行業(yè)動態(tài)

 

    　　行業(yè)近況

 

    　　本周滬港深通金融服務龍頭股指數(shù)上漲1.1%，跑贏滬深300 1.3 個百分點、跑輸KWEB 1.4 個百分點；所覆蓋非銀及金融科技標的漲跌幅前三分別為：慧擇（+8%）/360 數(shù)科（+8%）/華興資本控股（+8%）；眾安在線（-12%）/老虎證券（-9%）/中國光大控股（-8%）。

 

    　　評論

 

    　　資本市場：發(fā)布國聯(lián)首次覆蓋；東財驅動板塊A股Q2 基金倉位提升、H股持倉下降。1）首次覆蓋國聯(lián)證券A/H股給予跑贏行業(yè)評級，我們認為公司業(yè)務布局順應行業(yè)發(fā)展趨勢，憑借優(yōu)質的管理團隊、公司治理及機制體制有望實現(xiàn)專業(yè)化突圍，以清晰的戰(zhàn)略布局、領先的業(yè)務結構及協(xié)同強化成長性。2）2Q22 主動偏股基金重倉股中，資本市場板塊A/H股市值占比為1.2%/5.4%，環(huán)比+17/-162bps，東財驅動板塊A股倉位提升，傳統(tǒng)券商及港交所被減持。

 

    　　3）指南針龍頭股公告網(wǎng)信證券100%股權已完成變更登記，互聯(lián)網(wǎng)券商前景可期。

 

    　　4）東財Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年7 月Choice合作伙伴覆蓋包括券商/銀行/公募/私募在內的金融機構超2 萬家，服務金融機構用戶超80 萬。

 

    　　保險及健康管理龍頭股：監(jiān)管就銷售行為管理辦法公開征求意見，眾安上半年預計虧損6.5-7.5 億人民幣。1）7 月19 日，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險銷售行為管理辦法（征求意見稿）》（下稱征求意見稿），本次征求意見稿涵蓋全面，我們預計短期內可能會增加險企的合規(guī)成本，長期將有助于規(guī)范行業(yè)銷售行為，促進行業(yè)健康發(fā)展。 2）眾安在線7 月20 日在港交所發(fā)布公告稱，集團預期2022 年上半年將錄得凈虧損約人民幣6.5 億元至人民幣7.5 億元范圍內，我們預計公司上半年綜合成本率為99%，同比改善0.4 個百分點；科技輸出業(yè)務收入受疫情影響同比負增長，虛擬銀行業(yè)務收入同比大幅增長；投資收益同比下降約50-60%。公司此前發(fā)行美元債，我們預計將確認匯兌損失約2-5 億人民幣。

 

    　　其他多元金融服務：中信金控正式揭牌成立。1）支付寶宣布未來一年將投入100 億元助力商家及服務商降本增效，并推出“繁星計劃2.0”、“乘風計劃”以向商戶提供流量激勵、賦能服務商成長，我們認為或有望進一步助力商戶及服務商數(shù)字化升級。2）中信金控舉辦成立大會，自3 月首批獲批成立以來、正式揭牌成立，其將踐行“一四三五”戰(zhàn)略、打造一流金控平臺，目前已持有中信證券、中信銀行、中信保誠人壽股權。我們認為，首批持牌金控成立標志著我國金控監(jiān)管步入新階段、平臺整改及監(jiān)管審批或提速。

 

    　　估值與建議

 

    　　近期建議關注：[資本市場]東財/港交所/同花順/指南針/中信證券-A/廣發(fā)證券/富途/老虎/諾亞；[保險]中國財險/中國平安概念股-AH/中國太保-AH/中國人壽-A；[多元金融]中銀航空租賃/遠東宏信/江蘇租賃/陸金所/聯(lián)易融/QFIN/信也/百融/移卡。

 

    　　風險

 

    　　監(jiān)管環(huán)境不確定性；同業(yè)競爭加��；市場概念股活躍度下降；市場波動風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業(yè)關注度股票綜合評級首次評級股票