投資要點(diǎn)：

 

    　　光伏龍頭股重點(diǎn)事件：1）雙良節(jié)能：簽訂三年期價(jià)值90.92 億元硅片長(zhǎng)協(xié)；2）捷佳偉創(chuàng)：獲得鈣鈦礦電池量產(chǎn)鍍膜設(shè)備訂單；3）太一光伏：5GWTOPCon+5GW HJT，徐州空港電池生產(chǎn)項(xiàng)目簽約；4）纖納光電龍頭股：全球首款鈣鈦礦商用組件α成功交付；5）國(guó)家能源局：清潔能源概念股消費(fèi)已占能源消費(fèi)增量的60%以上；6）鑫磊鑫半導(dǎo)體：1GW 鈣鈦礦光伏組件生產(chǎn)基地全球最大項(xiàng)目開工。

 

    　　雙周增量更新：

 

    　　通威降銀進(jìn)展顯著，關(guān)注通威降銀設(shè)備提供商。根據(jù)通威最新數(shù)據(jù)顯示，2022 年銀耗PERC （7.1-8.9mg/W），TOPCON（13.8-16.4mg/W），HJT（19.6-24.5mg/W）（均為M10），按照M10 尺寸對(duì)應(yīng)的7.5W/片換算，則通威數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)的182 尺寸的PERC 銀漿總耗量為53.3-66.8mg/片，同比減少29.7-43.2mg/片；182 尺寸的TOPCON 銀漿總耗量為103.5-123.0mg/片，同比減少22.1-41.6mg/片；182 尺寸的HJT 銀漿總耗量為147.0-183.8mg/片，同比減少6.2-43.0mg/片。通威降銀的快速突破或?qū)�為其降銀設(shè)備提供商帶來(lái)更多的廣告效應(yīng)及客戶訂單，建議關(guān)注通威電鍍銅設(shè)備提供商芯?微裝、太陽(yáng)井等。

 

    　　N 型時(shí)代加速來(lái)臨，重點(diǎn)關(guān)注高彈性的設(shè)備提供商。本質(zhì)上來(lái)講，P 型向N 型技術(shù)路線切換是必然的選擇，但成本、良率以及擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展此前一直制約N 型路線的發(fā)展。但今年6 月隆基的效率以及晶科7 月的擴(kuò)產(chǎn)均可以看出，N 型時(shí)代已然加速來(lái)臨。邁為股份預(yù)測(cè)HJT2022 年HJT整體市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃會(huì)在20-30GW，聚合新材預(yù)測(cè)2022 年TOPCON 整體市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃會(huì)在70GW 左右，由此測(cè)算N 型電池片環(huán)節(jié)今年的設(shè)備空間將達(dá)200 億元以上。建議關(guān)注電池片設(shè)備提供商邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、金辰股份等。

 

    　　CPIA 調(diào)高2022 年裝機(jī)預(yù)期，利好全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。2022 年7 月，CPIA調(diào)高全球光伏新增裝機(jī)量（由此前的195GW（保守）-240GW（樂(lè)觀），上調(diào)10GW 至205GW（保守）-250GW（樂(lè)觀））；上調(diào)中國(guó)光伏新增裝機(jī)量（由此前的75GW（保守）-90GW（樂(lè)觀），上調(diào)10GW 至85GW（保守）-100GW（樂(lè)觀））。裝機(jī)預(yù)期的上調(diào)反映需求的旺盛，將帶來(lái)全產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，硅片環(huán)節(jié)建議關(guān)注晶盛機(jī)電、高測(cè)股份；電池片環(huán)節(jié)建議關(guān)注邁為股份、捷佳偉創(chuàng)概念股、帝爾激光；組件環(huán)節(jié)建議關(guān)注奧特維；熱場(chǎng)環(huán)節(jié)建議關(guān)注天宜上佳、金博股份。

 

    　　行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略 當(dāng)下光伏行業(yè)下游需求好轉(zhuǎn)且降銀及N 型產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展快速，建議關(guān)注設(shè)備景氣度提升帶來(lái)的行業(yè)性機(jī)會(huì)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    　　重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股 邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維、高測(cè)股份概念股、晶盛機(jī)電、天宜上佳、金博股份（電新組覆蓋）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示 光伏行業(yè)景氣下行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，技術(shù)迭代不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行，疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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