價(jià)格：本周鋼材概念股價(jià)格上漲。本周20mm HRB400 材質(zhì)龍頭股螺紋龍頭股價(jià)格為4220 元/噸，較上周環(huán)比+1.9%，熱軋3.0mm 價(jià)格為4090 元/噸，較上周環(huán)比+0.7%。

 

    　　本周原材料概念股價(jià)格上漲，本周港口鐵礦石價(jià)格與上周相比上漲；焦炭?jī)r(jià)格與上周相比上漲；廢鋼價(jià)格與上周相比上漲。

 

    　　利潤(rùn)：本周螺紋鋼利潤(rùn)小幅上漲。長(zhǎng)流程方面，我們測(cè)算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周+2 元/噸，-26 元/噸和-12 元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤(rùn)環(huán)比前一周下滑。

 

    　　產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量906 萬噸，環(huán)比升9.14 萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增9.21 萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比降0.07 萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)7.29 萬噸至252.88 萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會(huì)總庫存環(huán)比降45.27 萬噸至1225.7 萬噸，鋼廠總庫存474.51 萬噸，環(huán)比降1.25 萬噸，其中，螺紋鋼社庫降33.88 萬噸，廠庫降2.73 萬噸。表觀消費(fèi)量方面，測(cè)算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量289.49 萬噸，環(huán)比降22.61 萬噸，本周建筑鋼材成交日均值14.85 萬噸，環(huán)比下降7.48%。

 

    　　投資建議：部分城市限購限貸政策出現(xiàn)放松，地產(chǎn)拐點(diǎn)有望顯現(xiàn)。鋼材“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步來臨，疊加供應(yīng)端繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量，鋼材概念股基本面向好預(yù)期增強(qiáng)。基本面上，短期鋼材消費(fèi)受炎熱天氣影響有所下滑，測(cè)算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量周環(huán)比降22.61 萬噸，供應(yīng)端鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，但在下半年繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量的大背景下，鋼材產(chǎn)量回升空間有限。庫存方面，社庫繼續(xù)大幅去庫。

 

    　　整體看，鋼材基本面或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，鋼價(jià)有望延續(xù)走強(qiáng)。建議關(guān)注：1）普鋼龍頭股板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵概念股；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼；4）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；5）管材標(biāo)的龍頭股：友發(fā)集團(tuán)、金洲管道、新興鑄管；6）高股息標(biāo)的：方大特鋼、南鋼股份、三鋼閩光。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)用鋼需求斷崖式下滑；鋼價(jià)大龍頭股幅下跌；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。

 

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