事件：2022 年7 月12 日晚，國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)正式公開(kāi)最新一批游戲版號(hào)，為22 年以來(lái)第三次發(fā)放游戲龍頭股版號(hào)。

 

    7 月發(fā)放67 個(gè)版號(hào)，多款頭部廠商游戲在列。本次放出的版號(hào)總計(jì)有67個(gè)，均為22 年7 月11 日獲批。其中54 款移動(dòng)端游戲，2 款客戶端游戲，3款移動(dòng)+客戶端游戲，7 款休閑益智類手游，1 款客戶端+PS5 游戲。雷霆游戲概念股《勇敢的哈克》、游族網(wǎng)絡(luò)《戰(zhàn)火與永恒》、青瓷游戲《三國(guó)演義：兵臨城下》、中青寶《明日戰(zhàn)姬》、創(chuàng)夢(mèng)天地《永恒輪回：無(wú)限》等多款手游在列。

 

    前期受版號(hào)暫停及行業(yè)增速擔(dān)憂，游戲公司估值處于低位。游戲版號(hào)暫停發(fā)放及大盤(pán)調(diào)整影響下，截至22 年7 月12 日，龍頭公司騰訊/網(wǎng)易/三七/完美/吉比特股價(jià)22 年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)23%/13%/23%/28%/12%，22 年游戲版塊平均估值PE 14x，游戲公司估值處于低位。

 

    游戲版號(hào)發(fā)放有望常態(tài)化，有望提振低位低估值游戲板塊。22 年3 月國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)專題會(huì)議針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)提出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力”，并提及“有關(guān)部門(mén)要切實(shí)承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策”，提振市場(chǎng)信心。22 年4 月時(shí)隔8 個(gè)月重啟版號(hào)核發(fā)，共發(fā)放45 個(gè)版號(hào)，22 年6 月版號(hào)再次發(fā)放，共計(jì)60 款游戲。22 年7 月系當(dāng)年第三次發(fā)放國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，同時(shí)是21 年7 月以來(lái)首次連續(xù)發(fā)放版號(hào)，體現(xiàn)出游戲版號(hào)發(fā)放有望常態(tài)化。

 

    投資建議：游戲版號(hào)持續(xù)發(fā)放表明行業(yè)監(jiān)管有望恢復(fù)常態(tài)化，短期對(duì)于相關(guān)游戲公司項(xiàng)目上線進(jìn)度及業(yè)績(jī)有所推動(dòng)，中期有助于恢復(fù)行業(yè)龍頭股信心，而長(zhǎng)線來(lái)看，游戲作為元宇宙高相關(guān)性產(chǎn)業(yè)，VR、AR 等對(duì)于產(chǎn)業(yè)空間再塑造具備想象空間。港股建議關(guān)注騰訊（0700.HK）、網(wǎng)易（9999.HK）、嗶哩嗶哩（9626.HK）等。A 股建議關(guān)注龍頭三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH），以及富春股份（300299.SZ），低估值姚記科技龍頭股（002605.SZ，與輕工團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋，22 年P(guān)E 9x）等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲版號(hào)發(fā)放進(jìn)度不及預(yù)期，游戲項(xiàng)目上線進(jìn)度及流水不達(dá)預(yù)期，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)等

 

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