上半年國內(nèi)新能源車銷量和裝機增長強勁，儲能市場迎來爆發(fā)上半年國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷分別為266.1 萬輛和260 萬輛，同比增長均為1.2 倍，滲透率達(dá)到21.6%。上半年國內(nèi)動力電池累計裝車110.1GWh，同比增長109.8%，寧德時代、比亞迪地位穩(wěn)固，二線電池企業(yè)快速崛起，外資電池龍頭股企業(yè)份額下降。儲能賽道高速增長，上半年全球能源轉(zhuǎn)型疊加俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)催化，海外儲能井噴式增長，下半年國內(nèi)風(fēng)電、光伏進(jìn)入裝機旺季，儲能需求持續(xù)堅挺，看好儲能電芯、系統(tǒng)集成、及儲能逆變器企業(yè)。

 

    鎳價繼續(xù)大跌三元性價比提升盈利能力提升，一體化壓鑄發(fā)展空間巨大鎳價繼續(xù)大跌，倫鎳、滬鎳6 月下跌32%、30%，三元性價比回升，預(yù)計下半年三元裝機占比趨勢往上，看好三元正極和前驅(qū)體板塊，尤其是往上游鎳資源環(huán)節(jié)延伸的前驅(qū)體企業(yè)，一體化增厚盈利能力的邏輯會逐步兌現(xiàn)。一體化壓鑄概念股降本邏輯強，對傳統(tǒng)沖壓、焊裝、涂裝、總裝制造工藝流程進(jìn)行變革，車身從370 個零件變革為3 個大型壓鑄件，行業(yè)發(fā)展處于初期，目前僅有特斯拉、蔚來、小鵬、大眾、沃爾沃等車企開發(fā)及應(yīng)用，滲透率趨升，模具、壓鑄件、壓鑄機、材料將迎來高速增長。

 

    精礦拍賣龍頭股價格支撐鋰價高位，產(chǎn)業(yè)鏈利潤上移業(yè)績兌現(xiàn)7 月13 日澳鋰礦商Pilbara 鋰精礦拍賣成交價為6188 美元/噸，較5 月24 日拍賣5955 美元漲4%，但較6 月23 日定點客戶成交價6350 美元跌2.6%，此次拍賣5000 噸預(yù)計8 月下旬發(fā)貨，折合6%品位精礦價格為6751 美元，推算碳酸鋰成本約43 萬元/噸以上，有力支撐鋰鹽價格持續(xù)高位。精礦拍賣價格高位波動顯示出供需緊張以及上下游博弈心態(tài)。下半年隨新能源車旺季到來及鋰電各環(huán)節(jié)排產(chǎn)逐級提升，鋰鹽價格或?qū)⑦M(jìn)一步上行，同時現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲致產(chǎn)業(yè)鏈利潤不斷上移，擁有優(yōu)質(zhì)鋰資源、自供率高及一體化鋰企業(yè)績大幅增長且兌現(xiàn)且超預(yù)期。

 

    建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科龍頭股等；二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、融捷股份、盛新鋰能、天齊鋰業(yè)等；三格局清晰、優(yōu)勢明顯、供需仍緊中游材料環(huán)節(jié)：恩捷股份、璞泰來、長遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能、當(dāng)升科技、容百科技概念股、中偉股份、德方納米等。

 

    風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。

 

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