一周新聞速遞

 

    行業(yè)新聞：1）國家統(tǒng)計(jì)局：1-5 月份酒飲茶概念實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6957.8 億元，同比增長8.3%，實(shí)現(xiàn)利潤總額1073.3 億元，同比增長21.0%。2）貴州省食品工業(yè)協(xié)會通過《貴州優(yōu)質(zhì)大曲醬香白酒》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)。3）全國白酒概念價格調(diào)查：6月份全國白酒月環(huán)比價格指數(shù)上漲0.41%，全國白酒商品概念股批發(fā)價格定基指數(shù)上漲9.55%。

 

    公司新聞：1）貴州茅臺：“小茅好運(yùn)”迎來第三輪專場，符合申購條件的用戶共200.78 萬人，計(jì)劃投放44599 瓶。

 

    “i 茅臺”注冊用戶目前已突破1800 萬人。2）瀘州老窖：52 度瀘州老窖特曲60 版500ml 裝計(jì)劃內(nèi)配額結(jié)算價上調(diào)20元/瓶。3）嘉士伯：擬投1.67 億升級啤酒廠。3）青島啤酒：再次登榜青島“企業(yè)百強(qiáng)榜”前十強(qiáng)。

 

    本周重點(diǎn)信息反饋

 

    瀘州老窖：隨著疫情影響減弱，我們預(yù)計(jì)下半年公司加速恢復(fù)。2022 年公司圍繞“三個加快”，即加快銷售規(guī)模、管理效能和貢獻(xiàn)能力的突破，聚集起沖刺前三的強(qiáng)大勢能。1）低度國窖占比仍然在加大，年輕消費(fèi)群體對低度國窖更充滿喜愛。2）特曲60 渠道以團(tuán)購點(diǎn)對點(diǎn)的方式來進(jìn)行推廣，老字號特曲今年可能增長最快，1952 主要在大城市投放。高光目前推廣戰(zhàn)場主要在華東（上海、蘇州、杭州）和華南（深圳）。3）區(qū)域擴(kuò)張方面，華東、華南地區(qū)仍然不斷進(jìn)步，中部和南部地區(qū)需要進(jìn)一步加強(qiáng)工作。

 

    酒鬼酒：1）受疫情影響，公司5 月下旬逐步恢復(fù)動銷，6月初已基本恢復(fù)正常，我們認(rèn)為二季度逐月改善。2）當(dāng)前內(nèi)參進(jìn)行全國化布局，品牌概念還處于市場開拓期、客戶開發(fā)期、網(wǎng)點(diǎn)匯聚期，需要時間培育市場。3）產(chǎn)品線方面，酒鬼系列形成主流、文創(chuàng)、54 度酒鬼概念三條戰(zhàn)略產(chǎn)品線，高度紅壇是全國性大單品、傳承是戰(zhàn)略性大單品，透明裝是區(qū)域性產(chǎn)品。4）公司全國化堅(jiān)持“做強(qiáng)基地，突破高地，深度全國化”策略。其中湖南、河南、山東、河北是前期重點(diǎn)的基地市場，華東、華南是高地市場。

 

    伊力特：1）二季度以來西北疫情控制良好，我們認(rèn)為公司二季度有望改善。2）目前伊力王主要是控價和去庫存，進(jìn)展順利，有望成為小老窖以上的大單品。3）伊力王回歸蓄力，重塑市場渠道，結(jié)合伊力特品牌特性和“伊力王”特點(diǎn)，通過意見領(lǐng)袖、援疆干部、大宗團(tuán)購形式進(jìn)行推廣， 組建伊力王團(tuán)購部，開展疆內(nèi)外團(tuán)購業(yè)務(wù)。4）借助疆內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和次高端擴(kuò)容機(jī)遇，推出伊力王更高端產(chǎn)品（如旗艦、烙印、T35 等）補(bǔ)全產(chǎn)品線。

 

    三全食品：1）生鮮餃子計(jì)劃3000 多家商超，現(xiàn)在達(dá)到近60%。微波炒飯：對標(biāo)方便面，重點(diǎn)是降成本更保證質(zhì)量。

 

    2）餐飲端：通用品占比最大，定制化占比較低，差不多10%。3）預(yù)制菜：很多產(chǎn)品的屬性歸結(jié)到預(yù)制菜，如微波炒飯、微波餃子、北方丸子屬于食材類；菜肴類和盒馬合作推。4）在合理的利潤區(qū)間提升收入，提升市場占有率。

 

    存量產(chǎn)品龍頭股、次新品和新品要打爆品。機(jī)制、渠道、產(chǎn)品概念是長期工作，圍繞這三方面工作，會進(jìn)行更合理的優(yōu)化。

 

    香飄飄龍頭股：1）二季度逐月改善，去年提價能覆蓋今年原材料上漲；2）疫情影響，新品如咸檸七、凍檸茶預(yù)計(jì)明年推出；3）瓶裝果汁茶包裝有待優(yōu)化，增加消費(fèi)場景；4）戰(zhàn)略上變化：第一，圍繞茶飲賽道，拓寬產(chǎn)品線；第二，渠道上打造武漢樣板市場，有步驟、有邏輯地推。

 

    投資觀點(diǎn)

 

    后疫情時代，人員管控放松，人員流動有望恢復(fù)正常。在此背景下，婚喜宴市場和商務(wù)宴請市場逐步恢復(fù)，餐飲端復(fù)蘇疊加原材料成本如棕櫚油、大宗商品價格回落，我們認(rèn)為食飲板塊機(jī)會已經(jīng)來臨，建議積極大膽布局食飲板塊，順序是白酒>調(diào)味品>啤酒>休閑食品>速凍食品>乳制品，其中白酒板塊順序是次高端白酒>地產(chǎn)酒>高端酒，敢于大膽布局有彈性的個股。

 

    整體來看，我們的觀點(diǎn)繼續(xù)不變，堅(jiān)定看好食品飲料板塊特別是白酒板塊后續(xù)反彈機(jī)會：

 

    1）白酒細(xì)化兩條主線，彈性推薦山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、洋河股份、伊力特、瀘州老窖；確定性推薦貴州茅臺、五糧液、今世緣。

 

    2）大眾品細(xì)化三條主線推薦：成本改善推薦甘源食品、立高食品、金龍魚概念股、李子園、東鵬飲料等；預(yù)期修復(fù)角度推薦海天味業(yè)、中炬高新、日辰股份；業(yè)績確定性角度推薦勁仔食品、鹽津鋪?zhàn)�、甘源食品、天味食品、青島啤酒。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    疫情波動風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績概念股不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價格波動風(fēng)險(xiǎn)。

 

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