生物試劑包括分子類、蛋白類和細(xì)胞類試劑 概念股

 

    分子類:主要指定制化的基因產(chǎn)品以及用于PCR、分子克隆、逆轉(zhuǎn)錄、基因測(cè)序、基因編輯等操作中的相關(guān)生物試劑。 

 

    蛋白類概念股:主要指蛋白質(zhì)大分子實(shí)驗(yàn)中所需要的試劑類型,包括重組蛋白、抗體以及用于蛋白的純化、電泳的單個(gè)產(chǎn)品或試劑盒。 

 

    細(xì)胞類:主要是用于細(xì)胞培養(yǎng)、轉(zhuǎn)染、凋亡、裂解的產(chǎn)品,還包括以細(xì)胞為主要組成成分的產(chǎn)品, 如常規(guī)模式生物的細(xì)胞以及各類干細(xì)胞等。

 

    全球生物科研試劑市場(chǎng)逐年擴(kuò)增 

 

    2019年全球生物科研試劑市場(chǎng)的整體規(guī)模在達(dá)到175億美元,預(yù)計(jì)于2021年達(dá)到202億美元, 2019-2021年期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.1%。

 

    中國(guó)生物科研試劑市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著 

 

    我國(guó)生物科研試劑行業(yè)近年來保持著高速增長(zhǎng),2019年中國(guó)生命科學(xué)研究投入860億元,國(guó)內(nèi)的生物科研試劑的市場(chǎng)規(guī)模136億元(10-15%),2021年預(yù)計(jì)在182億元,2019-2021年期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率為13.8%。 

 

    生物科研試劑可分為細(xì)胞類、蛋白類和核酸類三種。2019年分子類試劑占比最大達(dá)50.9%,市場(chǎng)規(guī)模約為69億元;蛋白類類試劑占比為29.4%,市場(chǎng)規(guī)模約為40億元;細(xì)胞類試劑占比為19.7%,市場(chǎng)規(guī)模約為27億元。

 

    分子類生物試劑介紹 

 

    分子類生物試劑主要指核酸及小分子進(jìn)行的試驗(yàn)中所需要用到的試劑類型。主要應(yīng)用分子診斷,高通量測(cè)序,疫苗原料以及基礎(chǔ)科研等領(lǐng)域。

 

    國(guó)內(nèi)分子類試劑市場(chǎng)進(jìn)口替代空間大 

 

    2019年分子類試劑的市場(chǎng)規(guī)模在69億元,預(yù)計(jì)于2024年將達(dá)到124億元,2019-2024年期間預(yù)計(jì)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12.3%。 

 

    2020 年中國(guó)分子類生物試劑市場(chǎng)中,賽默飛、凱杰、Takara、BioRad 四家外資企業(yè)合計(jì)占據(jù)超過40%的市場(chǎng)份額, 國(guó)產(chǎn)品牌的進(jìn)口替代空間較大。目前國(guó)內(nèi)廠商的市場(chǎng)格局較為分散,主要龍頭企業(yè)包括諾唯贊、全式金等。

 

    重組蛋白試劑市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著 

 

    2019年國(guó)內(nèi)重組蛋白試劑總體市場(chǎng)市場(chǎng)規(guī)模約為9億元,約占蛋白類試劑總體22%;預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到19億元,2019年至2024年間年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.9%。 

 

    目前中國(guó)重組蛋白科研試劑市場(chǎng)仍然由進(jìn)口品牌領(lǐng)跑,2019年市場(chǎng)份額第一和第二名分別為R&D Systems和PeproTech,市占率分別為20%、16%。義翹神州、百普賽斯、近岸蛋白三家企業(yè)的占比分別為5%、4%和2%,依次位列第三至五位。

 

    重組蛋白試劑應(yīng)用于生物藥研發(fā)和基礎(chǔ)科研

 

