行情回顧：本周五滬深300 指數(shù)收?qǐng)?bào)4170.10，周跌幅1.61%。鋼鐵指數(shù)收?qǐng)?bào)2610.32，周漲幅0.53%。鋼鐵各子板塊中，普鋼上漲幅度為0.80%，特鋼下降幅度為2.57%。

 

    普鋼概念股：短期來看，在鋼廠持續(xù)減產(chǎn)背景下，供需格局或?qū)⒂兴�改善，疊加原料強(qiáng)勢(shì)有望共同驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)走高，鋼價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)勢(shì)震蕩行情。中期來看，隨著鋼廠減產(chǎn)減庫(kù)持續(xù)進(jìn)行，下游需求邊際恢復(fù)，供需矛盾將有所緩解，基本面有望進(jìn)一步改善，推動(dòng)鋼價(jià)震蕩走強(qiáng)。主要標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。

 

    特鋼概念股：美聯(lián)儲(chǔ)加息落地符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)金屬價(jià)格上漲，鎳價(jià)格迎來修復(fù)性反彈。鎳在高端特鋼成本構(gòu)成中占比較大，短期來看，鎳價(jià)回升將壓縮相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)空間。中長(zhǎng)期來看，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，我國(guó)特鋼，尤其是高端特鋼供不應(yīng)求，國(guó)產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關(guān)注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具概念股等領(lǐng)域高端特鋼應(yīng)用領(lǐng)域，主要標(biāo)的：圖南股份、撫順特鋼、久立特鋼、甬金股份、中信特鋼。

 

    鐵礦：美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，利空出盡，市場(chǎng)情緒高漲帶動(dòng)黑色金屬概念股上漲。供應(yīng)端，36 港口到港量環(huán)比上周下降，發(fā)運(yùn)量已連續(xù)兩周增加。需求端，鋼廠集中檢修導(dǎo)致供應(yīng)量大降疊加原料端焦炭?jī)r(jià)格的連降5 輪，鋼廠利潤(rùn)得到明顯修復(fù)，帶動(dòng)鐵礦石需求。短期來看，礦石供應(yīng)收縮，鋼廠利潤(rùn)改善帶來復(fù)產(chǎn)預(yù)期，基本面向好支撐礦價(jià)反彈走高，但目前國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)意愿仍較強(qiáng)，終端需求依然疲弱，需求端難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)礦價(jià)震蕩運(yùn)行。主要標(biāo)的：

 

    海南礦業(yè)。

 

    煤焦：本周焦炭?jī)r(jià)格第五輪降價(jià)落地，焦鋼虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒較為悲觀，終端采購(gòu)積極性較差。鋼廠高爐開工率進(jìn)一步下降，鋼材需求不及預(yù)期，鋼廠減產(chǎn)檢修意愿較強(qiáng)。短期來看，鋼材終端需求在八九月環(huán)比或邊際改善，且由于原燃料的快速下跌，鋼廠利潤(rùn)得到一定的修復(fù)，進(jìn)一步減產(chǎn)空間不足，有部分鋼廠已著手復(fù)產(chǎn)，雙焦市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。主要標(biāo)的：山西焦煤、山西焦化。

 

    動(dòng)力煤概念股：產(chǎn)地方面，本周主產(chǎn)區(qū)部分煤礦因煤管票短缺停產(chǎn)減產(chǎn)，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)保供長(zhǎng)協(xié)，煤礦出貨緩慢，部分煤礦庫(kù)存高位。港口方面，受發(fā)運(yùn)倒掛影響，大秦線運(yùn)量小幅減少，港口調(diào)入有所縮減。本周樣本電廠日耗表現(xiàn)回落，目前終端在政策持續(xù)加碼下仍以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交偏弱。短期來看，在保供政策推進(jìn)下，煤炭供給保持在相對(duì)高位，高溫影響逐漸減弱，動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)計(jì)走弱運(yùn)行。主要標(biāo)的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國(guó)神華。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、疫情負(fù)面影響超預(yù)期、企業(yè)突發(fā)事故風(fēng)險(xiǎn)。

 

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