1、PET 薄膜龍頭股又稱聚酯薄膜，具有優(yōu)秀的機(jī)械性能。PET 薄膜是一種功能性薄膜，具有優(yōu)良的機(jī)械性能，包括較高的強(qiáng)韌性、抗張強(qiáng)度和抗沖擊強(qiáng)度。PET 薄膜按照生產(chǎn)工藝的不同可劃分為BOPET 薄膜和CPET 薄膜。以BOPET 為例，BOPET 薄膜上游為PTA、乙二醇等原料，下游應(yīng)用廣泛。BOPET 薄膜位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游原材料主要包括PTA和乙二醇。BOPET 薄膜憑借其優(yōu)良的性能被廣泛應(yīng)用于不同的領(lǐng)域，主要包括印刷包裝、液晶顯示、新能源、半導(dǎo)體龍頭股照明等領(lǐng)域。其中包裝印刷領(lǐng)域需求占比較大，為55.45%，其次是其他工業(yè)和電子、電氣領(lǐng)域，需求占比分別為28.47%、15.31%。我國(guó)低端BOPET 薄膜產(chǎn)能充足，高端BOPET 薄膜龍頭股進(jìn)口依賴度高。2021 年我國(guó)BOPET 產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為443.15 萬(wàn)噸、301.03 萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率僅為67.9%。目前國(guó)內(nèi)高端BOPET薄膜市場(chǎng)被日本的東麗、三菱、東洋紡、美國(guó)的3M 和韓國(guó)的SKC 等公司壟斷，2021 年我國(guó)BOPET 進(jìn)口量概念股為6.53 萬(wàn)噸，進(jìn)口單價(jià)為11093.07美元/噸；出口量為44.34 萬(wàn)噸，出口單價(jià)為3051.77 美元/噸，進(jìn)口單價(jià)超出口單價(jià)約3.6 倍，目前國(guó)內(nèi)BOPET 薄膜產(chǎn)能以低端為主，高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口。國(guó)內(nèi)BOPET 薄膜產(chǎn)品正向高附加值、高技術(shù)含量發(fā)展。

 

    高性能膜材料具有高附加值以及較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)正積極布局高端BOPET 薄膜。2021 年12 月雙星新材2 億平米光學(xué)膜暨50萬(wàn)噸高功能膜項(xiàng)目一期30 萬(wàn)噸高功能性聚酯膜材料項(xiàng)目已完全投產(chǎn)。此外，康輝新材已擁有厚度為4.5μm 超薄薄膜產(chǎn)能。東材科技年產(chǎn)2 萬(wàn)噸新型顯示技術(shù)用光學(xué)級(jí)聚酯基膜項(xiàng)目、特種功能聚酯薄膜項(xiàng)目正在穩(wěn)步推進(jìn)中。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)高端BOPET 薄膜產(chǎn)能陸續(xù)增加，有望逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。綜合來(lái)看，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)高附加值、高技術(shù)BOPET 薄膜逐步放量，有望實(shí)現(xiàn)高端BOPET 薄膜進(jìn)口替代。由于高端BOPET 薄膜具有較高的技術(shù)壁壘，因此先發(fā)企業(yè)將具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

 

    2、截至2022 年08 月05 日，新材料指數(shù)（885544.TI）跌0.07%。

 

    新材料龍頭股14 個(gè)板塊上周有6 個(gè)板塊上漲或持平，有8 個(gè)板塊下跌。其中，漲幅排名前三的分別為半導(dǎo)體材料、合成樹(shù)脂、電子化學(xué)品Ⅲ，漲幅分別為17.2%、12.3%、11.6%；跌幅排名前三的分別為光伏玻璃、膜材料、氟化工，跌幅分別為5.1%、3.0%、2.5%。

 

    3、化工新材料產(chǎn)品漲跌不一，碳酸二甲酯漲6.7%，有機(jī)硅跌4.9%。

 

    碳酸二甲酯方面，價(jià)格上漲原因主要為重慶東能、湖北三寧、中科惠安、中鹽紅四方裝置延續(xù)停車，致使碳酸二甲酯市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，疊加下游需求向好，推動(dòng)碳酸二甲酯價(jià)格上漲。有機(jī)硅方面，價(jià)格下跌主要原因?yàn)槭袌?chǎng)貨源供應(yīng)增加，下游以剛需采購(gòu)為主，致使有機(jī)硅價(jià)格承壓下行。

 

    4、行情回顧。上周，化工新材料中的160 家上市公司，共有71 家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比44.4%，有89 家上市公司下跌，占比55.6%。周漲幅排名前3 的依次為廣信材料、彤程新材、美瑞新材，周漲幅分別為51.3%、37.4%、29.6%；周跌幅排名前3 的依次為雙象股份、裕興股份、匯隆新材，周跌幅分別為12.8%、12.1%、10.0%。

 

    投資建議

 

    PET 薄膜龍頭股具有優(yōu)良的機(jī)械性能，下游應(yīng)用廣泛，疊加目前部分國(guó)內(nèi)薄膜生產(chǎn)企業(yè)正在積極布局高端PET 薄膜領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤妫�如雙星新材、東材科技等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    PET 膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格異常波動(dòng)、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)。

 

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