每周一談：電站安全鐵律驅(qū)逐三元 鈉電亮劍磷酸鐵鋰龍頭股6 月29 日，國家能源局綜合司發(fā)布《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求（2022 年版）（征求意見稿）》，著重強調(diào)電化學儲能電站的安全問題：

 

    禁止三元鋰電池、鈉硫電池在中大型電化學儲能電站的使用；

 

    不建議使用梯次利用動力電池，如需使用，需要對產(chǎn)品的一致性進行篩查，并結(jié)合溯源數(shù)據(jù)對安全性能進行評估。

 

    當前，儲能行業(yè)應(yīng)用的電池以磷酸鐵鋰電池為主。

 

    儲能電池的核心訴求為高循環(huán)壽命和安全性能，對能量密度的需求相對低；

 

    三元電池的高能量密度沒法在儲能領(lǐng)域形成優(yōu)勢，安全性能引人擔憂；

 

    磷酸鐵鋰的循環(huán)、安全性能優(yōu)，且成本低，適用于大型儲能電站的興建。

 

    動力電池在儲能行業(yè)的梯次利用需要重新審視。

 

    回收的電池一致性較差，重新利用的難度較高；早期電池工廠信息化程度較低，出場標準、生產(chǎn)數(shù)據(jù)龍頭股無法追溯，可靠性差；

 

    目前鋰電池的回收沒有統(tǒng)一的標準，沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，回收渠道不統(tǒng)一，額外的篩查和檢測成本也降低了梯次利用的利潤率；風光電站龍頭股等可再生能源的配儲需求驅(qū)動儲能行業(yè)需求釋放，然而對成本的高敏感性，推動鈉離子的產(chǎn)業(yè)化進程提速；鈉離子電池兼具成本、性能優(yōu)勢，有望成為鋰離子電池的替代品。

 

    正極材料方面，需要比鋰離子寬的擴散通道，以便鈉離子快速轉(zhuǎn)移，同時還有兼具熱穩(wěn)定性和化學穩(wěn)定性，典型代表為層狀結(jié)構(gòu)的金屬氧化物，普魯士藍類和聚陰離子化合物材料；

 

    負極材料方面，要求擴散通道好，具備嵌入鈉離子的能力，且化學穩(wěn)定性好。

 

    無定形碳材料可逆容量和循環(huán)性能好，典型代表為硬碳負極。

 

    投資策略

 

    關(guān)注在鈉電正極材料形成技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢的振華新材（688707）；鈉離子電池使用的電解質(zhì)鹽一般為NaPF6，關(guān)注在此方面已經(jīng)實現(xiàn)批量，且正在開發(fā)NaFSI 產(chǎn)品的多氟多（002407）。

 

    市場回顧

 

    電力設(shè)備行業(yè)本周跑輸大盤，漲幅為-2.47%，在申萬31 個一級行業(yè)中，排名第30；個股方面，電池版塊漲幅前五個股分別為：雄韜股份（14.85%），派能科技（11.27%），萬里股份（9.44%），天奈科技（9.37%）和鵬輝能源（7.27%）；跌幅前五個股分別為科力遠（-10.11%），科達利（-10.27%），億緯鋰能（-10.79%），博力威（-11.21%）和欣旺達（-15.01%）。

 

    重要行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤

 

    2022 年前五個月全球新能源汽車概念股累計銷量約320 萬輛，同比上漲66%，帶動全球動力電池裝機量前五個月合計裝機量突破152.13GWh，同比增長84%。其中，乘用車裝機量約142.9GWh，占比達到93.9%。

 

    風險提示

 

    下游車企裝機量的釋放的不預(yù)期；上游原材料價格波

 

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