    重組蛋白廣泛應(yīng)用于生物藥、細(xì)胞免疫治療及診斷試劑概念股的研發(fā)和生產(chǎn)中。重組蛋白是運(yùn)用基因工程(重組DNA或重組RNA)和細(xì)胞工程等技術(shù),獲得的具有一定功能和活性的蛋白質(zhì),在工業(yè)領(lǐng)域可被用于生物藥、細(xì)胞免疫治療及體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)控等環(huán)節(jié),在科研領(lǐng)域可被用于探索大分子生物功能、致病機(jī)理研究等。

 

    全球科研抗體試劑市場(chǎng)規(guī)模 

 

    2019年全球科研抗體試劑市場(chǎng)規(guī)模約為26億美金,預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到33.6億美金的規(guī)模,期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.1%。 

 

    2019年國(guó)內(nèi)抗體試劑市場(chǎng)規(guī)模約為27億元,占蛋白試劑總體份額的66%左右。從市場(chǎng)集中度看,進(jìn)口品牌占據(jù)了主導(dǎo),其中Abcam 、Merck、CST、ThermoFisher分別占8.4%,7.3%,6.6%和5.7%的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)品牌由于發(fā)展尚處于起步階段,規(guī)模小且品種有限, 產(chǎn)品集中在中低端, 這些品牌占據(jù)了國(guó)內(nèi)抗體試劑9.8%的市場(chǎng)份額。中國(guó)生產(chǎn)抗體的廠商有義翹神州、菲鵬生物、華美生物、博奧森等。

 

    抗體類試劑下游應(yīng)用領(lǐng)域應(yīng)用廣泛

 

    抗體及抗體相關(guān)試劑位于生物醫(yī)藥、體外診斷、基礎(chǔ)科研等產(chǎn)業(yè)的上游環(huán)節(jié),是基礎(chǔ)生命科學(xué)和生物制藥研究應(yīng)用最為廣泛的工具試劑。

 

    細(xì)胞培養(yǎng)基市場(chǎng):無血清類占主導(dǎo) 

 

    2020年中國(guó)細(xì)胞培養(yǎng)基總市場(chǎng)規(guī)模在44億元,預(yù)計(jì)在2025年可以達(dá)到84億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為29.0%在細(xì)胞。培養(yǎng)基市場(chǎng),無血清培養(yǎng)基的市場(chǎng)規(guī)模最大,占比52%。有血清培養(yǎng)基占到32%。

 

    細(xì)胞培養(yǎng)基市場(chǎng):進(jìn)口培養(yǎng)基占主導(dǎo)

 

    中國(guó)培養(yǎng)基的市場(chǎng)規(guī)模增速平穩(wěn), 2020年培養(yǎng)基的市場(chǎng)在44億元人民幣左右。中國(guó)培養(yǎng)基市場(chǎng)中,國(guó)產(chǎn)培養(yǎng)基的市場(chǎng)份額從2016年的18.6%增長(zhǎng)至 2020 年的 22.8%,我國(guó)細(xì)胞培養(yǎng)基產(chǎn)品的進(jìn)口依賴度持續(xù)下降。 

 

    國(guó)產(chǎn)細(xì)胞培養(yǎng)基約為3萬元/噸,進(jìn)口細(xì)胞培養(yǎng)基產(chǎn)品均價(jià)約22萬元/噸,與國(guó)產(chǎn)培養(yǎng)基價(jià)格差距較大。國(guó)內(nèi)細(xì)胞培養(yǎng)基產(chǎn)品主要供給低端需求。技術(shù)含量較低;市場(chǎng)近乎完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),進(jìn)口品牌主要集中在高端的抗體、蛋白培養(yǎng)基,價(jià)格昂貴,相對(duì)技術(shù)壁壘較高。

 

    細(xì)胞培養(yǎng)基市場(chǎng):進(jìn)口培養(yǎng)基占主導(dǎo) 

 

