聚酯新材料行業(yè)概念股有哪些啊？2022最新聚酯新材料龍頭股名單
日期：2022-08-12 11:36:34 來源：互聯(lián)網(wǎng)
工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部概念股印發(fā)《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》，關(guān)注由此帶來的石化行業(yè)龍頭股核心資產(chǎn)發(fā)展機(jī)遇。8 月1 日，工信部官網(wǎng)發(fā)布《三部委關(guān)于印發(fā)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知》。《方案》在“二、重點(diǎn)任務(wù)”的“（五）深入推進(jìn)節(jié)能降碳”中提出，“4.加快實(shí)施節(jié)能降碳改造升級(jí)。落實(shí)……聚焦鋼鐵概念股、建材、石化化工、有色金屬等重點(diǎn)行業(yè)，完善差別電價(jià)、階梯電價(jià)等綠色電價(jià)政策，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)標(biāo)能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值或國際先進(jìn)水平，加快節(jié)能技術(shù)創(chuàng)新龍頭股與推廣應(yīng)用。推動(dòng)制造業(yè)主要產(chǎn)品工藝升級(jí)與節(jié)能技術(shù)改造，不斷提升工業(yè)產(chǎn)品能效水平”；在“（六）積極推行綠色制造”中提出“5.全面提升清潔生產(chǎn)水平。深入開展清潔生產(chǎn)龍頭股審核和評(píng)價(jià)認(rèn)證，推動(dòng)鋼鐵、建材、石化化工概念股……等行業(yè)企業(yè)實(shí)施節(jié)能、節(jié)水、節(jié)材、減污、降碳等系統(tǒng)性清潔生產(chǎn)改造。清潔生產(chǎn)審核和評(píng)價(jià)認(rèn)證結(jié)果作為差異化政策制定和實(shí)施的重要依據(jù)”。此外，《方案》在“三、重大行動(dòng)”中還提出大力推廣節(jié)能與新能源汽車、擴(kuò)大分布式光伏在建筑領(lǐng)域應(yīng)用等具體舉措。
推動(dòng)差別化電價(jià)、鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行工藝升級(jí)與節(jié)能技術(shù)改造、開展清潔生產(chǎn)審核和評(píng)價(jià)認(rèn)證，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的低生產(chǎn)能耗、充足技術(shù)積累、強(qiáng)研發(fā)能力優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒅π袠I(yè)格局優(yōu)化。而推廣新能源汽車、分布式光伏等綠色低碳產(chǎn)品，則有助于打開相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈材料的發(fā)展空間。綜合來看，推薦已在新能源領(lǐng)域有產(chǎn)品布局的石化行業(yè)核心資產(chǎn)恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)。
下游織機(jī)開工有所回升，本周滌綸長絲價(jià)差修復(fù)。本周國內(nèi)主要滌綸長絲品種價(jià)差均環(huán)比有所回升。行業(yè)當(dāng)前已從前期超跌狀態(tài)逐步修復(fù)至正常盈利水平區(qū)間。當(dāng)前行業(yè)仍處傳統(tǒng)淡季，近期價(jià)差修復(fù)企穩(wěn)或由中長期及短期兩方面因素主導(dǎo)：中長期來看，近年滌綸長絲行業(yè)新增產(chǎn)能集中于頭部企業(yè)帶來行業(yè)集中度不斷提升，推動(dòng)領(lǐng)軍企業(yè)議價(jià)權(quán)提升；短期來看，近期行業(yè)部分企業(yè)減產(chǎn)，亦或助力產(chǎn)品供需關(guān)系改善，帶動(dòng)價(jià)差逐步修復(fù)。