本期投資提示：

 

    　　全球供應(yīng)鏈重構(gòu)組合：中遠(yuǎn)海能、招商輪船、中國(guó)船舶、上港集團(tuán)、中谷物流概念股、華貿(mào)物流，招商南油

 

    油輪: 俄羅斯成品油出口占全球11%，俄烏沖突下成品油運(yùn)輸運(yùn)距拉長(zhǎng)，受原油產(chǎn)量影響較小的成品油輪運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲，西非產(chǎn)量受限原油輪運(yùn)價(jià)回落。歐盟于本周公布全面禁止俄羅斯石油的計(jì)劃，該計(jì)劃表示歐盟國(guó)家將在未來(lái)6 個(gè)月內(nèi)禁止進(jìn)口俄羅斯原油，并于年底前禁止進(jìn)口所有成品油。VLCCTCE 報(bào)-4640 美元/天，回落6577 美元/天，TD3CWS 點(diǎn)數(shù)從WS46 回落至42.5，蘇伊士報(bào)15738美元/天，回落35%，阿芙拉報(bào)35020 美元/天，回落23%。成品油輪大漲，LR2 中東-日本航線上漲59%至66035 美元/天，MR 上漲14%至38302 美元/天。成品油需求相對(duì)穩(wěn)定，已經(jīng)進(jìn)入景氣周期，繼續(xù)推薦招商輪船、中遠(yuǎn)海能，新增推薦關(guān)注招商南油，美股Scorpio Tankers，奧斯陸Hafnia。

 

    　　干散：BDI 報(bào)2718，周上漲12.69%。雨季過(guò)去巴西鐵礦石出貨量增加，好望角TCE 上漲35%至26375美元/天，巴拿馬、大靈便相對(duì)穩(wěn)定。租賃造船產(chǎn)業(yè)鏈：克拉克森新造船指數(shù)報(bào)158 點(diǎn)，基本持平，推薦中國(guó)船舶，關(guān)注分拆后的揚(yáng)子江。空運(yùn)：參考Flexport，五一假期需求相對(duì)較弱，價(jià)格繼續(xù)回落，恢復(fù)后頭部貨代集中度有望提升，全國(guó)網(wǎng)絡(luò)布局的華貿(mào)物流受影響相對(duì)較小，情緒沖擊已過(guò)繼續(xù)推薦。

 

    　　集運(yùn)：貨代價(jià)格回落速度高于班輪公司口徑，SCFI 回落0.3%，歐線回落0.5%，美西持平。FBX 回落2%，歐線回落5%，美西回落2%。包含貨代價(jià)格的FBX 回落較高，綜合指數(shù)3%，歐線回落4%，美線回落7%。內(nèi)貿(mào)：PDCI 報(bào)1590 點(diǎn)，上漲1.2%，東北區(qū)域拖概念股車恢復(fù)至正常水平80%，上漲1.65%，華北地區(qū)除除唐山遷西、遷安、灤州外，其他地區(qū)全部解封，上漲3.2%，華東區(qū)域下滑4.3%。

 

    　　快遞龍頭股：（1）行業(yè)： 業(yè)務(wù)量逐步恢復(fù)，關(guān)注淡季價(jià)格波動(dòng)。據(jù)國(guó)家郵政局，五一期間（4 月30 日至5月4 日）全國(guó)共攬收業(yè)務(wù)量13.4 億件，同比增長(zhǎng)2.3%；投遞快遞包裹14.7 億件，同比增長(zhǎng)19.7%。

 

    　　5 月6 日行業(yè)攬收業(yè)務(wù)量3.16 億件，投遞業(yè)務(wù)量3.02 億件，業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)逐步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注主要產(chǎn)糧區(qū)淡季價(jià)格。（3）投資分析意見(jiàn)：本次價(jià)格戰(zhàn)趨緩核心由政策、龍頭公司策略、新進(jìn)入者收購(gòu)整合三方因素共同驅(qū)動(dòng)，確定性較高，格局改善帶來(lái)利潤(rùn)修復(fù)進(jìn)入驗(yàn)證期。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較大的圓通速遞、韻達(dá)股份，關(guān)注龍頭中通快遞。關(guān)注長(zhǎng)期邏輯清晰，業(yè)績(jī)修復(fù)趨勢(shì)持續(xù)的順豐控股。

 

    　　航空機(jī)場(chǎng)： （1）行業(yè)：（a）2022 年“五一”假期5 天，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.6 億人次，同比減少30.2%，按可比口徑恢復(fù)至疫情前同期的66.8%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入646.8 億元，同比減少42.9%，恢復(fù)至疫情前同期的44.0%。（b）空客計(jì)劃到2023 年年中將A320 系列飛機(jī)每月產(chǎn)量提高到65 架，2025 年進(jìn)一步提高月產(chǎn)量至75 架，目前每月產(chǎn)量約為50 架。

 

    　　（c）民航局、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”時(shí)期推進(jìn)“空中絲綢之路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》。d）澳洲航空在周四表示，它將以6.108 億澳元（4.4314 億美元）的價(jià)格收購(gòu)AllianceAviation Services 聯(lián)盟航空剩余的80%股份，以擴(kuò)大其在包機(jī)業(yè)務(wù)方面的范圍。（2）公司：（a）東航物流全貨機(jī)班次量較4 月初明顯增長(zhǎng)，全貨機(jī)每周執(zhí)行約100 班次，和4 月初相比增長(zhǎng)43%，周進(jìn)出港貨量7800 噸，增長(zhǎng)56%，國(guó)際通航概念股點(diǎn)恢復(fù)到13 個(gè)。5 月4 日，南航也開(kāi)始恢復(fù)在上海浦東機(jī)場(chǎng)的貨機(jī)運(yùn)行。（b）法航-荷航第一季度虧損3.5 億歐元，預(yù)計(jì)二季度實(shí)現(xiàn)收支平衡，并在第三季度轉(zhuǎn)為顯著正值。（3）投資分析意見(jiàn)：建議持續(xù)關(guān)注航空市場(chǎng)在2022 年復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注：

 

    　　中國(guó)國(guó)航概念股 吉祥航空 南方航空 春秋航空

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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