    細(xì)胞培養(yǎng)基應(yīng)用范圍也十分廣泛,主要為生物制藥生產(chǎn)領(lǐng)域和科學(xué)研究領(lǐng)域兩方面。在生物制藥生產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用包括疫苗生產(chǎn)(例如病毒性疫苗、多肽疫苗)、基因工程藥物生產(chǎn)(例如促紅細(xì)胞生成素)、抗體/基因治療藥物生產(chǎn)、 細(xì)胞工程藥物生產(chǎn)和利用細(xì)胞法體外測(cè)定生物活性物質(zhì)的活性等。 

 

    細(xì)胞培養(yǎng)基概念股的下游商業(yè)化應(yīng)用主要包括三個(gè)方向:重組蛋白/抗體藥物生產(chǎn)、 疫苗生產(chǎn)、基因治療/細(xì)胞治療藥物生產(chǎn)。

 

    國(guó)內(nèi)生物試劑細(xì)分龍頭毛利率均超過80% 

 

    生物試劑行業(yè)屬于知識(shí)與技術(shù)密集型行業(yè),生物試劑業(yè)務(wù)具有較高的技術(shù)門檻,屬于高技術(shù)含量、高附加值業(yè)務(wù)�？蛻羧后w對(duì)產(chǎn)品品牌、產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)鏈服務(wù)能力等更為看重,高技術(shù)門檻,生物試劑邊際成本低等綜合因素共同導(dǎo)致生物試劑行業(yè)重組蛋白產(chǎn)品毛利率整體較高,國(guó)內(nèi)生物試劑細(xì)分龍頭毛利率均超過80%。在整個(gè)醫(yī)療板塊中的盈利能力處于較高水平。

 

    生物試劑市場(chǎng)科研機(jī)構(gòu)用戶占比更高 

 

    生物科研試劑市場(chǎng)按用戶類型可分為工業(yè)端客戶和科研機(jī)構(gòu)客戶。2020年科研機(jī)構(gòu)市場(chǎng)112億美元,占全球生物試劑市場(chǎng)的61.6%。同期在中國(guó)市場(chǎng),科研機(jī)構(gòu)用戶市場(chǎng)101.345億人民幣,占比67.3%,科研機(jī)構(gòu)用戶占比高于工業(yè)用戶。

 

    行業(yè)特點(diǎn):前瞻了解客戶需求,直銷模式優(yōu)勢(shì)明顯

 

    需求繁多且針對(duì)性強(qiáng):重組蛋白作為科學(xué)研究以及藥物研發(fā)的必備試劑,其重要性不言而喻。因此試劑商需要研發(fā)和生產(chǎn)不同種類的試劑以滿足下游用戶的需求。 

 

    ① 科研客戶質(zhì)量要求更高,看重文獻(xiàn)使用,價(jià)格相對(duì)不敏感。客戶類型較多單次采購(gòu)量較少,但品種豐富度及產(chǎn)品質(zhì)量要求更高,看重文獻(xiàn)中試劑來源,其對(duì)價(jià)格較為不敏感。

 

    ② 工業(yè)客戶對(duì)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性及后期技術(shù)支持服務(wù)要求高。相比于科研用戶,品類相對(duì)更集中、批量更大、頻次更高的采購(gòu)特點(diǎn)。由于涉及產(chǎn)業(yè)研發(fā)生產(chǎn)一致性考慮,用戶粘性很強(qiáng)。

 

    生物試劑行業(yè)特點(diǎn)在于需要實(shí)時(shí)跟蹤科學(xué)研究熱點(diǎn),從而為用戶提供更前沿產(chǎn)品。 

 

    研發(fā)領(lǐng)域:科學(xué)研究會(huì)隨著生命科學(xué)領(lǐng)域的趨勢(shì)和熱點(diǎn)實(shí)時(shí)變化。前瞻的了解下游用戶需要的變化,緊跟科學(xué)研究領(lǐng)域的時(shí)事熱點(diǎn),調(diào)整產(chǎn)品矩陣。 

 

    工業(yè)領(lǐng)域:及時(shí)了解工業(yè)客戶的產(chǎn)品需求,產(chǎn)能的變化,保證工業(yè)用戶的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性以及后期的技術(shù)支持服務(wù)。