具體地，本周行業(yè)供給量53.46 萬噸，環(huán)比提升1.74%，供給端略有回升。需求端來看，本周下游織機(jī)開工環(huán)比提升5.09 pcts至47.65%，但綜合來看，由于當(dāng)前尚處于傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)新單數(shù)量仍較為有限。未來，隨國內(nèi)傳統(tǒng)旺季以及海外圣誕備貨出口旺季逐步到來，滌綸長絲產(chǎn)品盈利有望進(jìn)一步修復(fù)。推薦當(dāng)前具有較高安全邊際的滌綸長絲行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：桐昆股份、新鳳鳴。
本周價(jià)格漲幅前五的石化產(chǎn)品：碳四原料氣（齊魯石化），4.92%；滌綸長絲（FDY150D），4.35%；中國LNG（華北易高），4.03%；混合芳烴（華南），3.85%；烷基化汽油（濱州大有），2.8%。
本周價(jià)格跌幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯酸（華東），-16.67%；丙烯酸丁酯（華東），-13.86%；Brent 期貨，-13.72%；丁二烯（華東），-13.04%；純苯（華東），-12.56%。
本周價(jià)差漲幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯-丙烷，418.03%；乙烯-石腦油， 53.03%；滌綸長絲龍頭股FDY-原料，51.74%；PET(有光)-原料，49.52%；PET(半光)-原料，34.77%。
本周價(jià)差跌幅前五的石化產(chǎn)品：順酐-碳四，-137.11%；乙二醇-乙烯，-70.85%；丙烯酸丁酯龍頭股-丙烯酸-正丁醇，-47.46%；丙烯酸-丙烯，-42.26%；烷基化油-碳四，-9.52%。
供給端多重因素帶動(dòng)緊缺緩解預(yù)期，需求端英國央行加息，國際油價(jià)下行。
供給端，7 月31 日利比亞國有石油公司表示在不可抗力解除后，其原油龍頭股產(chǎn)量已恢復(fù)至120 萬桶/日；8 月3 日，OPEC+宣布將于9 月小幅增產(chǎn)10 萬桶/日；同日伊朗外交部發(fā)言人卡納尼稱伊朗談判團(tuán)隊(duì)將于當(dāng)日晚些時(shí)候啟程前往奧地利首都維也納，參加新一輪伊核問題全面協(xié)議恢復(fù)履約談判，帶動(dòng)伊朗原油回歸市場(chǎng)預(yù)期再起。需求端，據(jù)新華網(wǎng)消息，英國中央銀行英格蘭銀行4日宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50 基點(diǎn)至1.75%。截至2022 年8 月5 日，本周WTI期貨結(jié)算價(jià)較上周下滑9.7%至89.01 美元/桶；Brent 期貨結(jié)算價(jià)較上周下滑13.7%至94.92 美元/桶。
截至2022 年7 月29 日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比上周上升446.7 萬桶至4.27億桶；美國戰(zhàn)略原油庫存環(huán)比上周減少469.0 萬桶至4.70 億桶；常規(guī)汽油庫存增加11.8 萬桶，餾分油庫存減少240 萬桶；2022 年7 月29 日當(dāng)周美國原油產(chǎn)量為1210 萬桶/日，環(huán)比上周持平；美國煉廠當(dāng)周平均日凈加工量為1585.3 萬桶，環(huán)比減少17.4 萬桶/日，毛加工量1632 萬桶/日，環(huán)比減少22萬桶/日，煉廠可用產(chǎn)能開工率為91.0%，環(huán)比下滑1.2 pcts。貝克休斯油服數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年8 月5 日當(dāng)周，美國活躍石油鉆井?dāng)?shù)為598 臺(tái)，環(huán)比上周減少7 臺(tái)。
