行情回顧

 

    本周（2022/6/27-2022/7/1）SW 機械設備指數上漲1.71%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名第17；同期滬深300 指數上漲1.64%。年初至今，SW 機械設備指數下跌14.39%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名23；同期滬深300指數下跌9.59%。

 

    核心觀點

 

    6 月PMI 為50.2%，重回臨界點以上，制造業(yè)概念股恢復性擴張。根據6 月30 日國家統(tǒng)計局數據發(fā)布，6 月國內PMI 為50.2%，環(huán)比5 月上升0.6pct，在連續(xù)三個月收縮后重返擴張區(qū)間。整體來看，隨著國內疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經濟概念股總體恢復有所加快。其中，6 月生產指數為52.8%，環(huán)比5 月上升3.1pct；新訂單指數50.4%，環(huán)比5月上升2.2pct，企業(yè)前期受抑制的產需加快釋放，制造業(yè)市場需求有所改善。從行業(yè)概念股細分情況來看，機械龍頭股板塊中通用設備、專用設備行業(yè)指數均高于54.0%，產需恢復快于制造業(yè)整體。我們認為6 月回升態(tài)勢基本確立，供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力趨向緩解，同時隨著大宗商品龍頭股價格漲勢減緩，中小企業(yè)也會開始步入恢復加快的步伐。

 

    通用機械需求復蘇，重點關注叉車。從需求端來看，6 月份開始機械行業(yè)需求環(huán)比明顯改善，4、5 月份積壓的需求集中釋放，疊加企業(yè)信心恢復，通用機械產品的需求迎來一波復蘇，建議重點關注叉車。今年4 月、5 月叉車銷量分別下滑-22%、-16%，我們預計6 月國內市場需求會有顯著改善，但是出口增速可能出現回落。從上半年看，預計叉車行業(yè)銷量下滑5%左右，其中出口同比增長20-30%、國內下滑約10-20%；下半年需求有望出現顯著復蘇，全年仍有望實現10%左右的增長。

 

    鋰電設備龍頭股海外訂單不斷突破，設備“出海”加速。年初至今國內鋰電設備企業(yè)海外訂單不斷突破，在歐洲電動化急劇升溫背景下，先導智能與贏合科技參與ACC 法國電池工廠約14GWh 擴產獲得鋰電設備大單，近期也分別與德國大眾簽署合作協議，為其20GWh 超級工廠提供鋰電設備及解決方案，其中先導智能設備份額超過65%，ACC、大眾2030 年預計落地產能120/240GWh，后續(xù)海外電池廠擴產將不斷為國內鋰電設備企業(yè)提供業(yè)績增量。

 

    油服裝備繼續(xù)維持高景氣度。從目前的海外高頻數據來看，美國原油龍頭股、天然氣開采活躍鉆機數量、活躍壓裂車隊數量也持續(xù)回升。根據貝克休斯數據，截至7 月1 日，美國石油和天然氣鉆井平臺數增加到750 個，同比增長57.89%。根據Wind 數據，截至6 月 24 日美國活躍壓裂車隊數量289 支，同比增長24.57%，反映油服行業(yè)景氣度正高。

 

    投資建議

 

    建議重點關注應流股份、巨一科技、杰瑞股份、安徽合力龍頭股、杭叉集團。

 

    風險提示

 

    宏觀經濟變化風險；原材料價格波動風險；政策及擴產不及預期風險。

 

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