 

    2 行業(yè)格局:進(jìn)口品牌主導(dǎo),國(guó)產(chǎn)品牌發(fā)展迅速

 

    價(jià)格及服務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯,國(guó)產(chǎn)化率具有提升潛力 

 

    國(guó)內(nèi)試劑企業(yè)大多成立于2010年前后,伴隨國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥開發(fā)及中國(guó)創(chuàng)新藥企成長(zhǎng),我們認(rèn)為目前試劑行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率具有提升潛力,而百普賽斯作為國(guó)內(nèi)頭部的重組蛋白供應(yīng)商,更好地建立公司品牌形象,未來市場(chǎng)空間更為廣闊。 

 

    若將生物試劑按照1000元以下、1000-10000元、10000元以上的價(jià)格梯度劃分,進(jìn)口試劑有81%分布在中高端市場(chǎng),有19%分布在低端市場(chǎng);而國(guó)產(chǎn)試劑僅有53%分布在中高端市場(chǎng),在低端市場(chǎng)的分布卻高達(dá)47%。

 

    主要科研試劑公司文獻(xiàn)數(shù)量:國(guó)內(nèi)公司尚有差距,穩(wěn)步提升

 

    1)國(guó)產(chǎn)品牌重視文獻(xiàn)引用量,提高科研端影響力

 

    文獻(xiàn)引用一定程度上反應(yīng)了科研客戶實(shí)際使用的情況。在文獻(xiàn)引用方面,Thermo-Fisher與SigmaAldrich兩家龍頭企業(yè)具有最多的文獻(xiàn)引用量,但在2020年由于疫情導(dǎo)致文獻(xiàn)總引用量有所下降。

 

    國(guó)內(nèi)一些頭部生物試劑公司如諾維贊(vazyme)和金斯瑞(Genscript)與全球頭部生物試劑公司仍有不小差距,但近年來保持較快上升趨勢(shì)。

 

    價(jià)格及服務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯,國(guó)產(chǎn)化率具有提升潛力

 

    2)注重科學(xué)研發(fā),嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量 

 

    國(guó)產(chǎn)品牌,尤其是頭部企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到產(chǎn)品質(zhì)量的差距,公司更加注重研發(fā),最近幾年頭部試劑公司入研發(fā)費(fèi)用呈顯著增長(zhǎng)趨勢(shì)。 

 

    2020年國(guó)產(chǎn)試劑廠商的研發(fā)費(fèi)用率接近甚至部分企業(yè)高于進(jìn)口廠商

 

    2)SKU數(shù)量品類更加豐富,滿足下游客戶多樣化需求。 

 

    試劑供應(yīng)商SKU數(shù)量,產(chǎn)品豐富度是更好地服務(wù)下游客戶,打造品牌影響力的關(guān)鍵。國(guó)產(chǎn)品牌通過自主研發(fā)+第三方代理的方式來增加產(chǎn)品數(shù)量。 

 

    義翹神州目前在重組蛋白試劑領(lǐng)域的產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)與達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平;泰坦科技則是通過代理第三方產(chǎn)品,持續(xù)豐富的產(chǎn)品線,產(chǎn)品 SKU 報(bào)告期內(nèi)從 39 萬增長(zhǎng)至 55 萬,進(jìn)而提升了公司一站式服務(wù)能力,更好的

 

    3)嚴(yán)格把控質(zhì)量,向客戶提供多維度產(chǎn)品檢測(cè)數(shù)據(jù)。 

 

    產(chǎn)品應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超行業(yè)可比公司。應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)是在不同應(yīng)用場(chǎng)景或同一場(chǎng)景下使用不同檢測(cè)方法的檢測(cè)數(shù)據(jù),包括純度、活性、均一性、批間一致性等,產(chǎn)品應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)反映了產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)。公司單個(gè)產(chǎn)品平均應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)為3.09個(gè),R&D Systems為2.76個(gè),PeproTech為2.86個(gè),公司單個(gè)產(chǎn)品平均應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)相較進(jìn)口可比公司更為豐富,產(chǎn)品質(zhì)量有更好保證。多維度的產(chǎn)品應(yīng)用檢測(cè)數(shù)據(jù)不僅保證嚴(yán)格保證產(chǎn)品質(zhì)量,還可以大幅度節(jié)省客戶進(jìn)行實(shí)驗(yàn)的時(shí)間和成本。

