2022年高端白酒龍頭股有哪些，高端白酒板塊概念股一覽表
日期：2022-08-09 15:32:27 來源：互聯(lián)網(wǎng)
白酒龍頭股：中秋備貨逐步臨近，市場(chǎng)改善明顯。今年中秋較去年有所提前，酒企普遍對(duì)疫后首個(gè)重要節(jié)日高度重視，政策制定和配套動(dòng)作實(shí)施也有所前移，預(yù)計(jì)中秋節(jié)行業(yè)仍將結(jié)構(gòu)性繁榮。由于部分企事業(yè)單位陸續(xù)開始采購，本周高端酒龍頭股批價(jià)略有提升，茅臺(tái)原箱/散裝本周批價(jià)3175/2780 元，整箱環(huán)比上漲35 元左右。普五批價(jià)975元，環(huán)比上漲10 元。本周茅臺(tái)發(fā)布半年報(bào)，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)17.38%，歸母凈利同比增長(zhǎng)20.85%，“i 茅臺(tái)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類概念股不含稅收入44.1 億元，直營(yíng)渠道增長(zhǎng)明顯。近期，茅臺(tái)專賣店陸續(xù)開始升級(jí)，首家2.0 版茅臺(tái)醬香系列酒體驗(yàn)中心也在河南開業(yè)，行業(yè)龍頭繼續(xù)充分發(fā)揮品牌影響力。地產(chǎn)酒方面，從已發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)來看，地產(chǎn)酒業(yè)績(jī)穩(wěn)固，建議關(guān)注激勵(lì)加持下的持續(xù)成長(zhǎng)。古井貢酒古16 宴席市場(chǎng)逐漸成勢(shì)，大眾聚飲青睞更有品牌力的徽酒龍頭；古20 提價(jià)后終端已逐步接受。此外，省外環(huán)安徽市場(chǎng)江蘇等也有所突破。今世緣股權(quán)激勵(lì)新草案對(duì)2022年的要求略高于年初制定的規(guī)劃，體現(xiàn)公司對(duì)全年的增長(zhǎng)信心。老白干酒4 月開始實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有望激發(fā)公司活力，上半年扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)45%左右。子公司武陵酒受益醬酒行業(yè)高增長(zhǎng)，向上趨勢(shì)延續(xù)�？傮w來看，我們依然看多白酒板塊，高端白酒長(zhǎng)期需求保持穩(wěn)增，配置價(jià)值明顯，重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)/五糧液/瀘州老窖。隨著后續(xù)華東復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，長(zhǎng)三角一體化帶動(dòng)下徽酒和蘇酒相對(duì)受益。建議關(guān)注古井貢酒/洋河股份/今世緣/迎駕貢酒/老白干酒等。次高端價(jià)位段重點(diǎn)看好改革之下品牌勢(shì)能向上品牌，建議重點(diǎn)關(guān)注山西汾酒、酒鬼酒、老酒主線等。
啤酒龍頭股：旺季需求旺，成本壓力趨緩有望帶來更大利潤(rùn)彈性。（1）需求端，5、6 月份以來疫情影響持續(xù)邊際減弱，消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇帶動(dòng)需求回補(bǔ)，酒企5、6 月份銷售持續(xù)改善。7 月天氣炎熱疊加去年同期低基數(shù)，預(yù)計(jì)銷量能夠延續(xù)較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
2022 年3、4、5、6 月全國啤酒產(chǎn)量增速分別為-10.3%、-18.3%、-0.7%、+6.2%，5 月產(chǎn)量降幅明顯收窄，6 月產(chǎn)量增速回正，預(yù)計(jì)7 月份將延續(xù)改善勢(shì)頭。（2）成本端，包材價(jià)格回落，成本壓力趨緩。鋁材價(jià)格觸頂回落，7 月底較年內(nèi)高點(diǎn)下降超20%，預(yù)計(jì)下半年啤酒板塊整體成本壓力低于上半年，有望帶來更大的利潤(rùn)彈性。（3）啤酒板塊短期關(guān)注需求回補(bǔ)快、業(yè)績(jī)改善預(yù)期強(qiáng)的公司，例如青島啤酒。1-2 年時(shí)間維度推薦改善趨勢(shì)明顯、提升空間大的燕京啤酒。
