行業(yè)近況

 

    　　中金機械組合過去5 個交易日（2022/08/01-2022/08/05）上漲1.87%，同期滬深300 指數(shù)下跌0.32%。本周組合為晶盛機電、東威科技、帝爾激光、華測檢測、先導智能、中控技術、兆威機電、先惠技術、華榮股份、春風動力；H股海天國際。本周組合保持不變。

 

    　　評論

 

    　　光伏設備概念股：新勢力嶄露頭角，關注新技術設備投資機會。近期電池片環(huán)節(jié)盈利能力回升，我們認為有望帶動擴產(chǎn)超預期。此外，新進入者增多有望帶動各路線電池片擴產(chǎn)超預期：鈞達股份首期8GW N型TOPCon電池處于試生產(chǎn)階段；寶馨科技預計2GW HJT電池及組件于明年6-7 月試生產(chǎn)；沐邦高科宣布擬投建18GW TOPCon電池項目；海源復材600MW鑄錠單晶電鍍銅HJT電池項目計劃在10 月份投產(chǎn)。此外電池片環(huán)節(jié)技術迭代不斷，建議投資者龍頭股重點關注電鍍銅和鈣鈦礦方向的產(chǎn)業(yè)化進程，把握設備投資機會。重點推薦捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光。硅片環(huán)節(jié)擴產(chǎn)熱度不減，上機、天合、高景積極擴產(chǎn)，耗材石英坩堝供不應求，鎢絲金剛線有望成為技術迭代方向，推薦晶盛機電；切片端建議關注高測股份（未覆蓋）。

 

    　　鋰電設備：復合銅箔產(chǎn)業(yè)化進度加速，設備廠商有望率先受益。近期寶明科技率先宣布復合銅箔量產(chǎn)規(guī)劃，雙星新材等膜材料廠商紛紛涌入行業(yè)，潛在進入者亦關注到行業(yè)變革機會，積極推進技術儲備，標桿廠商示范效應凸顯。我們認為伴隨設備參數(shù)提升推動產(chǎn)業(yè)化成本下降，2H22 起行業(yè)有望步入規(guī)模量產(chǎn)第三階段，而電鍍設備是復合銅箔產(chǎn)業(yè)競爭格局最優(yōu)、確定性最高的環(huán)節(jié)之一，建議關注電鍍設備龍頭東威科技。此外我們認為CTP/CTC/CTB等新技術趨勢有利于提高結構效率。建議關注鋰電設備龍頭先導智能、先惠技術、聯(lián)贏激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

 

    　　自動化：關注具有長期邏輯的優(yōu)質(zhì)個股。我們預計三季度景氣度或穩(wěn)中有升，具體反彈幅度仍需觀察。長期來看，機器人、機床的國產(chǎn)替代與高端制造業(yè)升級邏輯仍成立，建議優(yōu)選具有核心技術和國產(chǎn)替代能力的個股。

 

    　　我們估計2021 年我國整體減速機市場1,258 億元，我們預計未來五年復合增長率在4-5%，中低端減速器步入成熟期，高端類產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力�？春弥锌丶夹g、歐科億、華銳精密、雙環(huán)傳動、科德數(shù)控、綠的諧波。

 

    　　工程機械龍頭股：高基數(shù)壓力有望緩解，建議關注估值擴張機會。CME預計7 月挖掘機銷量18,700 臺左右，同比增長8%，同比增速大概率轉正。往前看，我們預計我國2022 年挖掘機行業(yè)銷量有望達到27.4 萬臺，同比下降約20%。我們認為2H22 行業(yè)銷量增速和利潤率水平有望環(huán)比改善。建議關注龍頭企業(yè)基本面改善帶來的估值擴張空間。

 

    　　估值與建議

 

    　　維持覆蓋公司的盈利預測、目標價和評級不變。

 

    　　風險

 

    　　下游行業(yè)需求不及預期、國內(nèi)外疫情反復。

 

數(shù)據(jù)推薦

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