行業(yè)走勢(shì)：上周上證綜指下跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.49%，公用事業(yè)與環(huán)保概念股指數(shù)下跌3.4%。環(huán)保龍頭股板塊中，水處理板塊下跌4.5%，大氣治理板塊下跌0.46%，固廢板塊下跌2.96%，環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊下跌7.65%，節(jié)能與能源清潔龍頭股利用板塊下跌3.56%，園林概念股板塊下跌5.4%；電力板塊中，火電板塊下跌2.87%，水電板塊下跌0.07%，清潔能源發(fā)電板塊下跌4.53%，地方電網(wǎng)板塊下跌5.9%，燃?xì)獍鍓K下跌4.65%；水務(wù)板塊下跌4.93%。

 

    　　本周要點(diǎn)：

 

    　　保供+調(diào)峰”需求推動(dòng)火電投資快速增長(zhǎng)，火電環(huán)保概念股板塊行情有望復(fù)蘇。2021年四季度以來(lái)受能源保供+調(diào)峰需求雙重因素推動(dòng)，火電投資迎來(lái)拐點(diǎn)，2022年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。自去年四季度開(kāi)始，火電投資完成額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年一、二季度分別達(dá)122 億元和225 億元，較2021 年分別同比增長(zhǎng)52.5%與84.4%，創(chuàng)近四年新高。從近期項(xiàng)目核準(zhǔn)情況看，根據(jù)綠色和平發(fā)布的報(bào)告，2021 年四季度開(kāi)始火電項(xiàng)目新核準(zhǔn)裝機(jī)容量大幅回升，2021 年四季度與2022年一季度分別達(dá)11GW 與8.63GW，分別同比增長(zhǎng)36.3%與103.1%。目前火電核準(zhǔn)項(xiàng)目規(guī)模的快速增長(zhǎng)有望推動(dòng)未來(lái)短期內(nèi)火電投資額增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的延續(xù)。

 

    　　從國(guó)家層面來(lái)看，雙碳背景下新能源電源發(fā)電量不穩(wěn)定，調(diào)峰需求迫切，同時(shí)“拉閘限電”現(xiàn)象引起國(guó)家對(duì)能源保供的重視，火電作為基荷電源的重要性凸顯。從企業(yè)層面看，近期受益于港口煤炭?jī)r(jià)格有所回落與長(zhǎng)協(xié)比例提升，火電項(xiàng)目業(yè)績(jī)有望迎來(lái)復(fù)蘇；此外，新建先進(jìn)機(jī)組帶來(lái)的碳排放配額交易收益與建設(shè)容量的珍貴價(jià)值為企業(yè)提供火電項(xiàng)目新建動(dòng)力。因此，受益于國(guó)家和企業(yè)層面的雙重強(qiáng)意愿，中短期內(nèi)火電投資增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。我們認(rèn)為火電板塊復(fù)蘇背景下，上游設(shè)備端有望優(yōu)先收益，火電環(huán)保設(shè)備板塊上市公司迎來(lái)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注主營(yíng)爐渣節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)的【青達(dá)環(huán)�！�、深耕核/火電凝結(jié)水精處理的【力源科技】以及擁有碳監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的國(guó)內(nèi)環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭【雪迪龍】。

 

    　　跨省電力中長(zhǎng)期交易機(jī)制進(jìn)一步完善，拓展華東區(qū)域綠電交易。繼南方區(qū)域電力市場(chǎng)啟動(dòng)試運(yùn)行后，近日，華東能源局修訂印發(fā)了《華東區(qū)域跨省電力中長(zhǎng)期交易規(guī)則》，完善了華東區(qū)域跨省電力中長(zhǎng)期交易機(jī)制。本次修訂豐富了交易周期，提升了交易標(biāo)準(zhǔn)化水平，豐富了交易品種，新增加跨省綠電交易等。本次修訂有助于實(shí)現(xiàn)電力資源優(yōu)化配置、促進(jìn)新能源電力消納，有效提升能源資源稟賦強(qiáng)的省份與經(jīng)濟(jì)負(fù)荷中心的電力交易效率，從而提升市場(chǎng)化電價(jià)。

 

    　　市場(chǎng)信息跟蹤：

 

    　　1）碳市場(chǎng)跟蹤：本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）總成交量7.42 萬(wàn)噸，總成交額434.38 萬(wàn)元。掛牌協(xié)議交易周成交量7.42 萬(wàn)噸，周成交額434.38 萬(wàn)元，最高成交價(jià)59.50 元/噸，最低成交價(jià)57.00 元/噸，本周五收盤(pán)價(jià)為58.50 元/噸，較上周五上漲0.86%。本周無(wú)大宗協(xié)議交易。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量1.95 億噸，累計(jì)成交額85.32 億元。

 

    　　2）天然氣概念股價(jià)格跟蹤：本周全國(guó)LNG 出廠成交周均價(jià)為6818.67 元/噸，環(huán)比上漲300.07 元/噸，漲幅4.60%；其中，接收站出廠周均價(jià)7082.07 元/噸，環(huán)比上漲201.00 元/噸，漲幅2.92%；工廠出廠周均價(jià)為6548.66 元/噸，環(huán)比上漲　　310.42 元/噸，漲幅4.98%。

 

    　　3）煤市場(chǎng)價(jià)格跟蹤：據(jù)wind 和中國(guó)煤炭概念股市場(chǎng)網(wǎng)，本周CCI5500 綜合價(jià)格指數(shù)為792 元/噸，環(huán)比上周不變。從產(chǎn)地來(lái)看，榆林5800 動(dòng)力混煤坑口價(jià)820 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。鄂爾多斯電煤（Q5500）坑口價(jià)690 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。大同南郊動(dòng)力煤（Q5500）車板價(jià)855 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。

 

    　　投資組合

 

    　　【旺能環(huán)境】+【國(guó)電電力】概念股+【長(zhǎng)江電力】+【力源科技】

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)簽訂比例不及預(yù)期，水電來(lái)水不及預(yù)期，電價(jià)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

 

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