 

    4)國(guó)產(chǎn)品牌更具價(jià)格和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。 

 

    進(jìn)口品牌試劑概念股商在國(guó)內(nèi)主要以經(jīng)銷模式為主,特點(diǎn)為采購(gòu)周期較長(zhǎng),通常至少7天,價(jià)格相對(duì)較高。國(guó)產(chǎn)企業(yè)主要以直銷模式為主,采購(gòu)周期較短(2-7天),價(jià)格遠(yuǎn)低于進(jìn)口試劑。我們認(rèn)為直銷模式可以更好地幫助國(guó)產(chǎn)企業(yè)及時(shí)了解下游客戶需求,調(diào)整產(chǎn)品矩陣。

 

    5)新冠疫情凸顯供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn),工業(yè)端用戶替代意愿更強(qiáng)。 

 

    2020年以來,由于新冠疫情擾動(dòng),國(guó)際物流供應(yīng)鏈?zhǔn)艿捷^大影響,進(jìn)口試劑進(jìn)入中國(guó)速度不確定性增加。Thermofisher和Abcam在中國(guó)區(qū)的收入顯著下滑,增速分別為1.6%和-1.8%;2021年疫情影響減弱,部分業(yè)務(wù)恢復(fù),在低基數(shù)下分別同比增長(zhǎng)23%和36%。 

 

    以百普賽斯為代表的國(guó)產(chǎn)試劑企業(yè)在2018-2021中國(guó)區(qū)重組蛋白收入的增速明顯高于進(jìn)口廠商和行業(yè)平均增速,表明國(guó)產(chǎn)化率逐步提高,國(guó)內(nèi)品牌在行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)份額占比將逐漸提高。

 

    3 生物試劑行業(yè)主要標(biāo)的介紹

 

    國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的重組蛋白試劑的生產(chǎn)商 

 

    2010 年百普賽斯在北京成立,是一家專門提供重組蛋白等關(guān)鍵生物試劑及技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司客戶群體包括全球生物醫(yī)藥公司、生物科技公司和科研院所等。近些年百普賽斯是專注于生物藥開發(fā)過程的蛋白技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)的全球化品牌,致力于提供靶向治療藥物研發(fā)過程中所需的靶點(diǎn)抗原及其他關(guān)鍵試劑和相關(guān)服務(wù)。

 

    公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要來自于重組蛋白產(chǎn)品和檢測(cè)類服務(wù),打造高質(zhì)量的重組蛋白產(chǎn)品矩陣。公司主要產(chǎn)品為重組蛋白試劑和檢測(cè)服務(wù)。重組蛋白是生物藥、細(xì)胞免疫治療研發(fā)和生產(chǎn)過程中關(guān)鍵的生物試劑;檢測(cè)服務(wù)主要提供生物藥開發(fā)過程中所需的親和力檢測(cè)服務(wù)、抗獨(dú)特性抗體開發(fā)服務(wù)等。同時(shí)還提供主要包括銷售試劑盒、填料、培養(yǎng)基等產(chǎn)品。全球化業(yè)務(wù)布局,業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng) 2021年全年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均保持高速增長(zhǎng)。

 

    2021全年?duì)I業(yè)收入為3.85億元,同比增長(zhǎng)56.3%;歸母凈利潤(rùn)為1.74億元,同比增長(zhǎng)50.34%;扣非凈利潤(rùn)為1.64億元,同比增長(zhǎng)40.58%。

 