軟飲料：消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)刺激需求復(fù)蘇，包材價(jià)格迎拐點(diǎn)。六至七月，華東、華中地區(qū)迎來強(qiáng)度與持續(xù)時(shí)間均較極端的高溫天氣，有力刺激消費(fèi)者需求；同時(shí)，7 月全國疫情雖散點(diǎn)多發(fā)，但控制迅速，線下消費(fèi)場(chǎng)景環(huán)比逐步恢復(fù)；六月全國公路運(yùn)輸量環(huán)比增加0.84 億噸，環(huán)比+2.6%，線上物流發(fā)貨逐步常態(tài)化，有利于功能性飲料消費(fèi)。展望全年，營(yíng)收端龍頭農(nóng)夫山泉產(chǎn)品推新迭代順利、東鵬飲料全國化擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)，未來成長(zhǎng)潛力仍在；利潤(rùn)端22H1 包材成本大幅上漲，但近期PET/易拉罐/瓦楞紙價(jià)回落明顯，軟飲料板塊包材成本占比高，若包材價(jià)格繼續(xù)回落將顯著緩解成本壓力，釋放公司業(yè)績(jī)彈性。
調(diào)味品：疫情管控松綁，成本回落預(yù)期下復(fù)蘇可期。行業(yè)角度來看，需求和成本雙壓之下我們判斷2022 年為弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。前期板塊股價(jià)表現(xiàn)亮眼，估值修復(fù)主因大眾成本回落預(yù)期形成和疫情防控態(tài)勢(shì)走好，后續(xù)行業(yè)需求和成本兩端壓力有望得到不同程度緩釋，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。展望2022Q2 及下半年，以醬油業(yè)務(wù)為首的企業(yè)因醬油釀造期較長(zhǎng)，報(bào)表端成本壓力已成定局，需求承壓則有望逐步得到緩釋；22Q2 在低基數(shù)助力之下，增速有望環(huán)比修復(fù)，22H2 在需求有序恢復(fù)的前提下，有望呈現(xiàn)良性增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來看，逆境之中對(duì)龍頭而言既是挑戰(zhàn)亦是機(jī)遇，而需求回暖和成本回落仍為大勢(shì)所趨，行業(yè)回暖后龍頭料將率先復(fù)蘇。
速凍食品龍頭股：下半年速凍B 端龍頭股需求修復(fù)可期。疫后餐飲場(chǎng)景逐步恢復(fù)，帶動(dòng)速凍B端需求恢復(fù)。此外行業(yè)內(nèi)公司紛紛布局預(yù)制菜，貢獻(xiàn)新增量，龍頭公司安井食品成立安井小廚，聚焦B 端、通過自有產(chǎn)能生產(chǎn)，與凍品先生OEM 代工模式、C 端為主的定位區(qū)別，未來仍將“自產(chǎn)+代工+收購”三路并進(jìn)提高在預(yù)制菜行業(yè)的份額，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。利潤(rùn)端來看，近期大豆、油脂等價(jià)格均有回落，且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善，提價(jià)已順利傳導(dǎo)，各公司盈利能力仍有提升空間。推薦壁壘深厚的龍頭安井食品，建議關(guān)注產(chǎn)品渠道改革效果顯著的三全食品，以及開拓小B 端的千味央廚。
休閑食品：成本壓力趨緩，下半年有望迎來拐點(diǎn)。（1）成本端，近期棕櫚油在印尼放緩出口限制后，供需情況明顯改善，棕櫚油價(jià)格開始快速下跌，7 月底棕櫚油價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)下跌近40%，價(jià)格已回落至年初水平。成本壓力緩解，休閑食品下半年有望迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。（2）渠道端，線上流量去中心化趨勢(shì)延續(xù)，線下渠道也更加多元化，零食很忙等零食專賣店快速發(fā)展，為行業(yè)帶來新變局。我們認(rèn)為能迅速完成渠道拓展、迎合新趨勢(shì)的公司有望取得領(lǐng)先身位。（3）休閑食品短期關(guān)注成本壓力下行利潤(rùn)有明顯改善預(yù)期的標(biāo)的，長(zhǎng)期推薦成長(zhǎng)邏輯清晰、擁有競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司。推薦洽洽食品，關(guān)注甘源食品、鹽津鋪?zhàn)�、勁仔食品�?/div>