成本大幅上漲，LNG 價(jià)格環(huán)比提升。供給端，本周國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)量56864 萬方（40.79 萬噸），環(huán)比提升3.30%；進(jìn)口氣源方面，本周國內(nèi)10 座接收站共接收LNG 運(yùn)輸船13 艘，環(huán)比減少1 艘，到港量93.42 萬噸，環(huán)比上周減少5.22%。
需求端，本周國內(nèi)LNG 總需求環(huán)比上周下滑1.15 萬噸（-2.34%）至48.06萬噸。成本端，本周西北LNG 工廠原料概念股氣競拍成交價(jià)格4.01-4.15 元/立方米，環(huán)比上期高/低端價(jià)格分別上漲0.51/0.54 元/立方米，主導(dǎo)本周LNG價(jià)格上行。
截至8 月5 日，中國LNG 出廠價(jià)格為6450 元/噸，環(huán)比上周上漲250 元/噸。
PX 價(jià)格回落，PTA-PX 價(jià)差有所修復(fù)。供應(yīng)方面，華南一廠3# 125 萬噸裝置2022 年7 月底意外停車，重啟時(shí)間暫未確定；福化450 萬噸/年裝置2022年7 月12 日起停車檢修，計(jì)劃8 月14 日附近重啟，重啟后開8 成附近；恒力石化3# 220 萬噸裝置2022 年8 月1 日起停車檢修，重啟時(shí)間未定；亞東石化龍頭股80 萬噸裝置本周減產(chǎn)至8 成運(yùn)行，預(yù)計(jì)維持一個(gè)月；嘉興石化1#140萬噸裝置2022 年8 月2 日停車檢修，計(jì)劃維持2-3 周；百宏石化250 萬噸/年裝置2022 年7 月27 日降負(fù)至8 成，8 月4 日恢復(fù)。本周PTA 行業(yè)總產(chǎn)能為7318.5 萬噸。本周PTA 檢修產(chǎn)能約2114.6 萬噸，長期停車產(chǎn)能525 萬噸，實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能4678.9 萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能開工率為83.62%。截至8 月5 日中纖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示PTA 流通環(huán)節(jié)庫存為179.6 萬噸，環(huán)比上周減少9.8 萬噸。PX（進(jìn)口CFR）價(jià)格為1064 美元/噸，環(huán)比上周下滑56 美元/噸。PTA（華東）價(jià)格 5855 元/噸，環(huán)比上周下滑250 元/噸；PTA-PX（進(jìn)口CFR）價(jià)差為545 元/噸，環(huán)比上周增加34 元/噸。
下游織機(jī)開工有所改善，滌綸長絲價(jià)差修復(fù)。供給端來看，據(jù)百川資訊，本周行業(yè)供給53.46 萬噸，環(huán)比提升1.74%。需求端來看，需求端來看，本周下游織機(jī)開工環(huán)比提升5.09 pcts 至47.65%，但當(dāng)前淡季背景下，總體來看新單仍較為有限。截至2022 年8 月5 日，滌絲工廠DTY、POY 和FDY 庫存分別為37、33 和36 天，環(huán)比上周均上升1 天；DTY 價(jià)格環(huán)比上周下滑100 元/噸至9200 元/噸，F(xiàn)DY 價(jià)格環(huán)比上周下降100 元/噸至7950 元/噸，POY 價(jià)格環(huán)比上周下滑125 元/噸至7875 元/噸；POY 與原料價(jià)差較上周擴(kuò)大201 元/噸至1458 元/噸，DTY 與原料價(jià)差較上周擴(kuò)大226 元/噸至2783 元/噸，F(xiàn)DY與原料價(jià)差較上周擴(kuò)大676 元/噸至1983 元/噸。
產(chǎn)業(yè)鏈上游開工概念股持續(xù)上行，丙烯酸、丙烯酸丁酯價(jià)差持續(xù)環(huán)比收窄。供給端，據(jù)隆眾資訊，本周國內(nèi)丙烯酸行業(yè)概念股開工率74.50%，環(huán)比大幅提升6.03 pcts；丙烯酸丁酯行業(yè)開工環(huán)比提升1.49 pcts 至67.64%，對(duì)比來看，上游丙烯酸提升幅度更為顯著。需求端，本周國內(nèi)丙烯酸乳液行業(yè)開工35%，環(huán)比持平。