    2022年一季度公司營(yíng)業(yè)收入為1.14億元,同比增長(zhǎng)27.73%。歸母凈利潤(rùn)為5350.07萬元,同比增長(zhǎng)31.66%。扣非凈利潤(rùn)為5416.02萬元,同比增長(zhǎng)33.58%。一季度營(yíng)收增速放緩的主要原因是上海地區(qū)客戶停工停產(chǎn)以及供應(yīng)鏈端受到疫情影響。

 

    重組蛋白試劑是公司未來業(yè)績(jī)核心動(dòng)力。2018-2019年重組蛋白業(yè)務(wù)營(yíng)收占比均超過94%,2020年后由于新冠相關(guān)的抗體產(chǎn)品及檢測(cè)試劑盒的快速放量,其占比有所下滑(占比約為85%)。

 

    收入拆分:非新冠業(yè)務(wù)占比高,海外業(yè)務(wù)規(guī)模大,中國(guó)區(qū)增速快

 

    2021年非新冠病毒防疫相關(guān)產(chǎn)品收入為2.96億元,占全部收入的77%,同比增長(zhǎng)70.89%;中國(guó)區(qū)非新冠業(yè)務(wù)收入為1.35億元,入占比提高到45.77%,同比增長(zhǎng)104%。 

 

    2021年,公司加快對(duì)新冠病毒突變株的響應(yīng)速度,新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售收入8831萬元,同比增長(zhǎng)21.46%;同時(shí)中國(guó)區(qū)新冠業(yè)務(wù)收入2478萬元,同比增長(zhǎng)97%,體量增幅十分明顯。

 

    全球化業(yè)務(wù)概念股布局,海外業(yè)務(wù)占比較高。隨著公司品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大以及海外銷售體系的不斷完善,公司境外銷售收入占比更高,2018-2021年境外收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.16%、62.84%、67.89%和58.29%。 

 

    境外市場(chǎng)中美國(guó)占比最高,超過60%。在歐洲新成立三個(gè)子公司,德國(guó)公司覆蓋德國(guó)和北歐地區(qū),瑞士公司設(shè)立在諾華的工業(yè)園,主要覆蓋瑞士、法國(guó)和南歐;在英國(guó)倫敦也設(shè)立公司。

 

    直銷模式為主,定位于工業(yè)端客戶 

 

    直銷占比保持60%以上。公司的銷售模式以直銷為主,2018-2021年直銷模式收入占比分別為 68.58%、64.99%、66.32%和65.10%,直銷客戶中工業(yè)客戶占比超80%。 

 

    百普賽斯采取市場(chǎng)和品牌驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新銷售模式,加強(qiáng)大客戶管理。公司增強(qiáng)品牌影響力,終端客戶更傾向于直接自公司采購(gòu),終端客戶黏性增強(qiáng)。除了直銷以外,公司還與賽默飛、VWR等全球生物科技及生命科學(xué)服務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)達(dá)成合作。

 

    發(fā)展戰(zhàn)略主要定位于服務(wù)工業(yè)企業(yè)前沿藥物研發(fā),其公司的下游客戶粘性大,主要服務(wù)對(duì)象為國(guó)內(nèi)外頭部的生物醫(yī)藥服務(wù)企業(yè)以及生物創(chuàng)新藥公司。2017-2020年上半年公司的主要客戶未發(fā)生重大變化,主要客戶為賽默飛、VWR、藥明生物以及信達(dá)生物。

 

    百普賽斯在重組蛋白領(lǐng)域樹立了極佳的品牌形象。公司與全球Top20醫(yī)藥企業(yè)、多家全球生物科學(xué)服務(wù)行業(yè)和生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)、均維持長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系。產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)覆蓋超過70個(gè)國(guó)家和地區(qū),全球工業(yè)和科研客戶超過5700家。產(chǎn)品做專做精,聚焦藥物研發(fā)領(lǐng)域 

 

    國(guó)內(nèi)工業(yè)用戶的藥物研發(fā)主要集中在熱門靶點(diǎn)上,對(duì)SKU數(shù)量不敏感。截至2021年9月,百普賽斯重組蛋白種類為1808個(gè),低于同行業(yè)可比公司R&D Systems、義翹神州、近岸生物等。 

