本期跟蹤時(shí)間區(qū)間為2022 年7 月30 日~8 月5 日，上期為2022 年7月23 日~7 月29 日，下期為2022 年8 月6 日~8 月12 日。

 

    總量情況：根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022 年8 月5 日，銀行同業(yè)存單存量規(guī)模142,559 億元，其中AA+級(jí)以下同業(yè)存單余額較年初增加61 億元；商業(yè)銀行債券概念股和資本工具存量規(guī)模分別為16,683 億元和37,225 億元。

 

    同業(yè)存單：本期累計(jì)發(fā)行492 筆，實(shí)際總發(fā)行3649 億元，日均發(fā)行730億元。募集完成率方面：本期整體募集完成率90.6%（上期：89.0%），AA+級(jí)以下72.6%（上期：77.6%）。發(fā)行利率方面：本期整體發(fā)行利率2.07%（上期：2.15%），AA+級(jí)以下2.75%（上期：2.50%）。發(fā)行期限方面：本期加權(quán)發(fā)行期限0.82 年（上期：0.74 年），1 年期發(fā)行占比74%（上期：49%），3 個(gè)月期發(fā)行占比8%（上期：12%）。

 

    存量方面：目前整體銀行龍頭股存量同業(yè)存單付息成本率為2.62%（上期：

 

    2.64%），本期末存量加權(quán)剩余期限163.38 日（上期末：165.04 日）。

 

    到期方面：本期到期2,366 億元（上期：4,505 億元），預(yù)計(jì)下期到期5,099 億元，預(yù)計(jì)8 月合計(jì)到期18,864 億元。

 

    商業(yè)銀行債券與資本工具：本期有200 億元商業(yè)銀行債券發(fā)行，無(wú)資本工具發(fā)行。信用利差方面，短期信用利差普遍收窄，以6 個(gè)月信用利差收窄幅度最大；中長(zhǎng)期信用利差除7 年期和3 年期AAA 級(jí)信用利差有小幅下行外，其余期限均有所走闊。到期方面，本期有15 億元資本工具到期，無(wú)商業(yè)銀行普通債到期。預(yù)計(jì)下期有13 億元資本工具到期，70 億元商業(yè)銀行普通債到期。

 

    商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債：本期正股價(jià)格下行居多，可轉(zhuǎn)債價(jià)格表現(xiàn)分化。平均來(lái)看，本期可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為36.01%（上期33.20%），平均純債溢價(jià)率為12.15%（上期：12.83%）。估值方面，截至2022 年8月5 日，在17 只銀行可轉(zhuǎn)債中，僅無(wú)錫轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債龍頭股、杭銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債5 只可轉(zhuǎn)債與歷史均值的偏離程度未超過(guò)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。正向偏離幅度較大的，浦發(fā)轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債、成銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為103.2%、44.62%、18.02%，對(duì)均值的偏離度分別為82.9%、76.4%、77.6%；負(fù)向偏離幅度較大的，蘇銀轉(zhuǎn)債、張行轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為6.70%、9.28%，對(duì)均值的偏離度分別為-70.8%、-40.6%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）疫情傳播程度超預(yù)期；（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；（3）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

 

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