綜合來看，本周丙烯酸、丙烯酸丁酯行業(yè)供需關(guān)系或均趨于寬松，產(chǎn)品價(jià)差均有收窄。截至8 月5 日，丙烯酸價(jià)格為6750 元/噸，環(huán)比下滑1350 元/噸； 丙烯酸-丙烯價(jià)差為1638 元/噸，環(huán)比上周收窄1199 元/噸；丙烯酸丁酯價(jià)格為8700 元/噸，環(huán)比下滑1400 元/噸；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇價(jià)差為310元/噸，環(huán)比收窄280 元/噸。
下游UPR 開工下滑，順酐價(jià)差收窄。供給端，據(jù)隆眾資訊，本周國內(nèi)順酐行業(yè)丁烷法開工率為77.14%，環(huán)比下滑2.38 pcts，苯法開工率為13.33%，環(huán)比持平。需求端，國內(nèi)UPR 行業(yè)開工率17%，環(huán)比下滑3 pcts。綜合來看，需求端收縮主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)差收窄。截至8 月5 日，順酐價(jià)格為7050 元/噸，環(huán)比上周下滑100 元/噸；順酐-碳四價(jià)差為-118 元/噸，環(huán)比上周收窄436 元/噸。
供給端開工回升，丁酮價(jià)格下滑。供給端，本周國內(nèi)丁酮行業(yè)產(chǎn)量環(huán)比提升4.31%至7742 噸；需求端，下游涂料、膠黏劑等行業(yè)仍維持弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，亦或難以支撐產(chǎn)品價(jià)格。截至8 月5 日，丁酮（齊翔騰達(dá) 華東）價(jià)格為7600 元/噸，環(huán)比上周下滑400 元/噸。
供給端開工下滑，己二酸價(jià)差略有回升。供給端，據(jù)率捷咨詢，本周行業(yè)開工率較上周下滑3 pcts 左右，供給量或有所收縮。需求端，近期下游各需求領(lǐng)域仍較為平淡，按需跟進(jìn)。截至8 月5 日，己二酸（華東）價(jià)格為9000元/噸，環(huán)比上周減少550 元/噸；己二酸-純苯-硝酸價(jià)差為415 元/噸，環(huán)比上周提升595 元/噸。
重點(diǎn)關(guān)注公司：從產(chǎn)品-原料價(jià)差來看，2021 年全年期間，PX-原油、PTA-PX價(jià)差仍處于底部區(qū)間，而滌綸長絲-原材料以及價(jià)差相較2020 年則有所修復(fù)，民營煉化企業(yè)、滌綸長絲企業(yè)利潤同比大幅增長。2022 年Q1 單季度來看，在地緣政治事件帶動(dòng)下，國際原油價(jià)格大幅上行，但民營煉化企業(yè)業(yè)績總體上仍實(shí)現(xiàn)增長。究其原因，行業(yè)層面，原油成本向成品油、化工品傳導(dǎo)順暢，影響盈利水平核心之要素仍為各產(chǎn)品供需格局，且原油價(jià)格上行過程中或貢獻(xiàn)一定庫存收益增厚利潤；自身來看，新建民營煉化規(guī)模、工藝優(yōu)勢(shì)明顯，成本優(yōu)勢(shì)突出，行業(yè)底部區(qū)域仍錄得超額利潤。未來隨著需求的改善，預(yù)計(jì)成品油、PX、PTA、滌綸長絲等產(chǎn)品盈利自底部修復(fù)，同時(shí)相關(guān)企業(yè)當(dāng)前亦積極依托上游煉化項(xiàng)目充沛、廉價(jià)原料庫拓展下游新材料項(xiàng)目，深挖產(chǎn)業(yè)鏈潛力，努力提升抵御風(fēng)險(xiǎn)能力與綜合盈利能力，未來可期。推薦恒力石化、榮盛石化、東方盛虹（煉化項(xiàng)目已投產(chǎn)）、桐昆股份（參股浙石化一體化項(xiàng)目）等民營煉化企業(yè)。而滌綸長絲企業(yè)短期內(nèi)或受公共衛(wèi)生事件影響致使下游需求減弱，盈利短暫承壓。未來隨紡服需求改善，長絲產(chǎn)品價(jià)差有望修復(fù)，推薦桐昆股份、新鳳鳴。
