行業(yè)近況

 

    我們對金融信息數(shù)據(jù)和分析工具、股票交易及理財投資、數(shù)字支付、信貸科技、保險服務等領域的頭部機構及上市標的用戶數(shù)據(jù)進行監(jiān)測。

 

    評論

 

    金融信息數(shù)據(jù)和分析工具服務：受資本市場表現(xiàn)影響，用戶活躍度略有減弱。1）零售投資者App：7 月同花順/東方財富/大智慧等樣本合計MAU環(huán)比-1%、但同比+10%，短期受市場情緒影響、但中長期呈波動上升態(tài)勢；此外通達信（財富趨勢）/益盟表現(xiàn)亮眼、環(huán)比+7%/+6%。2）機構/專業(yè)投資者App：樣本合計MAU環(huán)比-5%，Wind金融終端環(huán)比+3%、相對突出。

 

    股票交易及理財投資：期貨活躍度提升、股票基金表現(xiàn)回落。1）境內(nèi)股票交易App：7 月A股ADT同比-16%/環(huán)比-9%、7 月新增投資者數(shù)環(huán)比-15%，上市公司中東方財富/同花順/騰訊自選股/大智慧/華泰漲樂MAU同比+17%/+15%/-40%/+12%/+11%，用戶增速分化顯著。2）境外股票交易App：

 

    7 月富途牛牛及老虎MAU環(huán)比-5%/-6%，環(huán)比有所下降或受到科網(wǎng)股調(diào)整影響。3）期貨/外匯App：7 月文華財經(jīng)隨身行/同花順期貨/東方財富期貨MAU環(huán)比+5%/+10%/+4%、反映了期貨市場活躍度提升。4）基金投資App：7 月新發(fā)權益基金同比-56%/環(huán)比+192%至767 億份，在此背景下基金代銷/基金公司直銷App合計MAU環(huán)比分別-2%/-4%，其中天天基金環(huán)比-2%。

 

    數(shù)字支付：用戶錢包側App活躍度環(huán)比回升、反映經(jīng)濟活動向好。1）用戶錢包側App：支付寶7 月MAU環(huán)比+3%/同比+5%至8.1 億人、保持穩(wěn)中有升，其他錢包/零售銀行樣本合計MAU環(huán)比+3%/+1%。2）商戶收單側App：

 

    收錢吧環(huán)比-1%/同比+11%、表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)（整體環(huán)比-3%）。

 

    信貸科技：助貸平臺繼續(xù)受到定價調(diào)整下的客群調(diào)整及消費信貸需求偏弱影響。7 月消金公司中馬上安逸花表現(xiàn)突出、MAU環(huán)比+5%；助貸平臺整體MAU環(huán)比+1%、360 借條/拍拍貸(信也)/分期樂(樂信)環(huán)比+1%/持平/-2%。

 

    保險服務：財險用戶表現(xiàn)整體優(yōu)于壽險。1）平安金管家等保司C端App7月合計MAU同比+10%/環(huán)比-1%，其中眾安環(huán)比+25%/同比+63%、中國人保環(huán)比+5%/同比+21%；2）代理人App合計MAU同比-31%/環(huán)比-4%。

 

    估值與建議

 

    我們認為在以限制資本龍頭股無序擴張為特征的監(jiān)管周期、鼓勵直接融資發(fā)展為代表的市場周期、5G時代快速迭代的技術周期等共振之下，支付結算/股票交易/基金理財/消費信貸/保險服務等各垂直領域細分龍頭有望收獲新一輪成長。建議關注: [資本市場]東財/港交所/同花順/指南針/中信證券-A/廣發(fā)證券/富途/老虎/諾亞; [保險]中國財險/中國平安龍頭股-AH/中國太保-AH/中國人壽-A; [多元金融]中銀航空租賃/遠東宏信/江蘇租賃/陸金所/聯(lián)易融/QFIN/信也/百融/移卡。

 

    風險

 

    第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)偏差、市場競爭超預期、金融監(jiān)管進一步趨嚴。

 

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