本周玻璃概念股景氣出現(xiàn)顯著改善，價(jià)格上升，庫(kù)存大幅下降；水泥行業(yè)則受高溫影響價(jià)格上漲趨勢(shì)受阻；玻纖行業(yè)龍頭股維持弱勢(shì)，價(jià)格回落較多。高溫天氣結(jié)束后，水泥需求有望相應(yīng)恢復(fù)。

 

    板塊上漲，跑贏大盤：本周申萬(wàn)建材指數(shù)收6739.4，上漲3.01%，跑贏萬(wàn)得全A 的上漲1.68%。行業(yè)龍頭股平均市盈率12.01 倍，下降0.35 倍。

 

    水泥概念股：高溫與臺(tái)風(fēng)影響，價(jià)格漲勢(shì)暫緩。高溫天氣增加，水泥景氣回落。

 

    8 月以來(lái)的錯(cuò)峰生產(chǎn)仍在持續(xù)，但需求不足影響下，本周供應(yīng)壓力仍然增加。需求方面，全國(guó)多地、尤其是長(zhǎng)江中下游地區(qū)高溫天氣持續(xù)，中央氣象臺(tái)發(fā)布?xì)v史首個(gè)高溫紅色預(yù)警，并在防御指南中提及“停止戶外露天作業(yè)”，建筑施工受阻可見一斑。漲價(jià)趨勢(shì)暫緩，庫(kù)容上升。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5 粉末價(jià)格分別為332.7 元/噸、380.5 元/噸、380.2 元/噸；分別環(huán)比一周前上漲3.45 元/噸，下跌0.16 元/噸以及2.42 元/噸。熟料價(jià)格環(huán)比小幅上漲，粉磨價(jià)格小幅回落。磨機(jī)開工率和熟料庫(kù)容比分別為61.7%、68.2%，開工率環(huán)比上升0.6pct，庫(kù)容比上升0.6pct。全國(guó)平均出貨率61.4%，環(huán)比下降1.66pct。

 

    玻璃：價(jià)格回升，庫(kù)存大幅下降。本周玻璃均價(jià)86.9 元/重量箱，庫(kù)存天數(shù)20.3 天，價(jià)格較上周上升3.48 元/重量箱，庫(kù)存較上周下降3.53 天。周內(nèi)多地價(jià)格有不同幅度提漲，整體看，南方漲幅略高于北方。各地庫(kù)存削減較明顯，尤其北方沙河區(qū)域高庫(kù)存壓力得到有效緩解。市場(chǎng)成交良好下，部分區(qū)域廠家仍存近日提漲計(jì)劃。下游加工廠訂單仍無(wú)明顯起色，關(guān)注未來(lái)訂單變化及成交持續(xù)性。

 

    玻纖：粗紗延續(xù)弱勢(shì)。本周國(guó)內(nèi)無(wú)堿紗市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，產(chǎn)能集中區(qū)域多數(shù)廠周內(nèi)報(bào)價(jià)隨行就市，主流產(chǎn)品龍頭股價(jià)格下調(diào)速度加快，多數(shù)按量商談。合股紗近期價(jià)格下調(diào)仍較明顯，需求持續(xù)疲軟下，多數(shù)廠庫(kù)存增速不減，部分廠庫(kù)壓力較大影響，短期價(jià)格或仍承壓。電子紗小幅下調(diào)。電子紗龍頭股市場(chǎng)月初多數(shù)廠受供應(yīng)量增加影響，主要大廠價(jià)格稍有調(diào)整下，其余廠家電子紗亦有跟調(diào)，但降幅有限。

 

    重點(diǎn)推薦

 

    首推兼顧基建發(fā)力以及地產(chǎn)開工端的水泥行業(yè)，個(gè)股推薦兼具成長(zhǎng)與價(jià)值屬性的華新水泥、重組后治理改善的冀東水泥龍頭股、低PB 的行業(yè)龍頭海螺水泥。地產(chǎn)端復(fù)蘇邏輯推薦防水與減水劑，個(gè)股推薦低估值的科順股份、行業(yè)龍頭東方雨虹；減水劑推薦壘知集團(tuán)、蘇博特龍頭股。預(yù)期差角度推薦玻纖與藥用玻璃龍頭股，玻纖推薦三重發(fā)力的中材科技、成本與規(guī)模優(yōu)勢(shì)的中國(guó)巨石，業(yè)績(jī)彈性大的小龍頭山東玻纖以及產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的長(zhǎng)海股份。藥用玻璃推薦產(chǎn)能布局加速客戶資源強(qiáng)大的山東藥玻。

 

    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

 

    玻纖需求不及預(yù)期，產(chǎn)能投放節(jié)奏加快；基建實(shí)物工作量持續(xù)滯后；防水龍頭股新規(guī)出臺(tái)不及預(yù)期；原材料價(jià)格居高不下；疫情干擾。

 

數(shù)據(jù)推薦

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