關(guān)注：高能環(huán)境龍頭股+瀚藍(lán)環(huán)境+旺能環(huán)境+偉明環(huán)保+北清環(huán)能+中再資環(huán)+英科再生+天奇股份

 

    　　REITs 申報龍頭股、發(fā)行火熱，促進(jìn)存量資產(chǎn)盤活。本周瀚藍(lán)環(huán)境啟動基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs 發(fā)行工作，擬選取排水概念股或固廢處理相關(guān)資產(chǎn)作為入池標(biāo)的、規(guī)模約10-30 億元；公司通過將存量資產(chǎn)REITs 化可提前收回投資，“投資-運(yùn)營-RETIs-再投資（并購）”的良性擴(kuò)張加速形成。我們亦觀察到REITs 申報、發(fā)行速度明顯提升，7 月20 日以來便有5 支REIT 項目上市、獲得批復(fù)。且上交所、深交所、工信部等多次明確提出促進(jìn)完善公募REITs 規(guī)則體系，支持REITs 擴(kuò)大試點(diǎn)范圍、規(guī)模，特別是將綠色低碳項目龍頭股納入支持范圍。此外，考慮到REITs 本質(zhì)屬性即為項目的獨(dú)立上市，可憑借其項目獨(dú)立性更好的反映資產(chǎn)價值，帶動同類業(yè)務(wù)的上市公司迎來價值重估。

 

    　　工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰方案明確大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，再生資源被全面提及。8月1 日，工信部、國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知》，此次政策中基本涵蓋全部再生領(lǐng)域，并重點(diǎn)提出延伸再生資源精加工產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)多種有色金屬循環(huán)利用，推動動力電池回收體系建設(shè)，并強(qiáng)調(diào)構(gòu)建碳排放核算等計量體系。我國再生資源將由“鼓勵回收”轉(zhuǎn)向“需求驅(qū)動”，我們認(rèn)為再生資源價值將持續(xù)提高，需求將持續(xù)釋放。

 

    　　鋰電回收引發(fā)市場對于再生資源的關(guān)注，產(chǎn)能擴(kuò)張有效映射業(yè)績增長。

 

    　　近期我們已看到動力電池大會激發(fā)了市場對于鋰電回收的關(guān)注。鋰電回收市場空間廣闊，頭部公司擴(kuò)產(chǎn)迅速。長期來看，再生鋰鈷鎳等將有效保障電池等環(huán)節(jié)的金屬供應(yīng)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)行業(yè)“先三元，后磷酸鐵鋰”釋放節(jié)奏，頭部企業(yè)緊密跟隨上述節(jié)奏實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，并依靠先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)建渠道壁壘，擴(kuò)產(chǎn)階段業(yè)績有望釋放。

 

    　　建議關(guān)注高景氣賽道：生物柴油、垃圾焚燒、區(qū)域電力概念股公司等方向。

 

    　�。�1）高景氣的再生資源方向：動力電池回收（天奇股份-廣發(fā)環(huán)保&機(jī)械聯(lián)合覆蓋、旺能環(huán)境）、金屬危廢資源化概念股（高能環(huán)境）、生物柴油（北清環(huán)能）、再生塑料（英科再生）；國內(nèi)回收網(wǎng)絡(luò)（中再資環(huán)）；（2）垃圾焚燒龍頭：瀚藍(lán)環(huán)境、旺能環(huán)境、三峰環(huán)境概念股、偉明環(huán)保概念股等；（3）積極拓展綠電概念股，水電、火電業(yè)績持續(xù)改善的湖北能源、皖能電力等。

 

    　　風(fēng)險提示。融資改善、補(bǔ)貼發(fā)放、EPC 結(jié)算低預(yù)期，產(chǎn)能概念股利用率不足。

 

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