行情回顧。8 月至今A 股輕工龍頭股板塊漲幅榜前五的公司分別為沐邦高科、皮阿諾概念股、愛麗家居、盛通股份、濱海能源；8 月至今港股輕工板塊漲幅榜前五的公司分別為盛諾集團、慕容家居、智升集團控股、綜合環(huán)保集團、玖龍紙業(yè)。

 

    　　6 月消費端零售龍頭股額回暖，7 月家具出口額下滑。6 月社零同比+3.1%。文化辦公用品概念股/日用品/家具零售額6 月分別同比+8.9%/+4.3%/-6.6%。6 月家具制造業(yè)PPI 同比小幅回升。7 月家具出口額同比下滑2.1%。

 

    　　本周漿紙價基本持平，木漿價格仍位于高位。截至8 月9 日，從外盤漿價來看，針葉漿和闊葉漿報價較上周持平。從我國現(xiàn)貨概念股價格來看，闊葉漿和針葉漿較上周持平。截至8 月8 日，文化紙和包裝紙方面價格均與上周持平。

 

    　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)：6 月地產(chǎn)住宅銷售面積同比下行幅度持續(xù)收窄，7 月初樓市成交驟冷中旬小幅回暖，8 月初樓市成交同環(huán)比齊跌。6 月地產(chǎn)開工和竣工表現(xiàn)偏弱，但銷售數(shù)據(jù)同比下行幅度收窄，6 月住宅銷售面積同比-21.8%，較上月+14.8%。7 月樓市整體成交同比環(huán)比均下跌，其中前兩周環(huán)比降幅較大，中下旬開始有邊際回暖趨勢，8 月初同環(huán)比再次下跌。

 

    　　線上數(shù)據(jù)：上半年住宅家具和居家用品消費表現(xiàn)較好，6 月重點品類銷售同比增速下滑。2022 年上半年重點關(guān)注品類中住宅家具和洗護清潔劑/衛(wèi)生巾/紙/香薰品類銷售同比上漲，商業(yè)/辦公家具和全屋定制品類銷售同比下滑。

 

    　　6 月重點品類銷售同比均有所下滑，重點關(guān)注家居公司中銷售額增長排名前五的店鋪分別是居然之家/紅星美凱龍/喜臨門/顧家家居/索菲亞家居。

 

    　　重要行業(yè)新聞點評。8 月8 日，四部門印發(fā)《推進家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。擬到2025 年，家居產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力明顯增強，高質(zhì)量產(chǎn)品供給明顯增加，初步形成供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給的更高水平良性循環(huán)。我們認為政策重點支持方向，與近年來龍頭家居布局方向一致，具體包括創(chuàng)新智能化智造基地建設(shè)、提升行業(yè)標準的綠色無醛板材、全屋一體化場景定制、產(chǎn)業(yè)鏈跨行業(yè)強強聯(lián)合等。此外全屋智能化提升是政策重點鼓勵方向。

 

    　　投資建議：看好政策利好下優(yōu)質(zhì)標的集中市場份額，重點關(guān)注智能家居領(lǐng)域。

 

    　　家居板塊看好政策利好下優(yōu)質(zhì)標的集中市場份額，重點推薦優(yōu)質(zhì)龍頭歐派家居、顧家家居、索菲亞概念股，建議關(guān)注有較大彈性的喜臨門、敏華控股，以及智能家居相關(guān)標的公牛集團、好太太；其他板塊重點推薦消費復(fù)蘇、盈利修復(fù)主線下長期成長確定性強的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)：晨光股份、百亞股份、太陽紙業(yè)。

 

    　　風(fēng)險提示：疫情反復(fù)多次沖擊；地產(chǎn)開工持續(xù)下滑；行業(yè)概念股競爭格局惡化。

 

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