 

    百普賽斯采用精準(zhǔn)服務(wù)于生物藥、細(xì)胞免疫治療行業(yè)研發(fā)及生產(chǎn)的市場(chǎng)策略,聚焦于工業(yè)客戶,專注于熱門靶點(diǎn),體現(xiàn)出公司做專做精的發(fā)展理念。 

 

    公司每年計(jì)劃針對(duì)熱門靶點(diǎn),新增約500種SKU,更加深度覆蓋。 

 

    深耕高壁壘領(lǐng)域,解決技術(shù)難點(diǎn),推出多個(gè)市場(chǎng)稀缺產(chǎn)品

 

    膜蛋白概念股可作為非實(shí)體瘤的藥物發(fā)現(xiàn)(例如,CD20、CD133、CCR5GPCR、Claudin18.2)的關(guān)鍵標(biāo)靶。

 

    由于膜蛋白龍頭股的表達(dá)及提取十分困難,目前市場(chǎng)上全長(zhǎng)膜蛋白靶點(diǎn)產(chǎn)品稀缺。 

 

    公司成功研發(fā)出全長(zhǎng)人CD20膜蛋白、全長(zhǎng)人CD133膜蛋白、人CCR5 GPCR膜蛋白、全長(zhǎng)Claudin18.2膜蛋白等產(chǎn)品。

 

    全面布局細(xì)胞治療領(lǐng)域 

 

    國(guó)內(nèi)廠商目前積極布局細(xì)胞治療各個(gè)流程。作為國(guó)內(nèi)最早全面布局細(xì)胞與基因治療領(lǐng)域的試劑供應(yīng)商之一,百普賽斯產(chǎn)品已經(jīng)涉及細(xì)胞基因治療研發(fā)生產(chǎn)的全過程,從序列早期發(fā)現(xiàn)階段到臨床研究均有相關(guān)產(chǎn)品給予支持,助力下游研發(fā)的進(jìn)程。 

 

    由于生物試劑行業(yè)的用戶粘性較強(qiáng),下游客戶在研發(fā)后期及商業(yè)化階段替換率較低,我們認(rèn)為較早地、全面地布局細(xì)胞與基因治療可以在上游試劑領(lǐng)域激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更大的市場(chǎng)份額,并且隨著下游市場(chǎng)的擴(kuò)增持續(xù)放量。

 

    公司生物試劑和技術(shù)服務(wù)的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛 

 

    義翹神州是一家從事生物試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供技術(shù)服務(wù)的生物科技公司, 主要業(yè)務(wù)包括重組蛋白、抗體、基因和培養(yǎng)基等產(chǎn)品,以及重組蛋白、抗體的開發(fā)和生物分析檢測(cè)等服務(wù)。 

 

    公司目前生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)貨產(chǎn)品種類超過4.6萬種,其中重組蛋白約6000種, 12000種抗體能夠全面滿足客戶對(duì)于最接近人體天然蛋白結(jié)構(gòu)和性質(zhì)的重組蛋白的需求;覆蓋生命科學(xué)研究的多個(gè)領(lǐng)域,為分子生物學(xué)、細(xì)胞生物學(xué)、免疫學(xué)、發(fā)育生物學(xué)、干細(xì)胞研究等基礎(chǔ)科研方向和創(chuàng)新藥物研發(fā)提供“一站式”生物試劑產(chǎn)品和相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

 

    公司提供相關(guān)蛋白表達(dá)、純化等服務(wù) 

 

    2021年公司非新冠業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.59億元,同比增長(zhǎng)41.41%。 

 

    新冠相關(guān)產(chǎn)品占收入比為62.76%。新冠疫情爆發(fā)后,公司率先研制出新冠病毒關(guān)鍵蛋白,之后又快速研發(fā)了一系列新冠病毒相關(guān)蛋白、抗體等試劑,快速滿足了全球工業(yè)、科研用戶對(duì)于新冠病毒試劑的需求,也體現(xiàn)出公司快速研發(fā)新產(chǎn)品的能力。

