上半年基建概念股發(fā)力趨勢逐步驗證。根據(jù)發(fā)改委口徑，今年上半年項目投資中標(biāo)金額同比增長近20%，其中抬頭趨勢顯著。今年1月-6月中下旬同比增速達(dá)19.4%，顯示出從年初開始全國項目投資就進(jìn)入持續(xù)發(fā)力狀態(tài)。盡管疫情原因有所擾動，但東部地區(qū)中標(biāo)金額仍然最高，占比近47.5%。原材料端來看，水泥運轉(zhuǎn)及發(fā)運有所抬升。

 

    核心關(guān)注“盡早開工”和“形成更多實物工作量”。政策層面為項目發(fā)力提供了政策性開發(fā)性金融工具、專項債等工具，目前仍有相當(dāng)大空間，并能撬動大量社會資金�？紤]今年企穩(wěn)回升的關(guān)鍵期內(nèi)，項目前端審批可研等有望加快，關(guān)鍵問題在于配套資金是否及時，國常會近日明確引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時投放。

 

    在保障項目質(zhì)量的同時加快進(jìn)度，確保不停工、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股供應(yīng)鏈不間斷，明確在三季度形成更多實物工作量，三季度為傳統(tǒng)施工旺季，有望進(jìn)入趕開工階段。

 

    我們認(rèn)為今年下半年“穩(wěn)增長”主線不變，基建產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)在高位，地產(chǎn)端在政策端的持續(xù)發(fā)力下或?qū)�帶動需求降幅收窄。第一�?從基建鏈條來看，建筑板塊建議關(guān)注頭部國央企如中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、地鐵設(shè)計等，建材板塊建議關(guān)注海螺水泥概念股、東方雨虹、科順股份等；第二， 地產(chǎn)端邊際改善存預(yù)期，建議關(guān)注消費建材子行業(yè)龍頭如三棵樹、偉星新材、兔寶寶等，頭部玻璃企業(yè)旗濱集團(tuán)等；第三， 新材料領(lǐng)域，建議長期關(guān)注建筑防災(zāi)領(lǐng)域減隔震震安科技（三季度有望迎來兌現(xiàn)期；國家應(yīng)急管理部7月會議強調(diào)編制第六代地震區(qū)劃圖，加快推進(jìn)地震易發(fā)區(qū)房屋加固改造，提高建筑抗震概念股設(shè)防能力）；風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)標(biāo)的時代新材、山東玻纖、中國巨石、中材科技；BIPV相關(guān)領(lǐng)域江河集團(tuán)、精工鋼構(gòu)、海達(dá)股份等。

 

    推薦：震安科技（三季度有望迎來兌現(xiàn)期；國家應(yīng)急管理部7月會議強調(diào)編制第六代地震區(qū)劃圖，加快推進(jìn)地震易發(fā)區(qū)房屋加固改造，提高建筑抗震設(shè)防龍頭股能力）

 

    風(fēng)險提示

 

    基建、房地產(chǎn)投資大幅下滑，原材料成本大幅波動。

 

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