恒力石化，公司為PTA 行業(yè)的龍頭企業(yè)，現(xiàn)階段擁有PTA 產(chǎn)能1160 萬噸，為全球單體最大的PTA 工廠。公司上下游一體化程度較高，現(xiàn)已形成“原油-芳烴、烯烴—PTA、乙二醇—聚酯新材料”全產(chǎn)業(yè)鏈格局。上游方面，公司擁有2000 萬噸煉化一體化項(xiàng)目，配套450 萬噸PX 產(chǎn)能；下游方面，截至2021年末公司擁有滌綸民用長絲產(chǎn)能243 萬噸，工業(yè)長絲產(chǎn)能40 萬噸，工程塑料產(chǎn)能24 萬噸，聚酯薄膜產(chǎn)能38.5 萬噸，PBAT 產(chǎn)能3.3 萬噸等，產(chǎn)品種類較為豐富。當(dāng)前公司依托上游煉化項(xiàng)目充沛原材料儲(chǔ)備，大踏步加碼布局下游 新材料項(xiàng)目：2022 年3 月24 日，60 萬噸/年BDO 及配套項(xiàng)目（一期）進(jìn)行環(huán)評(píng)擬審批公示；2022 年1 月26 日晚間正式公告擬建年產(chǎn)260 萬噸高性能聚酯項(xiàng)目與160 萬噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目，已于2022 年2 月8 日開工；2021 年12 月26 日于蘇州同日本芝浦及青島中科華聯(lián)簽約引進(jìn)12 條共計(jì)年產(chǎn)能16 億┫濕法鋰電池隔膜生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將于2022 年1 月起的18 個(gè)月內(nèi)完成交付；2021 年6 月24 日晚間先后公告共計(jì)275 萬噸的三個(gè)聚酯新材料概念股項(xiàng)目及配套化工項(xiàng)目，當(dāng)前亦在穩(wěn)步推進(jìn)中。連同控股股東及附屬企業(yè)推出百億級(jí)別員工持股計(jì)劃，在綁定員工利益、完善激勵(lì)體制的同時(shí)亦有望同時(shí)助力在建項(xiàng)目高效推進(jìn)，彰顯發(fā)展信心。未來隨煉化產(chǎn)品需求的修復(fù)以及自身新材料平臺(tái)的不斷拓展，公司盈利能力有望持續(xù)提升。
榮盛石化，公司為PTA 行業(yè)龍頭企業(yè)，其參控股PTA 產(chǎn)能約1900 萬噸/年，權(quán)益產(chǎn)能約905 萬噸/年。伴隨2019 年底浙江石化4000 萬噸/年煉化一體化一期項(xiàng)目的全面投產(chǎn)，公司打通原油-燃料油/石腦油-PX-PTA-聚酯滌綸全產(chǎn)業(yè)鏈。浙江石化煉化項(xiàng)目規(guī)模、配套優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品種類豐富，不僅具有較強(qiáng)盈利能力，產(chǎn)品多元化亦有助公司抵御周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前浙江石化二期項(xiàng)目已全面建成投產(chǎn)，其將助力浙石化產(chǎn)品附加值、產(chǎn)銷規(guī)模進(jìn)一步提升，盈利能力亦將進(jìn)一步增強(qiáng)；同時(shí)公司依托浙石化平臺(tái)繼續(xù)深挖項(xiàng)目潛力，布局下游新能源、新材料領(lǐng)域，未來有望進(jìn)一步提升公司綜合盈利能力。此外，2021 年全年來看，煉化項(xiàng)目各主要產(chǎn)品價(jià)差多數(shù)尚存修復(fù)空間，未來隨下游需求進(jìn)一步修復(fù)，煉化項(xiàng)目盈利亦有望隨之改善。
