耐克2022 財(cái)年集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)5%，大中華區(qū)營(yíng)收同比下降9%，其中2022Q4 大中華區(qū)營(yíng)收同比下降19%，耐克在大中華區(qū)營(yíng)收已連續(xù)三季度負(fù)增長(zhǎng)。體育法修訂通過(guò)，在政策支持和消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變的背景下，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)龍頭經(jīng)過(guò)多年積累，疫情后周期增長(zhǎng)勢(shì)頭較好，與國(guó)際品牌的競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸現(xiàn)。

 

    耐克公司收入平穩(wěn)，大中華區(qū)收入同比下滑。耐克2022 財(cái)年集團(tuán)營(yíng)收為467.10 億美元，同比增長(zhǎng)5%，其中2022Q4 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收122.34 億美元，同比下降1%，收入增長(zhǎng)整體平穩(wěn)。分產(chǎn)品來(lái)看，耐克鞋類營(yíng)收占比65.58%，仍為營(yíng)收貢獻(xiàn)主力。分品牌來(lái)看，2022 財(cái)年匡威營(yíng)收同增6%至23.46 億美元，其中2022Q4 匡威營(yíng)收下降1%至5.93 億美元。分區(qū)域來(lái)看，受新疆棉事件和國(guó)內(nèi)疫情反彈影響，2022 財(cái)年耐克大中華區(qū)營(yíng)收同比下降9%至75.47 億美元，其中2022Q4 同比下降19%至15.61 億美元，大中華區(qū)營(yíng)收已連續(xù)三季度表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)。線上方面，耐克數(shù)字化戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)凸顯，2022 財(cái)年?duì)I收同增18%，減弱了銷售給批發(fā)商客戶營(yíng)收下降的影響。

 

    體育法修訂通過(guò)，利于體育行業(yè)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022 年6 月24 日召開(kāi)的十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十五次會(huì)議修訂通過(guò)了《中華人民共和國(guó)體育法》，完善保障人民群眾參與體育活動(dòng)的權(quán)利，明確國(guó)家實(shí)施全民健身戰(zhàn)略，完善青少年體育方面內(nèi)容，利好體育服飾公司增長(zhǎng)。得益于線下與線上多渠道發(fā)力，2021 全年四家龍頭體育公司均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，安踏體育、李寧、特步國(guó)際、361 度收入增速分別為38.91%、56.13%、22.53%、15.72%。618 活動(dòng)期間，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋服品牌銷售額排名均有提升，表明在疫情后復(fù)蘇時(shí)點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)體育品牌擁有較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力和抗壓韌性。

 

    全國(guó)當(dāng)前無(wú)重點(diǎn)疫情防控地區(qū)，消費(fèi)活動(dòng)逐步恢復(fù)，6 月份服裝零售預(yù)計(jì)還未完全恢復(fù)，但我們對(duì)下半年服裝的復(fù)蘇表示樂(lè)觀，建議關(guān)注疫情后周期快速恢復(fù)的品牌紡服龍頭和上游競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)的制造企業(yè)。大眾休閑服飾重點(diǎn)推薦森馬服飾、太平鳥(niǎo)、海瀾之家。中高端服飾推薦報(bào)喜鳥(niǎo)、比音勒芬、歌力思、波司登、地素時(shí)尚。體育服飾方面，重點(diǎn)推薦港股安踏體育、李寧、特步國(guó)際。家紡行業(yè)，重點(diǎn)推薦羅萊生活，建議關(guān)注水星家紡、富安娜。上游紡織制造方面，重點(diǎn)推薦鞋類ODM 一體化制造商華利集團(tuán)；看好產(chǎn)能布局完善的制造龍頭申洲國(guó)際，及羊毛價(jià)格上漲下有望量?jī)r(jià)齊升的毛精紡紗龍頭新澳股份。

 

    板塊復(fù)查：本周滬深300(1.64%)，深證成指(1.37%)，上證綜指(1.13%)，創(chuàng)業(yè)板(-1.50%)，而紡織制造龍頭股子版塊跌幅為-1.0%，服裝家紡子版塊漲幅為1.38%。

 

    重點(diǎn)公司概念股公告：ST 柏龍近日發(fā)布2021 年度報(bào)告；公司擬增加滁州米潤(rùn)、上海豐榮為募投項(xiàng)目“印尼箱包生產(chǎn)基地”實(shí)施主體；歌力思近日發(fā)布公告同意公司使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份，用于后續(xù)實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

 

    行業(yè)新聞一覽：星期六出售鞋業(yè)子公司100%股權(quán)；新澳股份擬對(duì)新澳羊絨增資1.05 億元；周大福龍頭股擬收購(gòu)時(shí)尚品牌佐丹奴。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情不確定風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期

 

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