本報告導(dǎo)讀：

 

    行業(yè)整體同比降幅收窄，科沃斯、云鯨概念股等頭部品牌有降價趨勢，期待行業(yè)后續(xù)銷量回暖。此外，行業(yè)玩家龍頭股向更智能的機(jī)器人領(lǐng)域布局力度加大，智能化進(jìn)一步升級。

 

    摘要：

 

    行業(yè)整體降幅 收窄，掃地機(jī)和洗地機(jī)價格下行。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022 年7 月清潔電器線上銷量同比-14.7%，銷額同比-5.8%， 7 月相較6 月降幅收窄。具體品類層面：1）掃地機(jī)：頭部品牌集中度維持，云鯨小米份額有所回升。頭部品牌有降價趨勢，相比618 科沃斯T10OMNI 降價900 元，T10 Turbo 降價300 元，X1 OMNI 降價200 元；石頭G10 降價300 元；云鯨J1 降價400 元。2）洗地機(jī)：根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，添可線上銷售額市占率為48.6%，環(huán)比5 月下降11.0%。

 

    追覓從3 月開始市場份額快速提升，7 月市占率為13.0%，環(huán)比+3.7%。

 

    洗地機(jī)線上均價連續(xù)3 個月下降，7 月線上均價同比下降12.12%。

 

    九陽入局洗地機(jī)，添可推新布藝清洗機(jī)。7 月清潔電器整體上新較少。

 

    追覓7 月推出兩款新品，集隨手吸、吸塵器、除螨儀概念股、洗地機(jī)等功能于一體的全能洗地機(jī)M13 與輕量小巧輕便的V12 Slim 吸塵器，打造全新家居清潔方案。九陽宣布推出品牌洗地機(jī)，利用九陽、Shark 雙品牌優(yōu)勢在清潔電器領(lǐng)域發(fā)展。此外，小米有品概念股推出清潔電器龍頭股新品類樂覓多功能蒸汽清潔器。添可開始布局布藝清洗機(jī)，產(chǎn)品到手價2490元。

 

    行業(yè)動態(tài)：亞馬遜收購iRobot，戴森研發(fā)人形服務(wù)機(jī)器人。1）亞馬遜計(jì)劃以約17 億美元的全現(xiàn)金交易收購iRobot，相較公告日收盤價溢價22%。二者有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，亞馬遜有望完善智能家居領(lǐng)域布局，iRobot 有望逐步擺脫當(dāng)下困境。2）戴森投資近230 億以在未來10 年內(nèi)研發(fā)推出具備操縱、移物、清潔等家務(wù)功能的人形機(jī)器人。

 

    人形機(jī)器人有望成為清潔電器新方向。

 

    投資建議：清潔電器龍頭公司有降價趨勢，有望進(jìn)一步搶占市場份額，行業(yè)目前處于估值低位，基本面較為堅(jiān)實(shí)。推薦龍頭地位穩(wěn)固，多元化成效顯現(xiàn)的科沃斯(22PE:20.46x)；研發(fā)加固護(hù)城河，內(nèi)銷快速增長的石頭科技(20.34x)；清潔電器日益加碼，盈利能力逐步修復(fù)的白電龍頭美的集團(tuán)龍頭股(11.50x)；代工基本盤穩(wěn)固，自有品牌廣泛布局的萊克電氣(21.73x)。

 

    風(fēng)險提示：原材料龍頭股價格波動風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險。

 

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