東方盛虹，公司是差異化纖維行業(yè)與石化行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，公司當(dāng)前擁有差別化滌綸長絲產(chǎn)能260 萬噸/年（配套上游PTA 產(chǎn)能390 萬噸/年）；丙烯腈產(chǎn)能78 萬噸/年，EVA 產(chǎn)能30 萬噸/年，均在行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)軍地位。隨盛虹煉化1600 萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，公司現(xiàn)已成功構(gòu)建“原油-PX/乙烯-PTA/乙二醇-聚酯-化纖”全產(chǎn)業(yè)鏈，未來隨其產(chǎn)能逐步釋放，有望帶動(dòng)公司產(chǎn)銷規(guī)模與綜合盈利能力實(shí)現(xiàn)跨越式增長。同時(shí)，公司亦有諸多新增產(chǎn)能/項(xiàng)目處于建設(shè)/推進(jìn)當(dāng)中：新能源新材料龍頭股方面，斯?fàn)柊畋楫a(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目、EO擴(kuò)能改造項(xiàng)目處于建設(shè)中，虹科新材料可降解材料（一期）處于擬建中，共計(jì)70 萬噸/年規(guī)模的EVA 項(xiàng)目處于規(guī)劃中；聚酯化纖方面，公司當(dāng)前共計(jì)在建/擬建245 萬噸/年差別化纖維產(chǎn)能（包括25 萬噸/年再生纖維產(chǎn)能）。綜合來看，公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度有望持續(xù)提高，產(chǎn)業(yè)鏈版圖有望持續(xù)擴(kuò)張，各個(gè)項(xiàng)目間的協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)增強(qiáng)，公司綜合盈利能力與抵御風(fēng)險(xiǎn)能力有望持續(xù)提升。
衛(wèi)星化學(xué)，公司為國內(nèi)丙烯酸及酯行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度較高，公司C3 產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前上游擁有90 萬噸/年P(guān)DH 產(chǎn)能，下游擁有66 萬噸/年丙烯酸和75 萬噸/年丙烯酸酯產(chǎn)能、45 萬噸/年聚丙烯產(chǎn)能、15 萬噸/年SAP 產(chǎn)能、22 萬噸/年雙氧水產(chǎn)能。隨2021 年5 月20 日連云港石化烯烴綜合利用項(xiàng)目一階段投料試車成功，公司產(chǎn)品正式拓展至C2 產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)前公司已逐步形成“丙烯-丙烯酸及酯-高分子乳液/SAP”、“乙烯-PE/EO/MEG”雙產(chǎn)業(yè)鏈格局，并持續(xù)進(jìn)行雙線擴(kuò)張。C3 產(chǎn)業(yè)鏈方面，年產(chǎn)30 萬噸聚丙烯、25 萬噸雙 氧水項(xiàng)目順利推進(jìn)；2021 年3 月與獨(dú)山港經(jīng)開區(qū)管委會(huì)簽訂新材料新能源一體化項(xiàng)目，包含80 萬噸/年P(guān)DH、80 萬噸/年丁辛醇、12 萬噸/年新戊二醇產(chǎn)能；已與韓國SKGC 公司簽訂協(xié)議共同建設(shè)4 萬噸/年EAA 項(xiàng)目。C2 產(chǎn)業(yè)鏈方面，連云港石化烯烴利用項(xiàng)目二階段已進(jìn)入安裝階段，預(yù)計(jì)2022 年中期試生產(chǎn)；2021 年12 月30 日公告投資150 億元新建綠色化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，其中一期10 萬噸/年乙醇胺裝置、40 萬噸/年聚苯乙烯裝置、15 萬噸/年電池級(jí)碳酸酯裝置計(jì)劃分別于2022 年三季度與四季度陸續(xù)建成試生產(chǎn)�？傮w而言，公司未來項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，穩(wěn)步推進(jìn)，戰(zhàn)略清晰，成長潛力可觀。