鹵制品：關(guān)注疫后修復(fù)彈性機(jī)會(huì)。本周，周黑鴨發(fā)布22 年H1 盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)22年上半年凈利潤(rùn)在1000 萬元至2000 萬元之間，2021 年同期凈利潤(rùn)為2.296 億元；2022 年上半年總收入預(yù)計(jì)同比下降20%左右，而2021 年同期總收入為14.53億元。上半年經(jīng)營(yíng)基本符合預(yù)期，利潤(rùn)大幅下滑的原因主要是國內(nèi)新冠疫情反復(fù)，多地實(shí)施嚴(yán)格防控措施，門店客流大幅降低疊加物流配送受限，對(duì)公司銷售及利潤(rùn)均造成一定影響；原材料價(jià)格上漲也增加H1 成本端壓力；我們認(rèn)為隨著疫情環(huán)比修復(fù)，公司經(jīng)營(yíng)有望拐點(diǎn)向上。絕味方面，開店進(jìn)展順利，隨著各地疫情緩解店鋪經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，單店有望環(huán)比提升。
冷凍烘焙：渠道與新品共振、需求環(huán)比逐步恢復(fù)、成本高位回落，看好下半年冷凍烘焙板塊表現(xiàn)。（1）收入端：六月后各地疫情緩解，餐飲、商超、餅店恢復(fù)有序經(jīng)營(yíng)，收入端環(huán)比改善；（2）成本端：棕櫚油價(jià)格降低后穩(wěn)定在低位，油脂端價(jià)格回調(diào)使烘焙企業(yè)的成本端壓力將得到緩解，考慮鎖價(jià)因素，預(yù)期Q4 及往后利潤(rùn)率有望逐步恢復(fù)。立高22 年產(chǎn)能釋放驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增，新品上新挖掘潛在增長(zhǎng)空間，渠道上公司發(fā)力開拓餐飲類客戶，產(chǎn)能、品類、渠道上皆有增長(zhǎng)點(diǎn)，此外立高宣布成立油脂公司，開發(fā)冷凍烘焙用油脂，未來業(yè)務(wù)將更為多元。我們認(rèn)為冷凍烘焙板塊仍是值得關(guān)注的成長(zhǎng)賽道，隨著成本端壓力釋出，利潤(rùn)端有望改善。
投資建議：白酒龍頭股板塊：高端白酒配置價(jià)值明顯，次高端仍處向上周期，堅(jiān)守成長(zhǎng)龍頭，地產(chǎn)酒疫情下相對(duì)穩(wěn)健，重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)/五糧液/瀘州老窖/山西汾酒/酒鬼酒/古井貢酒/洋河股份/今世緣/迎駕貢酒/水井坊/口子窖等。啤酒板塊：旺季需求旺，高端化進(jìn)程延續(xù)，看好啤酒板塊彈性。短期關(guān)注需求回補(bǔ)快、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的青島啤酒，1-2 年時(shí)間維度推薦改善趨勢(shì)明顯、提升空間大的燕京啤酒。其他酒飲板塊：
預(yù)調(diào)酒、能量飲料均為長(zhǎng)坡好賽道，重點(diǎn)關(guān)注百潤(rùn)股份/東鵬飲料/農(nóng)夫山泉等。調(diào)味品板塊：重點(diǎn)關(guān)注涪陵榨菜/海天味業(yè)/千禾味業(yè)/中炬高新/恒順醋業(yè)等。乳制品板塊：重點(diǎn)關(guān)注妙可藍(lán)多/伊利股份/光明乳業(yè)/新乳業(yè)/蒙牛乳業(yè)等。速凍食品板塊：重點(diǎn)關(guān)注安井食品/三全食品等。鹵制休閑板塊：圍繞成長(zhǎng)主線，關(guān)注渠道驅(qū)動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注洽洽食品/絕味食品/周黑鴨/甘源食品/鹽津鋪?zhàn)拥�。冷凍烘焙板塊：人工成本、店鋪?zhàn)饨鹕仙尘跋麓呋鋬龊姹好鎴F(tuán)普及應(yīng)用，賽道高景氣，重點(diǎn)關(guān)注立高食品/千味央廚等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；食品概念股安全問題；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；提價(jià)不及預(yù)期
數(shù)據(jù)推薦
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