投資要點

 

    7 月乘聯(lián)會數(shù)據(jù)口徑乘用車零售龍頭股批發(fā)同比大幅增長。8 月3 日，乘聯(lián)會公布了7 月份國內(nèi)乘用車市場銷量數(shù)據(jù)。乘用車零售銷量同比增長17%，達176.8 萬輛，批發(fā)同比+40%，達211.9 萬輛。新勢力方面，哪吒超越小鵬奪得冠軍，實現(xiàn)了14037 輛的交付量，同比+134%，環(huán)比+7%。零跑概念股以12044 輛的交付量奪得亞軍，同比實現(xiàn)+173%的增幅，環(huán)比+7%。

 

    小鵬概念股以11524 輛，同比+43%的交付量排名第三。理想實現(xiàn)了10422 輛的交付量，同比+21%。蔚來實現(xiàn)了10052 輛的交付量，同比+27%。車市回暖勢頭明顯，同時以新勢力為首的國內(nèi)自主品牌在國際范圍內(nèi)已具備較強的產(chǎn)品力。

 

    繼宣布進軍日本市場后，比亞迪宣布進軍德國及瑞典市場。比亞迪7 月份宣布進軍日本市場，公布并亮相了元PLUS、海豚和海豹三款即將在日本乘用車市場發(fā)售的車型。8 月1 日晚比亞迪又宣布與歐洲行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)銷商集團Hedin Mobility 合作，為瑞典和德國市場提供新能源汽車產(chǎn)品。比亞迪作為國內(nèi)汽車自主品牌龍頭積極進行全球化布局，標(biāo)志著我國汽車工業(yè)水平在國際市場已具備相當(dāng)競爭力。

 

    投資建議：復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進，政策刺激催化，建議積極參與汽車下半年機會。當(dāng)前來看公共衛(wèi)生事件沖擊逐步減弱，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進，且中央地方密集出臺汽車消費支持政策，促進汽車消費，7 月周度上牌數(shù)據(jù)環(huán)比明顯改善也表明政策刺激作用有效，我們預(yù)計汽車下半年將實現(xiàn)景氣反轉(zhuǎn)。通過復(fù)盤和比較歷史汽車周期反轉(zhuǎn)的機會，我們認為當(dāng)前汽車處于“銷量反轉(zhuǎn)”驅(qū)動的第一波機會中段，且后續(xù)預(yù)計還有“業(yè)績兌現(xiàn)”第二波，建議積極參與汽車下半年機會，具體推薦：1）受益電動智能新趨勢的保隆科技（傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進入復(fù)蘇周期，ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）、愛柯迪（一體壓鑄、底盤輕量化）、福耀玻璃(天幕趨勢、飾條反轉(zhuǎn)）、科博達（域控制器）、中鼎股份概念股（空氣懸架趨勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、伯特利（IBS 逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇）；2）自主崛起的整車龍頭，比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團、吉利汽車概念股（港股團隊覆蓋）；3）受益特斯拉放量的拓普集團（受益特斯拉以及北美電動車大周期，智能時代集成化供應(yīng)趨勢）、銀輪股份（新能源乘用車進入放量周期）、精鍛科技概念股（產(chǎn)能周期啟動，產(chǎn)能釋放期）；另外建議關(guān)注混動受益標(biāo)的貝斯特、菱電電控。

 

    風(fēng)險提示：乘用車復(fù)蘇不及預(yù)期；原材料概念股價格波動；汽車芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件反復(fù)沖擊

 

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