華峰化學(xué)，公司是在我國氨綸、己二酸、鞋底原液等領(lǐng)域均具有龍頭地位的綜合性現(xiàn)代化聚氨酯領(lǐng)軍企業(yè)。公司當(dāng)前三大主要產(chǎn)品產(chǎn)能均為國內(nèi)第一，有較大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)；依靠不斷的技改投入與新項(xiàng)目建設(shè)，公司生產(chǎn)成本逐年降低，能耗、物料控制水平行業(yè)頂尖，形成了顯著的低成本優(yōu)勢(shì)；“己二酸—聚酯多元醇—鞋底原液”產(chǎn)業(yè)鏈可靈活調(diào)整產(chǎn)銷比例，抑制波動(dòng)，提升公司綜合盈利能力，具有一體化優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前公司重慶基地“10 萬噸/年差別化氨綸項(xiàng)目”二期5 萬噸/年產(chǎn)能已投產(chǎn)，公司氨綸總產(chǎn)能已達(dá)22.5 萬噸/年；“115萬噸/年己二酸項(xiàng)目”中余下產(chǎn)能以及“30 萬噸/年差別化氨綸項(xiàng)目”亦處于穩(wěn)步建設(shè)投產(chǎn)中，我們預(yù)期公司的競爭優(yōu)勢(shì)將更加明顯。
桐昆股份，公司積極向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，參股浙江石化4000 萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目現(xiàn)已全面投產(chǎn)，形成煉油-PX-PTA-滌綸長絲全產(chǎn)業(yè)鏈格局，產(chǎn)品多元化有助公司抵御周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，煉化項(xiàng)目成本優(yōu)勢(shì)保障公司較強(qiáng)盈利能力。
同時(shí)，于2022 年1 月全面投產(chǎn)的項(xiàng)目二期在化工品比例、產(chǎn)品附加值方面亦有進(jìn)一步提升，未來有望進(jìn)一步增厚公司投資收益。公司作為滌綸長絲龍頭企業(yè)，滌綸長絲產(chǎn)銷量多年位居國內(nèi)第一位，當(dāng)前洋口港500 萬噸PTA 與240萬噸滌綸長絲產(chǎn)能、沭陽240 萬噸滌綸長絲（短纖）產(chǎn)能、福建漳州200 萬噸聚酯纖維產(chǎn)能均處于穩(wěn)步建設(shè)和推進(jìn)中，未來公司產(chǎn)銷量有望保持增長。
新鳳鳴，公司是我國滌綸長絲行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，公司圍繞“兩洲兩湖”
基地以及“兩個(gè)1000 萬噸”的十四五規(guī)劃穩(wěn)步前進(jìn)，擴(kuò)大產(chǎn)銷規(guī)模。其當(dāng)前沿“PX-PTA-滌綸長絲龍頭股”積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局：公司目前具有PTA 產(chǎn)能500 萬噸/年、滌綸長絲產(chǎn)能630 萬噸/年、滌綸短纖產(chǎn)能60 萬噸/年，并有獨(dú)山港400 萬噸PTA 和210 萬噸差別化、功能性纖維龍頭股項(xiàng)目、中友化纖年產(chǎn)200萬噸功能柔性定制化短纖、100 萬噸功能性差別化纖維以及30 萬噸聚酯薄膜新材料項(xiàng)目、年產(chǎn)270 萬噸聚酯新材料一體化項(xiàng)目等處于規(guī)劃/建設(shè)之中，未來成長空間可觀。隨規(guī)劃項(xiàng)目逐步落地投產(chǎn)，公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化、規(guī)�；统杀緝�(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步顯現(xiàn)，增強(qiáng)公司盈利能力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，化工產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國際油龍頭股價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
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