水泥：熟料庫(kù)容比下降，熟料價(jià)格小幅上漲。本周水泥價(jià)格繼續(xù)下滑，市場(chǎng)需求未見明顯改善。需求方面，當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季階段，水泥需求繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，磨機(jī)開工率小幅下降。供給方面，全國(guó)各省份繼續(xù)執(zhí)行7 月錯(cuò)峰停窯計(jì)劃，多數(shù)企業(yè)停窯天數(shù)已超過錯(cuò)峰計(jì)劃天數(shù)，錯(cuò)峰限產(chǎn)成為常態(tài)，2022 年1-6 月全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量9.77 億噸，創(chuàng)近11 年新低，同比下降15%。庫(kù)存方面，本周熟料庫(kù)容比為73.93%，環(huán)比上周略微下降。熟料價(jià)格小幅上漲。從水泥行業(yè)上市公司半年報(bào)預(yù)報(bào)情況來看，半數(shù)以上水泥企業(yè)凈利下降，其中部分水泥企業(yè)出現(xiàn)虧損。我們認(rèn)為需求雖然延遲但并沒有消失，近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，對(duì)水泥需求有一定刺激作用，市場(chǎng)需求有回暖跡象。此外，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力將帶動(dòng)水泥市場(chǎng)需求。建議關(guān)注水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。

 

    　　玻璃：部分產(chǎn)線冷修，供給收縮。浮法玻璃市場(chǎng)需求乏力，下游訂單改善不明顯，價(jià)格進(jìn)一步下降，加上原燃料價(jià)格高位支撐，浮法玻璃廠虧損較大。供應(yīng)方面，本周2 條產(chǎn)線冷修，浮法玻璃供給收縮，但當(dāng)前浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存仍處于高位，周內(nèi)庫(kù)存增長(zhǎng)1.42%。預(yù)計(jì)供給收縮后浮法玻璃價(jià)格有提升空間。從玻璃行業(yè)上市公司半年報(bào)預(yù)報(bào)情況來看，多數(shù)企業(yè)凈利下降，需求未見改善的情況下，玻璃企業(yè)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)仍需等待。

 

    　　玻璃纖維：粗紗價(jià)格下降、電子紗價(jià)格趨穩(wěn)。本周玻纖粗紗價(jià)格下降，主流廠家報(bào)價(jià)下調(diào)，短期需求一般，無明顯好轉(zhuǎn)；本周電子紗價(jià)格漲后趨穩(wěn)，各廠商產(chǎn)銷良好，貨源相對(duì)偏緊。從玻纖行業(yè)上市公司半年報(bào)預(yù)報(bào)情況來看，行業(yè)仍處于高景氣階段，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)高增長(zhǎng)。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

 

    　　消費(fèi)建材：多方承壓期待需求改善。受地產(chǎn)不景氣、下游竣工端資金緊張、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的影響，消費(fèi)建材類市場(chǎng)需求走弱。從消費(fèi)建材企業(yè)半年報(bào)預(yù)報(bào)來看，行業(yè)仍面臨多方面壓力，期待需求改善。從中長(zhǎng)期來看，在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。

 

    　　投資建議：消費(fèi)建材概念股：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。

 

    　　玻璃纖維概念股：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石（600176.SH）。

 

    　　水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃龍頭股：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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