本報告導(dǎo)讀：

 

    養(yǎng)殖：需求好轉(zhuǎn)，行業(yè)壓欄減少，看好未來價格震蕩上升；種植：夏收順利，小麥豐收在望，農(nóng)產(chǎn)品龍頭股景氣高位持續(xù)有望超預(yù)期。

 

    摘要：

 

    生豬：需求好轉(zhuǎn) ，壓欄減少，看好價格震蕩上升

 

    上周豬價、出欄均重均有小幅上漲。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為15.68 元/kg（上上周15.66 元/kg）；出欄均重小幅上漲，上周生豬出欄均重在122.18 公斤（上上周120.71 公斤）。

 

    需求邊際好轉(zhuǎn)，價格有望延續(xù)漲勢。由于各地疫情好轉(zhuǎn)和端午備貨，需求有所好轉(zhuǎn)。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，上周日度屠宰量環(huán)比上上周上升18.53%，凍品庫龍頭股存率周度環(huán)比上升，由17.33%上升至17.72%，社會需求量增加。政府收儲方面，6 月2 日進(jìn)行年內(nèi)第10 批政府收儲，繼續(xù)提振市場信息。因此目前從需求層面，由于疫情緩解和節(jié)日備貨，需求向好，價格有望延續(xù)漲勢。

 

    壓欄減少，雨季疫情抬頭。上周出欄均重有所上升，周度環(huán)比上漲1.22%，其中150kg 以上的生豬出欄占比環(huán)比下降至5.18%，是1 個月以來的首次周度環(huán)比下降；90kg以上的小體重豬出欄占比環(huán)比上升至5.88%，近期全國多地大雨洪澇災(zāi)害，關(guān)注雨季來臨后的行業(yè)疫情情況。基于行業(yè)目前養(yǎng)殖成本、行業(yè)現(xiàn)金流狀況、疫情狀況，我們?nèi)詧?jiān)持行業(yè)目前缺乏大面積壓欄、二次育肥的條件，后續(xù)或出現(xiàn)價格超預(yù)期上漲來驗(yàn)證產(chǎn)能超預(yù)期去化的觀點(diǎn)，看好價格震蕩上升。

 

    種植業(yè)龍頭股：夏收順利，豐收在望，糧食景氣高位持續(xù)。

 

    低庫存&需求復(fù)蘇奠定糧食景氣基調(diào)，外生事件“錦上添花”。全球來看，主要農(nóng)產(chǎn)品龍頭股庫消比處于低位，同時全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下，需求處于上行通道，農(nóng)產(chǎn)品價格高位可期；外生事件（疫情、地緣等）對邊際供需均造成影響，景氣有望超預(yù)期。當(dāng)前夏收進(jìn)度順利，小麥有望繼續(xù)豐收，糧食安全無憂，價格有望高位穩(wěn)定。

 

    投資建議：虎年薦豬：維薦β機(jī)會原則不變，倉位比個股更重要；推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等，受益標(biāo)的：傲農(nóng)生物、唐人神等；農(nóng)產(chǎn)品推薦標(biāo)的：

 

    大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科概念股，受益標(biāo)的：蘇墾農(nóng)發(fā)；推薦兩大龍頭：

 

    海大集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展。

 

    風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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