政治局會議首提“保交樓”，有助于穩(wěn)定市場需求。7 月底，中共中央政治局會議召開，房地產(chǎn)方面，會議除要求穩(wěn)定房地產(chǎn)市場概念股、堅持“房住不炒”的定位、支持剛性和改善型住房需求外，還提出要因城施策用足用好政策工具箱，壓實地方政府責(zé)任，保交樓、保民生概念股。今年以來，房地產(chǎn)市場受前期政策調(diào)控影響，`行業(yè)`整體運行承壓較為明顯，部分房企出現(xiàn)信用風(fēng)險事件，部分地區(qū)發(fā)生樓盤停工“斷貸”事件，此次政治局會議將“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”

 

    　　放在首位，并首次提出“保交樓”，釋放政府對于穩(wěn)定市場龍頭股運行的積極信號，有助于市場信心的恢復(fù)，同時，對下半年竣工需求產(chǎn)生一定支撐作用。

 

    　　基建仍是穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展重要抓手，下半年施工需求有望持續(xù)釋放。政治局會議強調(diào)，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政政策方面，要求要有效彌補社會需求不足，用好地方政府專項債資金，支持地方政府用足用好專項債務(wù)限額。貨幣政策方面，要保持流動性合理充裕，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。此外，會議還提出支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施和營商環(huán)境。目前我國經(jīng)濟運行仍然面臨一定壓力，下半年基建仍然將是經(jīng)濟實現(xiàn)“穩(wěn)中求進”的重要抓手之一，近期仍有相關(guān)提振政策出臺，如本周印發(fā)的《“十四五”全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》等，預(yù)計下半年基建項目施工需求有望持續(xù)釋放。

 

    　　布局“穩(wěn)增長”，靜待政策效果顯現(xiàn)。當(dāng)前各子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：

 

    　　水泥：近期雖然國內(nèi)水泥市場需求受高溫天氣，以及下游資金短缺影響，表現(xiàn)仍然相對疲軟，但受益企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，庫存下降，企業(yè)綜合出現(xiàn)貨率環(huán)比小幅回升，水泥價格震蕩上行。截至7 月29 日，全國P.O42.5 高標(biāo)水泥平均價為416.3 元/噸，環(huán)比略增0.2%，庫容比為72.7%，環(huán)比下降1.9 pct。

 

    　　8 月份各地區(qū)水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)力度將進一步加大，不同地區(qū)預(yù)計減產(chǎn)10-30天，隨著供需關(guān)系不斷改善，預(yù)計價格有望開啟恢復(fù)性上調(diào)走勢，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、冀東水泥、天山股份；玻璃：本周浮法玻璃延續(xù)偏弱走勢，目前市場供需矛盾仍然存在，高庫存形成較大壓力，近期雖部分產(chǎn)線冷修，但數(shù)量仍相對有限，價格中樞延續(xù)小幅下行走勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)浮法玻璃國內(nèi)主流市場均價為1672.33元/噸，環(huán)比下降2.37%，重點省份生產(chǎn)企業(yè)庫存為5904 萬重箱，環(huán)比增加63 萬重箱。短期建議關(guān)注需求釋放情況和供給端變化；中長期玻璃行業(yè)科技升級依舊是看點，推薦旗濱集團、南玻A。

 

    　　其他建材：①本周國內(nèi)無堿紗市場部分廠報價主流走穩(wěn)，當(dāng)前市場需求持續(xù)較弱下，個別廠成交靈活度仍較高，當(dāng)前市場交投平平，多數(shù)下游提貨謹(jǐn)慎，短期市場供需或仍偏弱運行。中長期來看，玻纖行業(yè)有望進入產(chǎn)能高質(zhì)量有序擴張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)未來競爭優(yōu)勢有望進一步鞏固，現(xiàn)價仍可繼續(xù)做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：地產(chǎn)投資韌性猶存，各子行業(yè)龍頭企業(yè)市占率穩(wěn)步提升，建議逢低布局長期持有，推薦海洋王、光威復(fù)材龍頭股、科順股份、堅朗五金、東方雨虹、偉星新材、兔寶寶。

 

    　　風(fēng)險提示：基建地產(chǎn)運行低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期；疫情反復(fù)

 

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