破舊立新,5G建設龍頭股深化,產業(yè)格局重塑:自2019年6月6日5G牌照發(fā)放以來,5G網(wǎng)絡已經初步實現(xiàn)重點城市覆蓋,5G用戶量快速提升。國產設備商份額不斷提升并加速上游布局,網(wǎng)絡升級背景下產業(yè)數(shù)字化加速推動,催化網(wǎng)絡安全等需求提升。下游元宇宙應用等拉動網(wǎng)絡升級,大通信板塊有望迎來業(yè)績和估值雙升階段。

 

    困境反轉,5G配套龍頭股需求向上,上游漲價壓力趨緩:以5G應用為牽引,相關配套需求穩(wěn)步增長, 21年上游漲價、成本端壓力放大驅動產能加速出清和龍頭地位增強。PCB、光纖光纜行業(yè)22年反轉趨勢有望顯現(xiàn)。軍工信息化景氣度向上,并推動通信終端產業(yè)鏈關鍵元器件迎來發(fā)展的黃金時代。 核心推薦:紫光股份、華工科技、滬電股份、天孚通信;億聯(lián)網(wǎng)絡、廣和通;創(chuàng)耀科技、長光華芯、紫光國微等。

 

    我們判斷2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中,行業(yè)發(fā)展向上,頭部企業(yè)估值歷史底部,看好行業(yè)整體潛在機會: 

 

    1、云計算龍頭股產業(yè)鏈需求景氣——隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心龍頭股資本開支預計較快增長、國內運營商加大網(wǎng)絡&云業(yè)務投資,產業(yè)鏈重點公司有望持續(xù)受益,其中:1)設備端:重點關注紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中興通訊、迪普科技等;2)運營商:重點關注中國移動,關注中國電信、中國聯(lián)通等。3)上游核心器件:光器件——建議重點關注華工科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)等,關注光庫科技、光迅科技等;光纖纜——建議關注:中天科技、亨通光電;PCB——重點關注滬電股份、深南電路,關注生益電子等。

 

    2、行業(yè)數(shù)字化持續(xù)加速——1)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng):國內工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已具發(fā)展天時、地利、人和,把握產業(yè)升級紅利,核心智能裝備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等將迎來快速發(fā)展機會,建議關注:中控技術、奧普特等。2)AIoT:AIoT行業(yè)需求持續(xù)高景氣、估值尚不高,頭部標的勢能更強,建議重點關注:廣和通、移遠通信、四方光電、華測導航、億聯(lián)網(wǎng)絡,關注:和而泰、拓邦股份等。3)激光先進制造長期趨勢向好——建議重點關注:華工科技、長光華芯,關注光庫科技、杰普特、大族激光、銳科激光等。

 

    3、通信芯片龍頭股崛起,受益國產化浪潮——通信芯片龍頭股公司近年來不斷加大研發(fā)投入提高產品自主性,實現(xiàn)了關鍵領域的領先布局,建議重點關注:紫光國微(國內特種芯片行業(yè)龍頭)、中瓷電子(氮化鎵業(yè)務國內領先,成長空間廣闊)等,同時建議關注國內基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相關公司。

 

    風險提示:市場的系統(tǒng)性風險&預期外的中美科技摩擦事件。

 

    合規(guī)提示:根據(jù)公司2021年年度報告披露,海通證券自營持有【688665 四方光電】超過總股本1%。海通證券創(chuàng)新子公司持有【688259創(chuàng)耀科技】總股本1%以上限售股。 

 

    中國移動將采購1萬臺數(shù)據(jù)中心管理交換機產品,總預算超3761萬元。中國移動啟動2022-2023年數(shù)據(jù)中心管理交換機產品集中采購,預估采購規(guī)模1萬臺,項目最高總預算為3761.06萬元(不含稅總價)。本項目采用份額招標,中標人數(shù)量為2家,分配份額比例為:70%、30%。 

 

