本期投資提示：

 

    IEA 上調(diào)全球石油概念股需求預(yù)測(cè)，油價(jià)有所回升。本周IEA 上調(diào)2022 年全球石油需求預(yù)測(cè)，油價(jià)有所回升。EIA 小幅上調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)—2022 年油價(jià)均價(jià)為105 美元/桶（較上月預(yù)測(cè)上調(diào)1 美元/桶），2023 年為95 美元/桶（較上月預(yù)測(cè)上調(diào)1 美元/桶）。需求端：

 

    1）天然氣價(jià)格飆升刺激石油需求，IEA 預(yù)計(jì)2022 年全球石油概念股需求增長(zhǎng)210 萬(wàn)桶/天，至9970 萬(wàn)桶/天，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)38 萬(wàn)桶/天。供給端：1）據(jù)EIA 數(shù)據(jù)，7 月全球原油供應(yīng)量創(chuàng)下疫情后的最高水平—1.05 億桶/天；2）據(jù)EIA 數(shù)據(jù)，7 月俄羅斯原油概念股出口量下降11.5 萬(wàn)桶/天，從年初的800 萬(wàn)桶/天降至740 萬(wàn)桶/天；3） EIA 維持對(duì)2022年美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)22 年美國(guó)原油產(chǎn)量將達(dá)到平均1190 萬(wàn)桶/天；4）美國(guó)墨西哥灣管道泄漏導(dǎo)致殼牌三個(gè)深水平臺(tái)暫停生產(chǎn)，這些平臺(tái)的原油產(chǎn)量合計(jì)41 萬(wàn)桶/日。

 

    美國(guó)原油庫(kù)存增加，鉆井?dāng)?shù)增加，煉廠開(kāi)工率回升。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(不含石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備) 4.32 億桶，比前一周增長(zhǎng)546 萬(wàn)桶，原油庫(kù)存比過(guò)去五年同期低約5%；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.20 億桶，比前一周下降498 萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存比過(guò)去五年同期低約6%；餾分油庫(kù)存1.15 億桶，比前一周增加217 萬(wàn)桶，庫(kù)存量比過(guò)去五年同期低約24%。丙烷/丙烯庫(kù)存增長(zhǎng)205 萬(wàn)桶。美國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備4.65 億桶，下降了530 萬(wàn)桶。美國(guó)煉廠加工總量平均每天1658.1 萬(wàn)桶，比前一周增加72.8 萬(wàn)桶；煉油廠開(kāi)工率94.3%，比前一周增加3.3 個(gè)百分點(diǎn)。上周美國(guó)原油進(jìn)口量平均每天617.1 萬(wàn)桶，比前一周減少117 萬(wàn)桶。8 月5 日美國(guó)原油產(chǎn)量為1220 萬(wàn)桶/天，較上周環(huán)比增加10 萬(wàn)桶/天，比一年前增加90 萬(wàn)桶/天。8 月12 日美國(guó)采油鉆機(jī)601 臺(tái)，較上周增加3 臺(tái)，年增加204 臺(tái)。

 

    乙烯、PX 延續(xù)跌勢(shì)，PTA、丙烯由漲轉(zhuǎn)跌。東北亞乙烯價(jià)格環(huán)比下跌，至8 月10 日，乙烯CFR 東北亞收于860 美元/噸，較上周環(huán)比下跌40 美元/噸。周內(nèi)乙烯產(chǎn)量68.92萬(wàn)噸，環(huán)比漲0.60%。東北亞丙烯價(jià)格環(huán)比上漲，至8 月11 日，丙烯CFR 中國(guó)收于905 美元/噸，較上周環(huán)比上漲15 美元/噸。下游相關(guān)產(chǎn)品，環(huán)氧丙烷、辛醇價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，聚丙烯、正丁醇價(jià)格下跌。PX 價(jià)格維持跌勢(shì)，截至8 月10 日，亞洲 PX市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)在1069.33 元/噸，周環(huán)比下降1.11%。周內(nèi)中國(guó)PX 平均開(kāi)工率73.49%，亞洲平均開(kāi)工率68.09%，國(guó)內(nèi)開(kāi)工率周環(huán)比持平。自 2022 年 6 月 9 日開(kāi)始，增加九江石化 89 萬(wàn)噸 PX 裝置，中國(guó)產(chǎn)能 3263 萬(wàn)噸。 PTA 價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，至8 月12 日周內(nèi)，華東地區(qū)PTA 現(xiàn)貨周均價(jià)為5964 元/噸，環(huán)比下跌1.58%。周內(nèi)國(guó)內(nèi) PTA 產(chǎn)量為94.59 萬(wàn)噸，較上周增加 0.43 萬(wàn)噸。下游聚酯周產(chǎn)量106.64 萬(wàn)噸，較之前一周漲0.80%。截至8 月11 日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)機(jī)率為48.01%，環(huán)比上周下降0.16%。

 

    投資分析意見(jiàn)：1）從競(jìng)爭(zhēng)力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放龍頭股一體化的大煉化角度，重點(diǎn)推薦榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢(shì)，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娼嵌龋�重點(diǎn)推薦衛(wèi)星化學(xué)。3）油價(jià)高位、煤化工成本優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，重點(diǎn)推薦寶豐能源。4）油價(jià)大幅上漲的彈性，同時(shí)從海外上游縮減資本開(kāi)支、國(guó)內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國(guó)海油、中國(guó)石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份龍頭股、中油工程、博邁科等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治影響；石油龍頭股及化工品價(jià)格波動(dòng)；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；全球疫情影響。

 

數(shù)據(jù)推薦

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