1. 【本周關(guān)鍵詞】：6 月國(guó)內(nèi)新能源汽車龍頭股新勢(shì)力銷量持續(xù)向好；歐洲電動(dòng)車銷量環(huán)比有所恢復(fù)；Pilbara Q2 產(chǎn)量環(huán)比+54%，關(guān)注Pilbara 下次鋰精礦拍賣；

 

    　　2. 行情回顧：本周商品價(jià)格高位震蕩：1）鋰，下游詢單有所好轉(zhuǎn)，本周國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰龍頭股報(bào)價(jià)均分別穩(wěn)定至48.3 萬(wàn)元/噸和49.1 萬(wàn)元/噸，無(wú)錫電子盤碳酸鋰期貨價(jià)格上漲0.6%。2）稀土：

 

    　　價(jià)格高位震蕩，本周國(guó)內(nèi)氧化鐠釹報(bào)價(jià)下降1.3%至92 萬(wàn)元/噸；中重稀土方面，氧化鏑報(bào)價(jià)下降1.6%至245.5 萬(wàn)元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)下降2.1%至1385 萬(wàn)元/噸。3）鈷，本周MB 鈷（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）和MB 鈷（合金級(jí)）報(bào)價(jià)均下跌5.8%至32.3 美元/磅 ；國(guó)內(nèi)硫酸鈷、金屬鈷、四氧化三鈷下降6.9%、4.5%、3.5%。4）鎳：宏觀海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，本周LME 鎳價(jià)大幅下跌，重心在24000 美元/噸附近；SHFE 鎳收于176610 元/噸，下降7.97%。5）銅箔：本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)穩(wěn)至3.15 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)穩(wěn)至4.3 萬(wàn)元/噸。6）股票行情：申萬(wàn)有色指數(shù)上漲4.28%，跑贏滬深300 指數(shù)2.64%，具體細(xì)分板塊來(lái)看：黃金板塊下跌1.54%，工業(yè)金屬板塊上升0.81%，鋰板塊上升11.11%，稀土永磁板塊上升1.79%。

 

    　　3. 新能源車產(chǎn)業(yè)鏈終端需求持續(xù)向好：1）6 月國(guó)內(nèi)多家造車新勢(shì)力交付情況持續(xù)向好。6 月造車新勢(shì)力交付情況持續(xù)向好，單月交付量均突破萬(wàn)輛。其中小鵬6 月銷量為15,295 臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)51%，同比增長(zhǎng)133%；哪吒銷量為13157 臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)20%，同比增長(zhǎng)156%；理想ONE 銷量為13024 臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)13%，同比增長(zhǎng)68.9%；蔚來(lái)銷量為12961 臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)85%，同比增長(zhǎng)60.3%。2）歐洲新能源汽車銷量環(huán)比回暖：歐洲七國(guó)（法、瑞典、挪威、意大利、西班牙、瑞士、葡萄牙）6 月電動(dòng)車銷量9 萬(wàn)輛，環(huán)比增速22%，同比下降11%。

 

    　　4. 鋰：需求復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，價(jià)格迎新一輪上漲行情。1）供給端，由于大廠存在例行停產(chǎn)檢修情況，本周碳酸鋰產(chǎn)量7385 噸，環(huán)比下降5.05%。氫氧化鋰廠家維持訂單剛性生產(chǎn)，本周行業(yè)開(kāi)工率維持在50%，氫氧化鋰產(chǎn)量4995 噸，環(huán)比上漲1.20%。2）庫(kù)存端，碳酸鋰庫(kù)存由4963→4976 噸，環(huán)比增加0.26%；氫氧化鋰庫(kù)存由884→903 噸，環(huán)比增加2.15%。3）海外供給端，Pilbara 2022Q2 預(yù)計(jì)出貨量約在12.7-13.2 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)118%，全年出貨量指引在35.5-36萬(wàn)噸。Ngungaju 項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)順利，預(yù)計(jì)22Q3 可達(dá)到18-20 萬(wàn)噸鋰精礦的年產(chǎn)能。

 

    　　5. 稀土永磁：行業(yè)格局重塑，維持價(jià)格高位判斷。1）供給端，輕稀土礦供應(yīng)維持穩(wěn)定，緬甸礦進(jìn)口數(shù)量亦不多，國(guó)內(nèi)整體離子型礦緊張；廢料成本居高，部分工廠難以維持生產(chǎn)，氧化鐠釹企業(yè)開(kāi)工率未有明顯變化，周度產(chǎn)量從1327→1327 噸，環(huán)比持平；2）庫(kù)存端，氧化鐠釹庫(kù)存由3366→3450 噸，環(huán)比增加2.5%。3）稀土礦進(jìn)口，5 月緬甸礦進(jìn)口約621.08 噸REO，其中混合碳酸稀土無(wú)進(jìn)口；5 月美國(guó)礦進(jìn)口3724.5 噸（按照60%品位，折REO 約2234.7 噸），環(huán)比減少40.5%，同比增長(zhǎng)35.8%。

 

    　　6. 鈷：價(jià)格走弱。3C 需求表現(xiàn)疲軟，下游以剛需采購(gòu)為主，MB 價(jià)格持續(xù)走弱。2022 年5 月中國(guó)鈷原料進(jìn)口總量0.69 萬(wàn)金屬噸，環(huán)比下降3.98%，同比上漲7.93%。2022 年1-5 月中國(guó)鈷原料進(jìn)口總量3.67 萬(wàn)金屬噸，同比上漲7.38%。

 

    　　7. 正負(fù)極集流體材料：銅箔加工費(fèi)概念股出現(xiàn)回調(diào)，鋁箔加工費(fèi)維持穩(wěn)定。1）鋰電銅箔：供應(yīng)寬松下，市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)穩(wěn)至3.15 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)穩(wěn)至4.3 萬(wàn)元/噸。2）鋰電鋁箔：新增擴(kuò)產(chǎn)有限，鈉離子電池投產(chǎn)步入倒計(jì)時(shí)。本周，12u電池鋁箔加工費(fèi)龍頭股維持在2 萬(wàn)元/噸。

 

    　　8. 投資建議：維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔龍頭股等，電動(dòng)車漲價(jià)后終端需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步理順，鋰電上游材料延續(xù)“高景氣、高利潤(rùn)、低估值”格局。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎勝新材、諾德股份、嘉元科技等。

 

    　　9. 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)龍頭股政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，供需測(cè)算的前提假設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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