行業(yè)事件:

 

    布魯塞爾當?shù)貢r間2022年5月18日,歐盟發(fā)布“REPowerEU”計劃,旨在2030年前實現(xiàn)擺脫對俄羅斯能源概念股的依賴,實現(xiàn)向綠色能源的快速轉(zhuǎn)型。計劃中提到歐盟將采取多項措施將2030年的新能源占比從40%提高至45%,2025年歐盟將實現(xiàn)光伏裝機容量翻倍,且在2030年前新增光伏裝機容量達到600GW。 

 

    “REPowerEU”將進一步推動歐洲光伏裝機龍頭股高速增長

 

    受近期俄烏沖突和通貨膨脹影響,歐洲大宗商品和能源價格大幅上漲,ARA港動力煤價從年初的150美元/噸上漲至5月的323美元/噸,漲幅高達115.33%。歐洲多國依賴俄羅斯進口煤、石油、天然氣,歐盟能源安全直接遭受威脅。為尋求能源獨立,歐盟發(fā)布“REPowerEU”計劃,其計劃在2027年前總共投資2100億歐元。計劃在2025、2030年光伏裝機龍頭股達到320、600GW,而2021年底歐盟累計裝機為178.7GW,這意味著到2022-2030年歐盟光伏年均裝機將超過46.8GW。REPowerEU還將屋頂光伏審核周期縮短至3個月之內(nèi),并采取法律措施逐步要求新建建筑必須安裝屋頂光伏。 

 

    歐洲光伏大戶德國已提前反應

 

    2021年歐盟新增光伏裝機約為25.9GW,同比增長34%,累計裝機達178.7GW,其中德國、西班牙、荷蘭分別以5.3、3.8、3.2GW的規(guī)模位列前三。德國在政策制定上已先行一步,在2月28日提出了新的立法草案,將100%可再生能源發(fā)電目標從2050年提前至2035年。為實現(xiàn)目標,光伏新增裝機量擬從2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW,此后保持該水平直至2035年。 

 

    歐洲組件需求將成為我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的增長引擎

 

    歐洲受制于土地資源有限、其光伏電站建設(shè)長期依賴進口,成本競爭力不足,我們預測歐洲長期依賴進口的狀態(tài)將延續(xù)下去,同時將會容忍更高的組件溢價。我國是全球第一大光伏組件生產(chǎn)國。2021年我國組件出口量達98.5GW,海外市占率高達76.9%。根據(jù)PV InfoLink統(tǒng)計數(shù)據(jù),2022年1-3月,中國分別出口了9.6、14.0、13.6GW共計37.2GW的光伏組件,同比增長112%,其中16.7GW的組件出口到歐洲,相比去年同期的6.8GW同比增長145%,是需求最為旺盛,也是增速最快的區(qū)域。 

 

    投資建議

 

    能源安全遭受危機的情況下,歐盟組件進口龍頭股接受更高溢價,今年我國光伏組件出口迎來量增、并在人民幣匯率貶值情況下獲取更大收益,建議關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的電池組件出口企業(yè)隆基股份、天合光能、東方日升、愛康科技、以及產(chǎn)業(yè)鏈玻璃輔材龍頭福萊特。 

 

    風險提示:硅料價格維持高位、組件出口訂單不及預期

 

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