化工行業(yè)龍頭股8 月投資觀點：七月份國際油價大幅下行，主要是海外市場擔心經(jīng)濟衰退和通脹的影響，本周國際油龍頭股價整體震蕩為主，WTI 原油價格為96.0 美元/桶，較上周均價下跌4.5 美元；布倫特原油均價為104.6 美元/桶，較上周均價微漲0.5 美元。OPEC 及其減產(chǎn)同盟國8 月份減產(chǎn)目標符合預期，但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)及CPI 數(shù)據(jù)加劇了經(jīng)濟衰退擔憂，同時市場對全球經(jīng)濟衰退繼續(xù)蔓延和能源需求下降的擔憂增強。近期因經(jīng)濟增長乏力拖累原油需求，數(shù)十年來最嚴重的石油供應危機正顯示出暫時緩解跡象，我們認為近期國際原油價格將在90-100 美元/桶之間震蕩。我們重點看好EVA、生物柴油、導電炭黑、生物柴油等新能源化工的投資方向，同時看好輪胎行業(yè)的景氣度持續(xù)復蘇。受益于光伏需求拉動，春節(jié)后EVA 價格大幅上漲，我們看好EVA 價格有望在三季度持續(xù)上漲，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)2 年以上，重點關注【東方盛虹】【聯(lián)泓新科】和【榮盛石化】。鋰電炭黑概念股目前中高端產(chǎn)品價格可達15萬元/噸以上，但國產(chǎn)化率很低，未來國產(chǎn)化空間及市場增長空間巨大，重點推薦【黑貓股份】。近期國內地溝油價格快速回落至6500 元/噸左右，國內生物柴油龍頭股企業(yè)盈利持續(xù)擴大，海外生物柴油需求量繼續(xù)增長且未來混摻比例有望繼續(xù)提升，重點推薦【卓越新能】。近期海運費持續(xù)回落疊加輪胎企業(yè)原材料成本高位回落，行業(yè)景氣度反轉，我們重點推薦海外替換市場業(yè)務占比高的【森麒麟】和【賽輪輪胎】。去年年底以來，隨著多套多晶硅裝置的投產(chǎn)，多晶硅新裝置投產(chǎn)和存量產(chǎn)能的日常補氯大幅拉升三氯氫硅的需求，而今年光伏級三氯氫硅的供給非常有限，我們建議關注【三孚股份】。

 

    此外我們建議關注【興發(fā)集團】、【黑貓股份】、【金禾實業(yè)】、【廣匯能源】、【利爾化學】、【聯(lián)泓新科】和【百龍創(chuàng)園】等個股。

 

    本月投資組合：

 

    【卓越新能】碳中和推動生物柴油龍頭快速成長；【聯(lián)泓新科】布局烯烴新材料龍頭股，EVA 迎來光伏產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)；【東方盛虹】光伏EVA 龍頭標的，大煉化打開成長空間；【森麒麟】基本面有望修復，新產(chǎn)能值得期待；【金禾實業(yè)】代糖風潮興起，龍頭布局加速；

 

    【賽輪輪胎】國產(chǎn)輪胎領跑者，產(chǎn)能概念股擴張加速前行。

 

    風險提示：原油概念股價格大幅波動；海外疫情恢復不及預期；需求不及預期等。

 

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