行情回顧。本周創(chuàng)業(yè)板從2737.31 點(diǎn)下跌至2670.45 點(diǎn)，跌幅2.44%。計(jì)算機(jī)行業(yè)龍頭股0.47%，行業(yè)排名第13，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，強(qiáng)于上證綜指（下跌0.51%）。行業(yè)估值中位數(shù)法下PE（ttm）為47（剔除負(fù)值）。

 

    美股科技龍頭集體低于預(yù)期，但云計(jì)算業(yè)務(wù)保持堅(jiān)挺。全球科技龍頭的反應(yīng)再次證明軟件板塊滯后于經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，但云計(jì)算可以相對(duì)堅(jiān)挺的穿越周期。

 

    AWS 同比33%，Azure 核心40%同比增長(zhǎng)。因?yàn)闇�后性，反而容易掌握�?jié)奏，利空出盡后強(qiáng)者恒強(qiáng)，美國科技股反彈開啟。映射到國內(nèi)來看，中報(bào)是第一次的利空出盡，我們堅(jiān)定云計(jì)算這條核心資產(chǎn)是個(gè)底部位置的判斷，金山辦公、廣聯(lián)達(dá)等。

 

    機(jī)器人龍頭股強(qiáng)主題的持續(xù)性機(jī)會(huì)。這次的核心是人形機(jī)器人，比傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人龍頭股在更多不同場(chǎng)景作業(yè)，適用范圍柔性。人形機(jī)器人對(duì)感知算法要求更高，先建立環(huán)境地圖，路徑規(guī)劃，包括雙目相機(jī)，激光雷達(dá)測(cè)距，腔體里面有各類傳感器，經(jīng)過控制器計(jì)算后，需要輸出力到核心關(guān)節(jié)，增加力傳感器。這個(gè)其實(shí)可以類比傳統(tǒng)燃油車正在發(fā)展到智能駕駛的過程，算法復(fù)雜度的提高，對(duì)核心的算法，控制器的變化，甚至是芯片的要求都完全的進(jìn)化，產(chǎn)業(yè)鏈有明顯的更替和結(jié)構(gòu)差異。目前在早期，主題面更大，但是特斯拉的創(chuàng)造力和執(zhí)行力更容易被信服，階段性標(biāo)的機(jī)會(huì)可能集中在現(xiàn)存的主要部件供應(yīng)商，中期看新進(jìn)入者同時(shí)具備智能化核心算法能力的邊際彈性或最大，目前已有機(jī)器人業(yè)務(wù)的公司也是潛在的主題標(biāo)的。

 

    全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系率先在南方區(qū)域落地，大提速開啟。7 月27 日，南方區(qū)域華南五省已經(jīng)率先開啟，通過南方區(qū)域電力交易平臺(tái)，超過157 家電廠和用戶完成單日27 億千瓦時(shí)電力交易，相當(dāng)于把5 個(gè)市場(chǎng)統(tǒng)一，高效利用清潔能源，靈活報(bào)價(jià)。南方區(qū)域目標(biāo)23 年底市場(chǎng)化交易達(dá)到80%，參加交易的市場(chǎng)主體數(shù)量增加到800 多萬戶（數(shù)據(jù)來源：央視新聞）。這里值得關(guān)注的是，南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)開展更加積極，投資更加提前，虛擬電廠也可能超前落地。核心關(guān)注標(biāo)的：南網(wǎng)科技、國能日新、朗新科技、遠(yuǎn)光軟件、國網(wǎng)信通等。

 

    指南針高管進(jìn)駐網(wǎng)信證券，業(yè)務(wù)有序重整展開，資金注入，用戶規(guī)模轉(zhuǎn)化值得期待，目前估值僅IT 業(yè)務(wù)，性價(jià)比較高。

 

    計(jì)算機(jī)持續(xù)關(guān)注公司：（排名有先后）

 

    近期重點(diǎn)關(guān)注：指南針、南網(wǎng)科技、景嘉微、遠(yuǎn)光軟件、金山辦公、中科創(chuàng)達(dá)、德賽西威、納思達(dá)。

 

    其他關(guān)注：

 

    機(jī)器人相關(guān)：海康威視、科大訊飛、綠的諧波、禾川科技、匯川技術(shù)等。

 

    鴻蒙：中軟國際、軟通動(dòng)力；

 

    智能網(wǎng)聯(lián)：華陽集團(tuán)、均勝電子；

 

    工業(yè)軟件：中控技術(shù)、賽意信息；

 

    行業(yè)信創(chuàng)：中科曙光、中國軟件；

 

    電網(wǎng)信息化：朗新科技、國網(wǎng)信通、國電南瑞、國能日新、青鳥消防等；人工智能概念股：海康威視、科大訊飛；

 

    云計(jì)算：紫光股份、用友網(wǎng)絡(luò)概念股、廣聯(lián)達(dá)等；

 

    金融科技：同花順、恒生電子。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收縮帶來階段性風(fēng)險(xiǎn)；低估值公司概念股的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)持續(xù)性存在不確定性。

 

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