本期投資提示：

 

    　　本周周報(bào)有四部分，均較為重要。1）小米8 月11 日發(fā)布會(huì)上，除了智聯(lián)汽車概念股（自動(dòng)駕駛技術(shù)的路測(cè)視頻），也發(fā)布小米首款全尺寸人形仿生機(jī)器人——“CyberOne”。多行業(yè)做了相關(guān)領(lǐng)域和標(biāo)的梳理（機(jī)械、家電、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)）。2）除了優(yōu)勢(shì)，也應(yīng)當(dāng)理性評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。深入討論當(dāng)前“人形機(jī)器人”的問題：混淆2C/2B 機(jī)器人概念股，當(dāng)前選中真標(biāo)的概率很低。3）海光信息上市，此前發(fā)布深度報(bào)告《海光信息深度：實(shí)現(xiàn)獨(dú)立迭代的 X86 國(guó)產(chǎn)化服務(wù)器領(lǐng)軍》。4）加推：中科曙光/指南針/容知日新。

 

    　　首先，討論機(jī)器人優(yōu)勢(shì)。重磅玩家入局，機(jī)器人領(lǐng)域再掀熱潮，申萬(wàn)多行業(yè)梳理標(biāo)的。8月11 日小米發(fā)布首款全尺寸人形仿生機(jī)器人概念股“CyberOne”。此前特斯拉CEO 埃隆·馬斯克6 月表示將于9 月30 日特斯拉AI 日公布人形機(jī)器人Optimus，最早于2023 年開始生產(chǎn)。機(jī)器人為多行業(yè)交叉領(lǐng)域，適合從計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、家電等全行業(yè)視角解讀：

 

    　　標(biāo)的之計(jì)算機(jī)領(lǐng)域：安防AI 領(lǐng)軍、中控技術(shù)、科大訊飛、虹軟科技電子領(lǐng)域：視覺CIS：韋爾股份（豪威）、思特威；2）ISP 領(lǐng)域：富瀚微、韋爾股份；3）3D 視覺應(yīng)用方案：奧比中光；4）3D 產(chǎn)業(yè)鏈：矩光科技、長(zhǎng)光華芯機(jī)械領(lǐng)域：減速機(jī)、電機(jī)和控制器領(lǐng)域公司（工業(yè)機(jī)器的五軸六軸是天花板，人形機(jī)器人自由度都在20 個(gè)以上，小米21 個(gè)，特斯拉40 個(gè)。機(jī)會(huì)是減速機(jī)、控制器）。

 

    　　家電領(lǐng)域：美的集團(tuán)、格力電器、石頭科技、科沃斯、三花智控、漢宇集團(tuán)、江蘇雷利。

 

    　　其次，討論當(dāng)前機(jī)器人投資的兩種風(fēng)險(xiǎn)。1）當(dāng)前的投資混淆“2B 機(jī)器人”與“2C 機(jī)器人”。

 

    　　部分投資者在用2C 機(jī)器人催化劑，投資2B 標(biāo)的。2）借鑒類似的VRAR/IOT/無人機(jī)/智能家居等2C 創(chuàng)新：大量公司最終低于預(yù)期，“沒有場(chǎng)景“、”非剛需“是關(guān)鍵原因。這些2C 創(chuàng)新，增速相對(duì)較快的：例如歌爾股份（電子）的VR 眼鏡、舜宇光學(xué)科技（電子）的光學(xué)鏡頭和方案、華測(cè)導(dǎo)航（通信）的農(nóng)機(jī)方案、科沃斯（家電）的掃地機(jī)器人與洗地機(jī)、石頭科技（家電）的掃地機(jī)器人和手持吸塵器、螢石網(wǎng)絡(luò)的家用安防，共同點(diǎn)都是爆品場(chǎng)景。3）另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：選錯(cuò)管理層，選錯(cuò)公司。是用當(dāng)年智能汽車案例論述。

 

    　　再次，海光信息上市，此前發(fā)布深度報(bào)告。

 

    　　最后，加推：中科曙光（8 月金股。持的海光已上市）、指南針龍頭股（8 月后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)加速）、容知日新（PHM領(lǐng)軍，盈利拐點(diǎn)）

 

    　　優(yōu)質(zhì)組合：恒生電子、金山辦公、浪潮信息、石基信息、廣聯(lián)達(dá)龍頭股、大華股份。

 

    　　近期成長(zhǎng)：中科曙光（海光即將上市）、德賽西威、容知日新、中控技術(shù)、朗新科技、深信服、啟明星辰。

 

    　　近期彈性：指南針、奧比中光（申萬(wàn)TMT）、虹軟科技、億嘉和龍頭股、中國(guó)航信、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)：2021 年行業(yè)龍頭股收入趨于降速、薪酬趨于提高，2022 年內(nèi)存在業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

 

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