投資事件 乘聯(lián)會(huì)概念股發(fā)布2022 年7 月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：當(dāng)月零售銷量為181.8 萬(wàn)輛，同比+20.4%，環(huán)比-6.5%；批發(fā)銷量為213.4 萬(wàn)輛，同比+40.8%，環(huán)比-2.5%；產(chǎn)量為215.8 萬(wàn)輛，同比+41.6%，環(huán)比-2.2%。

 

    　　我們的分析與判斷

 

    　　1）傳統(tǒng)淡季無(wú)礙車市熱度，7 月銷量展現(xiàn)高景氣與強(qiáng)韌性。2022 年7 月乘用車零售龍頭股銷量181.8 萬(wàn)輛，同比+20.4%，同比增速較6 月基本持平；環(huán)比-6.5%，疫情后購(gòu)車需求釋放導(dǎo)致的月度高基數(shù)下，7 月環(huán)比表現(xiàn)整體堅(jiān)挺。廠商批發(fā)銷量213.4 萬(wàn)輛，同比+40.8%，環(huán)比-2.5%，增速高于零售概念股，彰顯廠商信心。7 月疫情發(fā)展局面得到有效遏制，出口平穩(wěn)、復(fù)工穩(wěn)產(chǎn)疊加利好政策推動(dòng)，車市增勢(shì)良好。1-7月累計(jì)零售1107.9 萬(wàn)輛，同比-3.5%，累計(jì)批發(fā)銷售1230.6 萬(wàn)輛，同比+8.4%，批發(fā)高增為年末零售端發(fā)力奠定基礎(chǔ)。從結(jié)構(gòu)看，（1）7 月豪華車零售22 萬(wàn)輛，同比+14%，環(huán)比-28%，京滬等主銷地區(qū)疫情平穩(wěn)帶動(dòng)銷售改善明顯；（2）自主品牌零售85 萬(wàn)輛，同比+34%，環(huán)比+4%，自主品牌持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)銷復(fù)蘇，頭部企業(yè)表現(xiàn)靚麗，比亞迪汽車、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車和奇瑞汽車等品牌份額顯著提升，其中比亞迪產(chǎn)銷同比分別 +173.90%和+183.10%延續(xù)領(lǐng)跑。（3）主流合資品牌零售74 萬(wàn)輛，同比+10%，環(huán)比-9%，其中德系份額21.6%，同比+0.5pct，日系份額20.8%，同比-2.1pct，美系份額7.0%，同比-2pct。

 

    　　2）7 月新能源乘用車延續(xù)高增，頭部車企強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品引動(dòng)車市。7 月新能源乘用車零售銷量達(dá)48.6 萬(wàn)輛，同比+117.3%，環(huán)比-8.5%；批發(fā)銷量達(dá)56.4 萬(wàn)輛，同比+123.7%，環(huán)比-1.1%。7 月國(guó)內(nèi)新能源零售滲透率為26.7%，同比提升11.9 個(gè)百分點(diǎn)。新能源乘用車市場(chǎng)銷量持續(xù)火熱，批發(fā)銷量突破萬(wàn)輛的企業(yè)有16 家，占新能源乘用車總量83.4%，其中比亞迪（16.2 萬(wàn)輛）持續(xù)領(lǐng)跑，以奇瑞集團(tuán)（2.48萬(wàn)輛）與廣汽集團(tuán)（2.50 萬(wàn)輛）為代表的傳統(tǒng)車企在新能源板塊表現(xiàn)相當(dāng)突出。從車型概念股看，7 月純電動(dòng)批發(fā)銷量42.8 萬(wàn)輛，同比+109.0%；插電混動(dòng)銷量13.6 萬(wàn)輛，同比+187.2%。從結(jié)構(gòu)看，自主品牌新能源車批發(fā)滲透率45.9%，豪華車為15.8%，主流合資僅5.2%。其中A00級(jí)批發(fā)銷售13 萬(wàn)輛，份額占純電動(dòng)的30%；A0 級(jí)批發(fā)銷售8.9 萬(wàn)輛，份額占純電動(dòng)的21%；A 級(jí)份額27%；B 級(jí)銷量一枝獨(dú)秀，占純電動(dòng)份額20%。

 

    　　投資建議：整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車等；智能化零部件概念股推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升股份等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、疫情對(duì)汽車產(chǎn)龍頭股銷帶來(lái)不利影響的風(fēng)險(xiǎn)；2、新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)3、芯片短缺帶來(lái)產(chǎn)能瓶頸的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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