核心觀點

 

    　　我們認為2022 年中國經(jīng)濟保增長壓力持續(xù)增加，出口型制造業(yè)概念股景氣度環(huán)比加速下滑。

 

    　　受上游漲價，出口訂單下滑以及國內(nèi)疫情擴散影響需求和生產(chǎn)，制造業(yè)概念股二季度經(jīng)營承壓。從基本面的角度，2022 年需要緊抓數(shù)字化和智能化、雙碳目標和綠色化以及內(nèi)循環(huán)建設(shè)和供應(yīng)鏈重構(gòu)是當前以及未來明確的三個重大趨勢，重點關(guān)注國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟新基建以及新能源和半導(dǎo)體等先進制造專用設(shè)備、業(yè)績恢復(fù)超預(yù)期以及十四五規(guī)劃繼續(xù)加強的國產(chǎn)化替代基礎(chǔ)件相關(guān)標的。

 

    　　本周是2022 年7 月第4 周，本周環(huán)保、計算機、傳媒、綜合和機械等板塊表現(xiàn)居前，農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備、建筑材料、煤炭和醫(yī)藥生物等板塊表現(xiàn)較差。同花順概念板塊中汽車拆解、鈦白粉、云游戲、中船系和一體化壓鑄等板塊表現(xiàn)較好，CRO、養(yǎng)雞、豬肉、硅能源和玉米等板塊表現(xiàn)較差。

 

    　　本周市場總體呈調(diào)整態(tài)勢。上證指數(shù)主要時間都運行在3200-3300 點之內(nèi)，周線收帶上影線的小陽線；創(chuàng)業(yè)板綜、科創(chuàng)50 指數(shù)也呈沖高回落態(tài)勢，周線收帶上影線紅色十字星，上方調(diào)整壓力仍比較大。從量能來看，上證、創(chuàng)業(yè)板綜和科創(chuàng)50 指數(shù)都環(huán)比縮量，下周主要指數(shù)有可能維持震蕩態(tài)勢，強勢板塊仍維持快速輪動。

 

    　　我們認為本周強勢板塊調(diào)整釋放了部分壓力但并不是很充分，但下周市場仍以博弈震蕩為主，調(diào)整壓力仍存在。賽道板塊需把握節(jié)奏，不宜過快抄底，還是秉持波段思路操作逢高適當減倉。繼續(xù)重點關(guān)注那些強勢賽道中的補漲機會，風電、氫能及核能板塊也可能存在補漲輪動的機會。短期資金龍頭股行為不改變中期趨勢，投資者應(yīng)根據(jù)資金性質(zhì)選擇合適策略和投資周期。三季度的核心是制造業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和業(yè)績修復(fù)，上游大宗原材料和能源價格有所調(diào)整，國外受能源龍頭股供給缺口影響，產(chǎn)出繼續(xù)受限，國內(nèi)制造業(yè)出口數(shù)據(jù)仍較好，國外出口需求好于預(yù)期。國產(chǎn)化仍是資本市場關(guān)注的核心，相關(guān)受益賽道仍將是資本配置的重點。

 

    　　基本面投資，我們還是建議優(yōu)選那些22 年行業(yè)景氣度持續(xù)的專精特新子行業(yè)，做中期以上的配置。重點配置基本面良好超跌個股，關(guān)注確定性強估值合理板塊。中期仍重點關(guān)注增長與估值匹配的成長性科技制造業(yè)企業(yè)以及雙碳背景下新型優(yōu)質(zhì)賽道板塊，我們?nèi)跃S持繼續(xù)優(yōu)選有業(yè)績或增長預(yù)期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導(dǎo)彈）、新能源（風電、儲能、氫能和核能）等相關(guān)先進制造板塊進口替代邏輯相關(guān)標的的投資邏輯，同時，繼續(xù)適度持有景氣度拐點的科技板塊（第三代半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、汽車智能、MiniLED 和VR）標的。

 

    　　相關(guān)標的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤股份、利君股份、智明達、新萊應(yīng)材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應(yīng)流股份、中航電測、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時代電氣、新潔能、斯達半導(dǎo)等。

 

    　　市場表現(xiàn)

 

    　　本周上證指數(shù)上漲1.30%，滬深300 下跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲0.98%，中證1000 上漲2.65%。申萬一級電力設(shè)備行業(yè)下跌2.04%，行業(yè)漲幅周排名31/31，跑輸上證綜指3.34個百分點；申萬一級機械設(shè)備行業(yè)上漲4.00%，行業(yè)漲幅周排名3/31，跑贏上證綜指2.70個百分點；申萬一級國防軍工行業(yè)上漲3.64%，行業(yè)漲幅周排名7/31，跑贏上證綜指2.34個百分點申萬一級機械設(shè)備行業(yè)，周漲幅前五個股為賽騰股份、中大力德、三超新材、天橋起重和大連重工，漲幅分別為36.88%、33.13%、32.75%、32.57%和32.50%。跌幅前五的個股為時代電氣、銘利達、岱勒新材、樂惠國際和世嘉科技，跌幅分別為-10.61%、-9.98%、-9.00%、-18.64%和-8.61%。本周主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，小市值代表指數(shù)表現(xiàn)較好，機械板塊表現(xiàn)較好。漲幅前十的公司漲幅在20%以上，跌幅前一的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個股整體漲多跌少。

 

    　　申萬一級國防軍工行業(yè)，周漲幅前五個股為江龍船艇、亞星錨鏈、中國船舶、航天動力和奧普光電，漲幅分別為26.59%、22.52%、19.06%、18.36%和17.20%。跌幅前五的個股為雷電微力、愛樂達、上海翰汛、宏達電子和邁信林，跌幅分別為-8.49%、-7.22%、-3.93%、-3.77%和-3.50%。本周機械板塊表現(xiàn)較好。漲幅前十的公司漲幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以內(nèi)，行業(yè)個股整體漲多跌少。

 

    　　申萬一級電力設(shè)備行業(yè)，周漲幅前五個股為周漲幅前五個股為科陸電子、雙一科技、三變科技、*ST 光一和順鈉股份，漲幅分別為45.45%、32.72%、31.92%、31.66%和27.79%。

 

    　　跌幅前五的個股為金智科技、明陽智能、科達利、星源材質(zhì)和澤宇智能，跌幅分別為-22.56%、-11.32%、-10.94%、-10.86%和-10.07%。本周電力設(shè)備板塊表現(xiàn)很差。漲幅前九的公司漲幅在20%以上，跌幅前無的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)龍頭股個股整體漲跌互現(xiàn)。

 

    　　行業(yè)動態(tài)

 

    　　1. 埃及首座核電廠啟動建設(shè)（財聯(lián)社）

 

    　　2. 發(fā)展勢頭正猛！上半年充換電設(shè)施同比增長3.8 倍（財聯(lián)社）3. 若新能源車、光伏龍頭股等需求超出預(yù)期 IGBT 或成產(chǎn)能釋放瓶頸（財聯(lián)社）.

 

    風險提示產(chǎn)業(yè)政策推動和執(zhí)行低于預(yù)期，市場風格變化帶來機械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續(xù)下降壓力。

 

數(shù)據(jù)推薦

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