 

    重組蛋白業(yè)務(wù)為收入來源主要構(gòu)成 

 

    抗體和重組蛋白業(yè)務(wù)是公司主要收入來源,2021年占收入比分別為54.85%和32.07%;CRO業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng),2018-2021年復(fù)合增速為69.21%。 

 

    毛利率保持在較高水平。公司毛利率保持在80%以上,具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和成本控制能力。 文獻(xiàn)引用數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng),科研端品牌影響力增強(qiáng)

 

    2017 公司產(chǎn)品的文獻(xiàn)引用數(shù)超過4300 篇,有將近210篇文獻(xiàn)發(fā)表在Cell, Nature, Science主刊或者子刊以及其他高分期刊。 

 

    公司憑借品類豐富及良好的產(chǎn)品質(zhì)量,得到了眾多國(guó)內(nèi)外高校和研究機(jī)構(gòu)的選擇,科研端的品牌影響力逐漸增強(qiáng)。

 

    泰坦科技:專注于為科研工作者提供一站式實(shí)驗(yàn)產(chǎn)品與服務(wù) 

 

    泰坦科技成立于2007年10月,致力于成為科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域的變革者,助力企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。 

 

    公司通過自主研發(fā)、品牌代理、集成打包服務(wù)等方式綜合服務(wù),覆蓋客戶的研發(fā)準(zhǔn)備、研發(fā)過程、研發(fā)后期、生產(chǎn)質(zhì)控等各個(gè)階段,提供“一站式”有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)平臺(tái)。

 

    公司注重創(chuàng)新研發(fā),打造自主品牌

 

    公司通過向全球科學(xué)服務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)賽默飛世爾學(xué)習(xí),堅(jiān)持 “雙核驅(qū)動(dòng)”創(chuàng)新戰(zhàn)略。 

 

    公司注重創(chuàng)新研發(fā),打造自主的品牌形象。公司自主品牌,尤其是一些定制化的產(chǎn)品,目前在行業(yè)中已經(jīng)具有較高的品牌知名度和影響力。 

 

    通過第三方品牌來豐富產(chǎn)品線.通過智慧倉(cāng)儲(chǔ)物流、云平臺(tái)等核心技術(shù)來帶動(dòng)第三方品牌的一個(gè)產(chǎn)品集成,更好地滿足不同類別客戶需求。

 

    泰坦科技:打造科學(xué)服務(wù)“探索平臺(tái)” 

 

    公司通過自主設(shè)計(jì)、開發(fā)并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)一站式科學(xué)服務(wù)平臺(tái)“探索平臺(tái)(www.tansoole.com),為客戶提供專業(yè)檢索技術(shù)組合、便捷電商采購(gòu)、科研云服務(wù)等,平臺(tái)含自主品牌產(chǎn)品在內(nèi)SKU超過50萬,客戶自主下單率超過53%,客戶對(duì)平臺(tái)的平均訪問時(shí)長(zhǎng)和每次平均訪問頁面數(shù)量穩(wěn)步提升,有效提高了國(guó)內(nèi)科研行業(yè)的服務(wù)效率。 

 

    通過線上線下結(jié)合的綜合運(yùn)營(yíng),公司快速拓展并高效服務(wù)于眾多專業(yè)客戶,客戶粘性和用戶體驗(yàn)不斷提升。目前公司業(yè)務(wù)訂單數(shù)量合計(jì)突破160萬,累計(jì)服務(wù)客戶3萬家。公司 90%以上的收入均來自于線上銷售,且占比

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示 

 

    進(jìn)口替代不及預(yù)期 

 

    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn) 

 

    疫情對(duì)下游客戶訂單及供應(yīng)鏈影響 

 

    新冠產(chǎn)品需求量下降 

 

    匯率風(fēng)險(xiǎn)

 

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