核心觀點(diǎn)：

 

    　　證券概念股：科創(chuàng)板做概念股大做強(qiáng)引領(lǐng)注冊(cè)制改革，增強(qiáng)債市服務(wù)民企能力。4 月底政治局會(huì)議及5 月份以來(lái)多次國(guó)常會(huì)定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)和保就業(yè)，預(yù)計(jì)下半年流動(dòng)性合理充裕和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是市場(chǎng)定價(jià)的主線邏輯。本周滬深兩市成交額日均1.02 萬(wàn)億元（環(huán)比增加了1.86%）；滬深兩融余額16292.50 億元（環(huán)比增加了0.37%）。7 月22 日，上交所和中證指數(shù)宣布了科創(chuàng)高裝主題指數(shù)和科創(chuàng)材料主題指數(shù)的發(fā)布安排，將于8 月15 日正式發(fā)布。在科創(chuàng)板開市三周年之際，上海市委書記李強(qiáng)、證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在科創(chuàng)板企業(yè)座談會(huì)指出在新起點(diǎn)上全力支持科創(chuàng)板做強(qiáng)做優(yōu)做大，著力提升科創(chuàng)板科技引領(lǐng)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，豐富科創(chuàng)板主題及產(chǎn)品體系、引入更多中長(zhǎng)期資金，完善試點(diǎn)注冊(cè)制安排，扎實(shí)做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委與全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)債券市場(chǎng)更好支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展的通知》，旨在通過(guò)加強(qiáng)金融服務(wù)引導(dǎo)、市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)范和部門溝通協(xié)作等方式增強(qiáng)債券市場(chǎng)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展質(zhì)效。建議關(guān)注：一是財(cái)富管理業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如興業(yè)證券、東方財(cái)富等；二是機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如中信證券（A/H）、中金公司（H）、華泰證券（A/H）、國(guó)泰君安（A/H）、招商證券（A/H）等。

 

    　　保險(xiǎn)：保險(xiǎn)負(fù)債端有望改善，疊加當(dāng)前較低的估值，建議繼續(xù)關(guān)注財(cái)險(xiǎn)龍頭股及壽險(xiǎn)龍頭�！侗ｋU(xiǎn)銷售行為管理辦法（征求意見稿）》出臺(tái)，對(duì)銷售的前、中、后行為進(jìn)行管理，對(duì)保險(xiǎn)代理人進(jìn)行分級(jí)管理并實(shí)施產(chǎn)品的差別授權(quán)，與此前征求意見稿基本上一致，預(yù)計(jì)短期將略微影響保單銷售，但考慮到保險(xiǎn)公司已經(jīng)逐步開展代理人的差異化授權(quán)，且長(zhǎng)遠(yuǎn)看規(guī)范行業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于健康發(fā)展，利好合規(guī)龍頭保險(xiǎn)公司。財(cái)險(xiǎn)如期回暖，維持全年兩位數(shù)增長(zhǎng)預(yù)期，6 月份車險(xiǎn)轉(zhuǎn)正推動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)增速回暖。壽險(xiǎn)方面有望迎來(lái)拐點(diǎn)，最差時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，上市險(xiǎn)企陸續(xù)推出高性價(jià)比的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，疊加居民在疫情影響下的預(yù)防型儲(chǔ)蓄需求，最后考慮其他理財(cái)類產(chǎn)品收益率下降等因素推動(dòng)年金類產(chǎn)品銷售優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

 

    　　另外隨著疫情逐步得到控制，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步發(fā)力，居民的收入預(yù)期提升有望推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品回暖。最后考慮到基數(shù)降低，代理人環(huán)比企穩(wěn)有望推動(dòng)保費(fèi)降幅逐漸收窄，建議積極關(guān)注壽險(xiǎn)龍頭。個(gè)股建議關(guān)注：

 

    　　中國(guó)人壽（A/H）、中國(guó)太保(A/H)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（H）、友邦保險(xiǎn)（H）、中國(guó)人保（A/H）、中國(guó)平安（A/H）。

 

    　　港股金融：建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健股息率較高的遠(yuǎn)東宏信，及持續(xù)受益中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與互聯(lián)互通的香港交易所。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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