與學校距離標準。根據各省的電子煙零售點布局規(guī)劃，電子煙零售龍頭股許可證達到指導數量上限的，不予增設零售點，依據申請人排隊輪候順序，按“退一進一”原則辦理。此外，各省多規(guī)定電子煙零售點與中小學校、幼兒園的距離標準，強化對未成年人的保護。

 

    板塊周度回顧：本周新型煙草板塊跌幅4.93%，跑輸滬深300 指數0.74pct，跑贏中證500 指數0.5pct。個股方面，本周集友股份、中煙香港分別上漲23.82%、1.07%；勁嘉股份、億緯鋰能、金城醫(yī)藥分別下跌21.55%、12.76%、9.29%。

 

    投資建議：近期電子煙政策頻出，監(jiān)管細則逐步完善，推動市場有序規(guī)范發(fā)展。

 

    同時，政策明確給予逾5 個月的過渡期以確保市場能夠平穩(wěn)過渡，展現了監(jiān)管部門對于維護市場秩序、促進市場良性健康發(fā)展的積極態(tài)度。我國電子煙產業(yè)概念股正式進入有章可循的規(guī)范發(fā)展新時代，短期政策窗口期有助于產業(yè)各環(huán)節(jié)平穩(wěn)過渡，長期不合格產品、產能出清，將促進市場份額集中，利好生產、品牌等各環(huán)節(jié)優(yōu)勢頭部企業(yè)。

 

    風險提示：行業(yè)監(jiān)管政策超預期；市場需求不及預期；市場競爭加�。患夹g迭代更新；原材料價格波動；國內外疫情反復，沖擊渠道銷售；宏觀經濟承壓。

 

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