1、PET 銅箔龍頭股為一種新型復(fù)合材料，可作為集流體用于鋰離子電池領(lǐng)域。PET 銅箔生產(chǎn)工藝是以PET 作為基膜，采用磁控濺射龍頭股的方式在PET 薄膜兩側(cè)沉積銅層，然后采用水電鍍的方式加厚銅層，使其具有導(dǎo)電性。相較于傳統(tǒng)銅箔，PET 銅箔具有密度小、厚度薄、抗拉強(qiáng)度較強(qiáng)等特點(diǎn)，疊加其具有較好的導(dǎo)電性，因此具有替代傳統(tǒng)的鋰電銅箔應(yīng)用于鋰離子電池的潛力，近年來(lái)受到廣泛關(guān)注。作為一種新型集流體，PET銅箔具有安全性能好，能量密度高的優(yōu)勢(shì)。安全性能方面，PET 銅箔龍頭股導(dǎo)電層較薄，在發(fā)生局部短路時(shí)其更容易被熔斷進(jìn)而切斷局部電流。此外，PET 不具備導(dǎo)電性，能夠降低短路電流，提高電池的安全性。能量密度方面，PET 銅箔龍頭股采用PET 替代部分金屬銅材，其密度低、重量輕；同時(shí)復(fù)合銅箔的厚度更薄，這為鋰離子電池內(nèi)的活性物質(zhì)提供了更多的空間，可有效提升電池能量密度5%-10%。入局企業(yè)增多，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。

 

    目前國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)正加速布局復(fù)合銅箔領(lǐng)域，進(jìn)入量產(chǎn)階段或有量產(chǎn)計(jì)劃的是重慶金美、寶明科技。重慶金美自主研發(fā)的高分子復(fù)合銅膜已成功應(yīng)用于新能源汽車(chē)電池，并順利通過(guò)德國(guó)穿刺實(shí)驗(yàn)，進(jìn)入量產(chǎn)階段。

 

    此外，2021 年公司投資2.2 億元擴(kuò)建3600 萬(wàn)平方米/年復(fù)合鋁膜和3600萬(wàn)平方米/年復(fù)合銅膜。2022 年7 月，寶明科技公布計(jì)劃投資60 億元在贛州投資建設(shè)鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地。在研發(fā)驗(yàn)證階段的企業(yè)包括三孚新科、雙星新材、萬(wàn)順新材。其中三孚新科正在推進(jìn)PET 鍍銅專用化學(xué)品應(yīng)用測(cè)試；雙星新材PET 銅箔已送往客戶進(jìn)行評(píng)價(jià)認(rèn)證；萬(wàn)順新材已開(kāi)發(fā)出應(yīng)用于電池負(fù)極的載體銅膜，相關(guān)樣品也已送往下游企業(yè)驗(yàn)證。

 

    隨著鋰電池需求的快速增長(zhǎng)，PET 銅量產(chǎn)進(jìn)程箔有望加速推進(jìn)。鋰離子電池下游新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能增長(zhǎng)較快。新能源汽車(chē)方面，2021 年我國(guó)新能源汽車(chē)銷量同比增長(zhǎng)157.5%；2022 年1-6 月同比增長(zhǎng)115.6%。儲(chǔ)能方面，2016-2020 年中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率為91.5%。

 

    綜合來(lái)看，PET 銅箔有望替代部分鋰電銅箔應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域。目前PET銅箔正處于產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)階段，隨著鋰電池龍頭股下游新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能高速發(fā)展，PET 銅箔量產(chǎn)進(jìn)程有望加速。

 

    2、截至2022 年07 月29 日，新材料指數(shù)（885544.TI）漲2.1%。

 

    新材料14 個(gè)板塊上周有10 個(gè)板塊上漲或持平，有4 個(gè)板塊下跌。其中，漲幅排名前三的分別為膜材料、氟化工、改性塑料，漲幅分別為7.0%、4.4%、3.8%；跌幅排名前三的分別為聚氨酯、電池工業(yè)品、碳纖維，跌幅分別為3.3%、2.9%、2.2%。

 

    3、化工新材料產(chǎn)品漲跌不一，其中六氟磷酸鋰漲3.0%，PA66 跌4.2%。六氟磷酸鋰方面，價(jià)格上漲原因主要為下游需求向好，企業(yè)接單情況良好，疊加六氟磷酸鋰庫(kù)存低位運(yùn)行，推動(dòng)價(jià)格上漲。PA66 方面，價(jià)格下跌主要原因?yàn)镻A66 貨源供應(yīng)充足，下游需求一般，疊加原材料己二酸價(jià)格下跌，成本支撐減弱，致使PA66 價(jià)格承壓下行。

 

    4、行情回顧。上周，化工新材料中的160 家上市公司，共有90 家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比56.25%，有70 家上市公司下跌，占比43.75%。周漲幅排名前3 的依次為美瑞新材、濮陽(yáng)惠成、永冠新材，周漲幅分別為29.0%、24.2%、19.9%；周跌幅排名前3 的依次為中偉股份、璞泰來(lái)、當(dāng)升科技，周跌幅分別為11.8%、8.9%、8.5%。

 

    投資建議

 

    目前國(guó)內(nèi)PET 銅箔概念股正處產(chǎn)業(yè)化階段，入局企業(yè)增多，疊加鋰電池下游需求高速增長(zhǎng)，相關(guān)生產(chǎn)龍頭股企業(yè)或?qū)⑹芤�，如三孚新科、雙星新材、寶名科技、萬(wàn)順新材等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    復(fù)合銅箔量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、原材料價(jià)格異常波動(dòng)、新能源汽車(chē)龍頭股銷售不及預(yù)期。

 

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