    中國移動第一批智能家庭網(wǎng)關產品第一部分集采:烽火、中興、上海諾基亞貝爾等10家中標。中國移動公布第一批智能家庭網(wǎng)關產品第一部分集采候選人, 集采產品為2095萬臺GPON家庭網(wǎng)關設備,共計10家公司中標。本次開標的3個標包,均為GPON網(wǎng)關設備,10G PON網(wǎng)關設備尚未開標。其中標包1: GPON Wifi5 設備680萬臺,中移終端獲最大份額27.53%,標包2:GPON Wifi6設備 523萬臺,該標包烽火通信拿下第一,標包4是GPON 無wifi設備龍頭股 893萬臺,中興以18.85%份額拿下第一。我們認為,該標包是今年新增的一個標包,且總量最大,反映了家庭網(wǎng)關用戶自備wifi設備、FTTR等的發(fā)展趨勢。 

 

    中國移動CWDM基站前傳設備概念股集采:光迅科技等十家企業(yè)中標。中國移動基站前傳設備集采需采購CWDM基站前傳設備178763套,MWDM基站前傳設備9638套。此次發(fā)布的是CWDM基站前傳設備的中標候選人,依次為:光迅科技、迅特通信、長飛光纖、欣諾通信、瑞斯康達、飛沃科技、山水光電、烽火通信、蘇駝通信、九聯(lián)科技。MWDM基站前傳設備的中標候選人暫未發(fā)布。這是中國移動首次開啟集團級MWDM基站前傳設備集采,我們認為,標志著基于半有源MWDM的5G前傳網(wǎng)絡規(guī)模商用在即,且預計本次MWDM集采僅是滿足部分需求,后續(xù)將根據(jù)應用情況及時擴大部署。 

 

    華為、銳捷、新華三入圍中移動信息2022-2023年IT云資源池概念股SDN系統(tǒng)框架采購項目。中移動信息公布《2022-2023年IT云資源池SDN系統(tǒng)框架采購項目》(標包1)中標候選人,本次IT云資源池SDN系統(tǒng)框架采購項目共將采購66套SDN系統(tǒng)(軟硬件一體),項目總最高預算為92666萬元(不含稅)。本項目共劃分成2個標包,其中標包1最高預算為64546萬元(不含稅);標包2最高預算為28120萬元(不含稅)。項目設置最高限價,POD單價最高預算為不含稅金額1401萬元,SDN系統(tǒng)管理軟件最高限價為不含稅金額100萬元/套。最終華為獲3.16 億元、銳捷獲 2.29 億、新華三獲 5746 萬,中標份額分別為51%、39%、10%。 

 

    光迅科技:關于非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過的公告

 

    中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對武漢光迅科技股份有限公司申請的非公開發(fā)行股票事項進行了審核。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會的審核結果,公司本次非公開發(fā)行股票申請獲得審核通過。 

 

    華工科技:關于控股股東一致行動人增持公司股份的公告

 

    公司控股股東一致行動人武漢潤君達企業(yè)管理中心(有限合伙)于5月10日至5月11日以自有資金通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了華工科技股票415.09萬股,占公司總股本的0.41%。 

 

    東田微:首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告

 

    公司在創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)行新股2000萬股,不設老股轉讓,占發(fā)行后公司總股本25%,發(fā)行價格為22.92元/股。本次發(fā)行的募投項目擬投入募集資金5.2億元,預計募集資金總額為4.58億元,扣除發(fā)行費用約5490.98萬元,預計募集資金凈額約為4.03億元。 

 

    七一二:持股5%以上股東減持股份計劃公告

 

    公司股東TCL科技持有公司無限售流通股股份數(shù)量合計1.01億股,占公司總股本的13.07%。TCL科技擬通過證券交易所集中競價交易減持數(shù)量不超過772萬股,即不超過公司總股本的1%;通過大宗交易減持數(shù)量不超過1544萬股,即不超過公司總股本的2%。 

 

    和而泰:關于分拆所屬子公司浙江鋮昌科技股份有限公司在深交所主板首次公開發(fā)行股票獲得中國證監(jiān)會核準批復的公告

 

    公司分拆所屬子公司浙江鋮昌科技股份有限公司在深圳證券交易所主板首次公開發(fā)行股票已獲得中國證監(jiān)會核準批復,中國證監(jiān)會核準鋮昌科技公開發(fā)行不超過2795.35萬股新股。

 

    風險提示

 

    請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 風險提示:市場的系統(tǒng)性風險&預期外的中美科技摩擦事件。

 

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